Гривна на грани

Эксперты объясняют рекордный скачок нехваткой гривны на рынке после введения Нацбанком нового норматива резервирования средств и изъятия избыточной гривневой массы. Это, по словам экспертов, означает, что на рынке больше не будет дешевой гривны, что повысит кредитные ставки небольших банков.

С начала недели на межбанковском валютном рынке зафиксировано резкое подорожание гривневых ресурсов. По данным информационно-дилинговой интернет-системы UkrDealing.com, если в минувшие четверг-пятницу гривневый овернайт (overnight) стоил 0,15%/1,5% — 0,75%/2,5%, то в понедельник подскочил до 1,25%/2,5%, во вторник — 3,5%/8%, достигнув в среду своего максимума — 5,5%/11%. Аналогичную динамику показал и индекс гривневых ресурсов KievPrime. В итоге цена гривны превысила стоимость доллара (в среду — 5,25%/6,5%), который еще на прошлой неделе был в десять раз дороже гривны.

Эту ситуацию банки связывают с принятым Нацбанком в начале месяца постановлением #403, направленным на борьбу с инфляцией. Тогда НБУ поднял ставки рефинансирования до 12-12,5%, сделав недоступными свои ресурсы для банков, а с целью изъятия избыточной гривневой ликвидности повысил ставки депозитных сертификатов с 1,5-4,5% до 5-7%. Это сделало банковские вложение на счета НБУ более выгодными, чем кредитование на межбанке. А самое существенное влияние на рынок оказало включение в состав обязательств, которые подлежат резервированию (4% от суммы), средств, привлеченных от банков-нерезидентов. В начале ноября НБУ сообщил, что к 1 июля банки накопили внешний валютный долг в размере 21,205 млрд долл . Поэтому данной нормой НБУ изъял у банков свыше 4,3 млрд грн. “НБУ ввел норматив резервирования, поэтому возник дефицит гривны на рынке, но банки нашли выход — начали досрочно погашать сертификаты, и гривна начала появляться, — рассказал дилер наличной валюты одного из банков. — Сейчас банки будут продавать доллар, чтобы иметь гривну для баланса перед новогодними праздниками”. В итоге уже вчера гривневый овернайт подешевел до 2%/7%.

Впрочем, месячный гривневый ресурс вчера продолжил дорожать — с 5%/8% до 7%/11%, подтвердив сохранение дефицита гривны. “Избыточная гривневая ликвидность в результате принятия этого постановления прошла, и она восстановилась до нормальной, — признал выемку средств из банковской системы глава совета НБУ Петр Порошенко. — Я не считаю, что сегодня у нас есть какие-либо предпосылки кризиса ликвидности”.

Дополнительным фактором повышения стоимости гривны, по мнению начальника управления инвестиционно-банковских услуг Укрсоцбанка Эрика Наймана, стало начало работы индекса KievPrime. “Банки сейчас притираются к тому, как котировать гривну. Первоначально у KievPrime немного нестандартные условия, поэтому банки пытаются понять, как торговать гривной между собой, но ставка по гривне не будет очень низкой. Ставки будут держаться на уровне 3-5%, — уверен он. — Нацбанк изъял 2-3 млрд грн, что постепенно выдергивает рынок из ненормального состояния, когда овернайт по гривне стоил около 1-2%, а Libor — 4-5%”.

Дефицит гривны на рынке означает ее удорожание для конечных заемщиков, отмечают банки. “Гривна зафиксируется на разумном уровне. Овернайт будет в пределах 3%, месячный ресурс — 5-7%. График погашения депозитных сертификатов говорит о том, что в этом году достаточно большая сумма вернется из Нацбанка и будет какое-то поступление средств в банковскую систему”, — считает начальник управления казначейства и финансовых учреждений ОТП Банка Вячеслав Молодкин. По мнению экспертов, нехватка гривны на межбанке приведет к росту ставок по кредитам для клиентов небольших банков. “На крупных банках это вряд ли отразится, так как затраты не особо увеличиваются. У них было много гривны, которая сейчас ушла на резервирование, — говорит заместитель председателя правления УкрСиббанка Тарас Кириченко. — А у небольших банков могут быть проблемы”.

Елена ГУБАРЬ

Руслан ЧЕРНЫЙ