Напряжение скачет между Лисиным и корейцами

За контроль над компанией покупатель заплатит до 1,2 млрд долл . Однако помешать этим планам может глава НЛМК Владимир Лисин.

Еще одна дочерняя генерирующая компания РАО “ЕЭС России”, контроль за которой в рамках реформы энергетики должен перейти к частному владельцу, нашла себе покупателя. Акции ОАО “Территориальная генерирующая компания № 4” (ТГК-4) хочет приобрести один из фондов Дэвида Херна, возможно, в консорциуме с корейской KEPCO, сообщил источник “Интерфакса” близкий к процессу продажи. Херн для РАО совсем не посторонний покупатель: он возглавляет комитет по стратегии и реформированию энергохолдинга, а в 2002-2003 годах даже входил в совет директоров энергомонополии. Кроме того, является управляющим директором компании Halcyon Advisors — миноритария ТГК-4.

Один из фондов Halcyon Advisors уже поучаствовал в реформе энергетики, купив долю в “Тульской сбытовой компании”.

Источник в РАО говорит, что кроме Херна и корейцев, компанией также интересовался глава НЛМК Владимир Лисин, заводы которого, как раз и расположены в регионах работы этой ТГК. Правда, сейчас о его планах ничего не известно. Ранее о своем интересе заявляла и чешская CEZ, которая, впрочем, потом отказалась от своих планов получить контроль в “дочке” РАО. Первоначально присматривался к компании и фонд Prosperity Capital Management, также миноритарный акционер ТГК-4. Однако этот фонд уже принял участие в покупке акций другой генкомпании — ТГК-6, став партнером КЭС Виктора Вексельберга. “Поэтому, скорее всего, на данный момент, Херн — единственный реальный претендент на эту “дочку” РАО, — считает один из аналитиков рынка. — Энергохолдинг не раз переносил срок продажи ТГК-4 как раз из-за того, что не мог договориться с потенциальными покупателями”. Вместе с тем, Halcyon Advisors будет тяжело найти для покупки достаточно средств, не продав часть своих активов: компания Херна — скорее портфельный инвестор, нежели стратегический, отмечает эксперт, поэтому альянс с корейской KEPCO более чем вероятен.

Цена сделки по ТГК, которая должна состояться в начале апреля, может составить 560-600 долл за 1 кВт установленной мощности.

“Исходя из верхней оценки этого диапазона пакет, близкий к контрольному (госпакет и акции допэмиссии) может достаться покупателю за 1,2 млрд долл , — подсчитывает аналитик “Совлинка” Екатерина Трипотень. — Это всего на 6% выше цены, по которой генкомпания торгуется в РТС”.

Эксперт отмечает, что эта ТГК, по сравнению с другими, имеет ряд важных преимуществ. Во-первых, она расположена в промышленно развитых центральных областях России, во-вторых, ее электростанции гарантировано будут обеспечены газом (ТГК уже вписалась в лимиты “Газпрома”, подписав с ним пятилетние контракты на поставку топлива), в-третьих, инвестпрограмма компании предусматривает не столько строительство, сколько модернизацию существующих мощностей, что застрахует ее от возможных рисков удорожания топлива. Помимо всего прочего, менеджмент компании — представители старой гвардии “генералов” РАО — имеют хороший административный ресурс в регионах и постоянно генерируют новые перспективные идеи — например, создание теплосетевых “дочек”, — резюмирует эксперт “Совлинка”. Поэтому компания может быть продана по хорошей цене.

Ольга АЛЕКСЕЕВА