Надо было запасаться

Избежать этого смогут разве что вертикально интегрированные сталелитейные холдинги, которые могут заработать дополнительную прибыль за счет роста цен на сырье. Но участники рынка уже видят выход из ситуации — в ближайшее время сталелитейщики могут повысить цены на свою продукцию минимум на 20%.

Как отмечается в опубликованном в пятницу отчете Fitch Ratings, в 2008 го­ду не все сталелитейные компании смогут похвастаться ростом прибыли. По словам экспертов рейтингового агентства, в отличие от последних двух-трех лет, когда прибыль большинства производителей стали росла вслед за повышением цен на металл, в 2008 году эта тенденция может исчезнуть. По мнению директора в аналитической группе Fitch по европейским корпоративным эмитентам Питера Арчбольда, столкнуться со снижением маржи могут сталелитейные компании с недостаточной самообеспеченностью основными видами металлургического сырья (руда и коксующийся уголь).

Эксперты Fitch объясняют наметившиеся проблемы сталелитейщиков значительным ростом цен на железную руду по контрактам, заключаемым крупными металлургическими холдингами. Так, бразильская Vale (бывшая CVRD) на прошлой неделе объявила о росте цен на поставки железной руды нескольким крупным сталелитейным компаниям (среди них японская Nippon Steel, корейская POSCO и немецкая ThyssenKrupp) на 65% в текущем году. К концу недели на такие условия согласился и крупнейший производитель стали в Китае — Baosteel. Ранее в Fitch прогнозировали, что цены на руду вырастут на более умеренные 30—50%.

Впрочем, в отчете агентства отмечается, что финансовые показатели большинства компаний достаточно хороши для соответствующих уровней рейтинга и способны выдержать умеренное снижение прибыльности. В зависимости от региональных тенденций для поддержания нынешнего уровня рентабельности производителям стали потребуется повышение цен на горячекатаную полосу приблизительно на 8—12%, говорят в Fitch.

Но расстраиваться российским сталелитейщикам пока не стоит. По мнению Fitch, маржа практически всех металлургических компаний России останется на прежнем уровне или подрастет. При этом в агентстве отмечают, что такую возможность производителям даст объявленное некоторыми метхолдингами повышение цены на свою продукцию на 12,5%. На рост цен на сталь, считает представитель Новолипецкого меткомбината Антон Базулев, кроме всего прочего, повлияет и возможное снижение Китаем в 2008 году его экспорта на 25 млн т. При повышении цен на руду и уголь, говорит он, неинтегрированным компаниям придется переложить свои возрастающие издержки на плечи потребителей. “Мы прогнозируем рост цен на сталь до середины нынешнего года на 15%”, — резюмировал он.

Опасаются эксперты Fitch разве что за Магнитогорский металлургический комбинат (ММК). По оценке Deutsche Bank, ММК — наиболее малообеспеченная сырьевыми ресурсами среди российских компаний. Так, самообеспеченность железной рудой составляет у Магнитки 10%, коксующимся углем — 0%. При этом, по данным инвест­банка, НЛМК обеспечен рудой на 96%, “Мечел” — на 85%, Evraz и “Северсталь” — на 80%. По мнению представителя одной из российских компаний, чья обеспеченность рудой останется в ближайшие годы на скромном уровне, обеспеченные железорудным сырьем метхолдинги смогут микшировать свои потери от продаж стали продажами руды на рынке.

“Но слишком оптимистично для меткомпаний было бы ожидать, что цены на сталь вырастут на том же уровне, что и цены на руду и уголь”, — замечает Ольга Окунева из Deutsche Bank. При этом, по ее словам, цены на коксующийся уголь вырастут сильнее, чем на руду, — примерно на 80%, до 140 долл. за тонну. Впрочем, по мнению аналитика ИК “Тройка Диалог” Сергея Донского, наметившаяся тенденция хоть и принесет снижение прибыли, к примеру, ММК, но не драматичное.

Алексей САДЫКОВ