Не зря ждали

 Партнеры оказались вознаграждены за терпение: за это время акции “Евраза” подорожали почти на 30%.

“Евраз” провел IPO в июне прошлого года на Лондонской фондовой бирже, продав GDR на специально выпущенные 8,3% акций группы за 422 млн. долларов, или по 14,5 доллара за расписку. Результат оказался достаточно скромным, ведь “Евраз” установил ценовой диапазон в 13,5-17 доллара. Виной тому падение цен на сталь, снизившее спрос на бумаги “Евраза”. Абрамов и Фролов не стали участвовать в сделке и, похоже, не прогадали.

Вчера Deutsche Bank и “Ренессанс Капитал” (компания была одним из лид-менеджеров IPO) сообщили, что принадлежащая Фролову, Абрамову и Хорошковскому кипрская компания Crosland намерена продать институциональным инвесторам 5% акций компании, или 17,5 млн. GDR по 18-19 долларов. Накануне бумаги стоили 19,9 доллара, а капитализация группы составляла 6,9 млрд. долларов. Но даже с таким дисконтом (5-10%) акционеры “Евраза” продадут свои акции удачнее, чем это сделал сам “Евраз” в ходе IPO, отмечают аналитики “Атона”, Brunswick UBS и Газпромбанка.

В результате сделки Абрамов и Фролов снизят свои доли в группе, рассказал инвестбанкир, знакомый с условиями сделки. “Решение о продаже акционеры приняли поздно вечером в понедельник, а книга заявок для инвесторов открылась в семь утра по Лондону [10.00 МСК]”, — рассказывает он. Абрамов комментировать сделку вчера не стал, а Фролов через пресс-службу “Евраза” пояснил, что продать акции партнеры решили в результате общения с инвесторами после IPO. “Мы поняли, что для многих из них относительно небольшое количество акций в свободном обращении снижает привлекательность бумаг “Евраза”, — говорит Фролов, добавляя, что компания считает увеличение free float своей стратегической задачей.

В “Ренессанс Капитале” и Deutsche Bank вчера отказались от комментариев. Но несколько источников, знакомых с ходом размещения, сообщили, что большинство инвесторов предлагали чуть ниже 19 долларов за расписку. “Спрос на бумаги был огромный. К 22.00 по Москве от инвесторов поступило заявок более чем на 1 млрд. долларов”, — говорит один из инвестбанкиров. По словам собеседника, это может привести к тому, что Абрамов и Фролов решат продать больший пакет, чем планировали. Но окончательно цену размещения и размер пакета банки и Crosland должны были определить минувшей ночью, а на момент сдачи номера в печать книга заявок не была закрыта. В любом случае благодаря этой сделке вдобавок к выплаченным в прошлом году дивидендам в 350 млн. долларов Фролов и Абрамов получат еще не менее 330 млн. долларов.

Удачу акционерам “Евраза” принес выбор момента для сделки, полагает аналитик Brunswick UBS Алексей Морозов. Цены на сталь стабилизировались, а с момента IPO “Евраз” успел консолидировать на своем балансе 50% акций “Южкузбассугля”. Сделка по покупке этого пакета у Crosland за 675 млн. долларов закрылась в декабре.

Абрамов и Фролов со временем могут продать еще часть акций, сократив свои доли до контрольного и блокирующего пакета соответственно, полагает аналитик Газпромбанка Сергей Суверов. В октябре Абрамов говорил, что “Евраз” может разместить еще до 17% акций. Сделка будет проходить по частям, полагает аналитик “Атона” Тимоти Маккачен. Продажу относительно небольшого пакета он считает логичной, ведь даже при таком предложении котировки GDR “Евраза” вчера рухнули на 5% до 18,9 доллара. К тому же у бумаг “Евраза” есть хороший потенциал для роста — Морозов считает справедливой ценой GDR “Евраза” 23 доллара, или более 8 млрд. долларов за компанию. Размер пакета для продажи, по словам Фролова, определили консультанты, исходя из ситуации на рынке.

Юлия ФЕДОРИНОВА

Справка. Люксембургская Evraz Group S. A. (головная компания группы) владеет Нижнетагильским (91,39%), Западно-Сибирским (95,38%) и Новокузнецким (100%) меткомбинатами, Качканарским ГОКом (84,38%) и проч. В 2004 г. выпустила 13,7 млн. тонн стали. Выручка за 2004 г. — 5,9 млрд. долларов, чистая прибыль — 1 млрд. долларов. До вчерашнего дня 8,3% акций группы торговались в виде GDR на Лондонской фондовой бирже, остальные 91,7% через кипрскую Crosland Global контролировали председатель совета директоров “Евраза” Александр Абрамов (59,11%), вице-президент “Евраза” Александр Фролов (28,18%) и президент Валерий Хорошковский (1,88%).