Магнитка сэкономит

Компания готова предложить за собственные бумаги 24,29 руб., что почти на 17% ниже текущих рыночных котировок. Юристы не видят в этом нарушения прав миноритариев, ведь выкуп акций проводится в соответствии с действующим законодательством и продажа бумаг является делом добровольным.

ОАО “Магнитогорский металлургический комбинат” — крупнейшее в России сталелитейное предприятие. Выручка по US GAAP в 2006 году составила 6,42 млрд долл., чистая прибыль — около 1,43 млрд долл. В 2006 году произведено 12,4 млн т стали. Председатель совета директоров Виктор Рашников через Mintha Holding Ltd и Fulnek Enterprises Ltd контролирует 76,65% акций.

Магнитогорский металлургический комбинат (ММК) оптимизирует структуру управления, в связи с чем присоединяет к себе 100-процентную “дочку” — “ММК-Капитал”. Собрание, на котором будет приниматься решение о реорганизации, состоится 30 августа. Как говорится в материалах компании, она при этом готова заплатить миноритариям, не согласным с такой реорганизацией (или вообще не принявшим участия в голосовании), по 24,29 руб. за каждую акцию. Учитывая, что в пятницу торги акциями компании на ММВБ завершились на отметке 28,5 руб., цена выкупа оказалась почти на 17% ниже рыночных котировок.

Миноритарии вряд ли выступят против реорганизации Магнитки, ведь им эта операция может принести неожиданную выгоду. После присоединения “ММК-Капитал” к Магнитке акции материнской компании, находящиеся на балансе “дочки”, будут погашены. В результате уставный капитал комбината уменьшится с нынешних 11,673 млрд штук до 11,174 млрд штук, то есть более чем на 4%, что может привести к удорожанию каждой оставшейся акции Магнитки.

Юристы говорят, что, несмотря на разницу между текущей стоимостью акций и ценой выкупа, права миноритариев Магнитки нарушены не будут. Старший юрисконсульт ИК “Проспект” Эльдар Назмутдинов рассказал, что стоимость, по которой осуществляется выкуп акций у акционеров, определяется только независимым оценщиком. Как правило, цена выкупа соответствует средним котировкам компании за последние полгода. Эльдар Назмутдинов добавляет, что акционеры вовсе не обязаны продавать компании свои акции. “Все нормы подобных сделок закреплены в законодательстве, которое защищает права миноритариев”, — добавляет аналитик ИК “БКС” Вячеслав Жабин.

Аналитики предполагают, что столь невысокая цена связана со сравнительно небольшим ростом стоимости акций компании с момента размещения. В конце апреля ММК разместила на Лондонской фондовой бирже (LSE) 8,9% своих акций по цене чуть больше 0,96 долл. за акцию, или 12,5 долл. за GDR (равна 13 акциям). С того момента акции компании подорожали на 14%. Таким образом, цена выкупа оказалась ближе к цене размещения.

Александра ТРУШИНА