Жертвы диверсификации

Вчера регулятор сообщил, что, несмотря на его покупки валюты на межбанке в размере 1,2 млрд долл , валютные резервы выросли всего на 148,55 млн долл . Эксперты отмечают, что это произошло из-за падения курса евро, в котором уже находится большая часть запасов НБУ, и называют краткосрочные убытки издержками диверсификации валютной корзины. Банкиры считают, что регулятор продолжит уменьшать долю доллара в своих резервах, ожидая падения американской валюты в долгосрочной перспективе.

Согласно обнародованным вчера данным Нацбанка, за прошлый месяц золотовалютные резервы страны выросли лишь 0,4%, или на 148,55 млн долл, составив на 31 августа 38,063 млрд долл . При этом на межбанковском валютном рынке за август Нацбанк выкупил 1,21 млрд долл (в долларовом эквиваленте). Напомним, в июле запасы Нацбанка выросли на 7%, или на 2,474 млрд долл , а с начала 2008 года — на 17,3%, или на 5,6 млрд долл .

Нацбанк не поясняет такую динамику увеличения резервов. Члены правления НБУ вчера не отвечали на звонки на мобильные телефоны. А банкиры уверены, что причиной низкого сальдо резервов регулятора стало укрепление американской валюты. Напомним, ранее глава совета НБУ Петр Порошенко заявлял, что большая часть запасов страны находится в евро. Ростом евро относительно доллара в прошлом году и переоценкой резервов страны в американской валюте он и пояснял увеличение резервов в 2007 году — на 45,9%, или на 10,205 млрд долл . “Единственное логическое пояснение такого сальдо — переоценка евро в корзине резервов, — говорит начальник управления казначейства Индустриалбанка Александр Фомин. — Кроме того, в августе Нацбанк несколько раз покупал евро и английский фунт, который падал еще сильнее доллара, опустившись на уровень 2006 года. Плюс Минфин выплачивал по внешним облигациям, снижая свою часть в валютных резервах”.

По оценке банкиров, за прошлый месяц евро подешевел к доллару на 7 центов. В случае если половина резервов в евро — около 19 млрд долл , то они потеряли 1,33 млрд долл . Часть резервов НБУ держит в золоте (по данным на 1 февраля 2008 года, в золоте — 546,44 млн долл ), которое также подешевело в августе — на 8,26%. Минфин еще не обнародовал данные по внешним выплатам за август, а за июль он сократил госдолг на 0,5%, или на 89 млн долл .

Согласно данным агентства Cbonds, в августе не было погашений внешних облигаций государственного займа. Кроме того, значительная часть резервов НБУ хранится в гособлигациях ряда стран, стоимость которых также переживает падение из-за продолжения ипотечного кризиса (на 1 февраля в ценных бумагах НБУ держал 15,5 млрд долл).

Тем не менее банкиры считают правильной стратегию НБУ по снижению доли доллара в структуре резервов. “Всегда какая-то валюта дешевеет, а какая-то дорожает. Это издержки диверсификации корзины”, — говорит зампред правления Родовид Банка Александр Соболев. Казначеи не могут прогнозировать дальнейшее движение валютной пары доллар/евро и сказать, какими могут быть резервы НБУ по итогам года. “С одной стороны, европейская экономика претерпевает снижение, что укрепляет доллар, с другой — в США скоро выборы, которые также повлияют на курс, — отмечает Александр Соболев. — На сегодняшний день четких трендов курсообразования нет, и может случиться все что угодно”. Эксперты предполагают, что регулятор будет продолжать наращивать валютную массу в евро, английских фунтах и иенах, рассчитывая на падение доллара в долгосрочной перспективе. “Никто не знает, когда закончится нынешний финансовый кризис. Возможно, через несколько лет мы будем ориентироваться на пару евро/юань”, — заявил казначей одного из крупных банков.

Руслан ЧЕРНЫЙ