Бизнес сливает сырье

PwC объясняет бум сделок M&A в России ростом прозрачности бизнеса. Но истинная причина — в высоких ценах на нефть и сталь, возражают российские эксперты.

Согласно опубликованному в четверг исследованию PricewaterhouseCoopers, общая расчетная стоимость всех сделок M&A в странах Центральной и Восточной Европы в 2005 году составила 91,2 млрд. долларов, увеличившись по сравнению с 2004 годом на 75%.

Растет не просто число сделок по слиянию и поглощению, но и стоимость слияний.

Наибольшая активность слияний отмечалась в секторе промышленного производства, финансовом секторе и ТЭК, который аккумулировал 42% всех сделок в стоимостном выражении.

По данным PwC, большая часть сделок по M&A в странах Центральной и Восточной Европы приходится именно на Россию.

В 2005 году объем этого рынка в нашей стране составил 52,5 млрд. долларов, что на 73% выше, чем годом ранее.

Всего 2005 году в России было официально объявлено о 706 сделках. Средняя стоимость официально анонсированных слияний в России составила $174,5 млн.

Сделки на внутреннем рынке (72%) и сделки с участием иностранных инвесторов (19%) составляют 91% всех сделок.

При этом наибольшее количество сделок с участием инвесторов из России было отмечено на Украине.

Представители PwC считают, что всплеск сделок по M&A в России обусловлен как структурными изменениями, так и увеличением прозрачности бизнеса. “Мы наблюдаем высокий уровень активности на российском рынке слияний и поглощений, который, по нашему мнению, по меньшей мере в ближайшие несколько лет продолжит рост. Ряд структурных изменений, таких как вступление России в ВТО, а также изменения в законодательстве и регулировании, должны также способствовать дальнейшему усилению консолидации и процессов слияния и поглощения во многих отраслях экономики, — приводятся в исследовании PwC слова партнера отдела по сопровождению сделок с капиталом PwC в Москве Стивена Бергера. — Постепенно бизнес в России становится все более прозрачным и приобретает существенный потенциал роста. Многие стратегические и портфельные инвесторы это осознают”.

Впрочем, по мнению российских аналитиков, гораздо большее влияние на рост сделок по слиянию и поглощению в России оказывает благоприятная ситуация на мировых рынках нефти и стали.

“Основным фактором роста рынка M&A остаются высокие цены на нефть. Они стимулируют рост инвестиций иностранцев, а также увеличение сделок между российскими компаниями.

На рынке слияний активно действуют и металлурги, что опять-таки объясняется высокими ценами на сталь.

Рамочные условия для экономической деятельности в России также улучшаются, и слияния происходят и в других секторах, но все же сырьевой фактор остается ключевым. Поэтому если ситуация на сырьевых рынках в ближайшее время не ухудшится, то рынок M&A в России продолжит уверенно расти”, — считает аналитик ИК “Проспект” Игорь Лавущенко.

“Если посмотреть на российский рынок M&A в 2005 году, то можно отметить, что крупнейшими сделками стали покупка “Сибнефти” “Газпромом”, “Силовых машин” РАО ЕЭС и объединение ГОКов с металлургическими предприятиями Алишера Усманова и Василия Анисимова. Кроме того, “Евраз” и “Северсталь” делали приобретения за рубежом. Таким образом, те сектора, которые обеспечивают благополучие российской экономики (нефтянка и металлургия), одновременно являются и самыми привлекательными для покупок”, — добавляет начальник аналитического отдела ИК Financial Bridge Станислав Клещев.

Степан САМСОНОВ