Наступление Сбербанка

Крупнейшее финансовое учреждение Восточной Европы — Сбербанк РФ — всерьез взялось за казахский рынок. Финансовый кризис дал российскому гиганту для этого все возможности. Если в начале нынешнего года речь шла только о приобретении казахстанского БТА Банка, то недавно появилась информация, что Сбербанк рассматривает и возможность покупки страховых активов БТА. Пока не определены ни сроки, ни условия продажи страховых компаний. Однозначно лишь то, что покупка страхового бизнеса без приобретения банка не имеет смысла. А значит, активизация переговоров сулит финиш “долгоиграющему” процессу покупки казахстанского финучреждения.

Старая дева

Для казахстанских регуляторов БТА Банк сродни перегулявшей дочке в семье. Вроде и внешне хороша, и родословная достойная, а репутация чуть подпорчена. Никак не могут ей жениха найти. Когда в феврале этого года стало известно о проблемах финучреждения, правительство через госфонд “Самрук-Казына” выкупило 78% банка. Летом разгорелся скандал вокруг прежнего топ-менеджмента банка, связанный с незаконным выведением активов финучреждения и собственно всеми его проблемами. На сегодняшний день внешние обязательства банка оцениваются в $13 млрд., из которых около $3 млрд. он должен погасить в нынешнем году. “Казахстанская финансовая группа БТА находится фактически на грани банкротства. Как индикатор мы можем привести котировки облигаций люксембургской “дочки” БТА Банка — BTA Finance Luxembourg S.A., которые на данный момент котируются на уровне примерно 15% от номинальной стоимости на Франкфуртской бирже”, — отмечает аналитик ИГ “ТАСК” Вадим Емец.

Застраховали

В состав группы БТА входят свыше 20 компаний. Банк является крупнейшим в стране, а страховой бизнес в лице компаний “БТА Страхование”, “БТА Жизнь” и “БТА Забота” работает достаточно успешно. Каждая из компаний — в числе лидеров своего сегмента страхового рынка. Ни банкротство банка, ни проблемы страховых компаний невыгодны властям Казахстана. Прямо или косвенно они неоднократно заявляли, что проблемы группы БТА могут негативно отразиться на макроэкономических показателях страны.

По словам Вадима Емца, российский Сбербанк, аффилированный с российским правительством, проводит экспансионную стратегию, что находится в общем ряду с политикой, осуществляемой руководством страны. Таким образом, в стратегии банка просматривается нацеленность на приобретение крупных объектов, владение которыми может дать банку не только экономические, но и ряд других преференций. По словам старшего вице-президента Сбербанка России Дениса Бугрова, с казахстанскими партнерами ведется очень конструктивный диалог, однако решение о покупке БТА Банка пока не принято.

Учитывая финансовые трудности казахстанского финучреждения, Сбербанк России рискует получить все же больше проблем, нежели выгод от его приобретения. Между тем доступ к казахскому рынку и через него к экономикам других стран, вероятно, перекрывает предполагаемые проблемы. Шли разговоры, что Сбербанк готов заплатить около $1 млрд., но это лишь малая толика долгов казахстанского финучреждения.

По словам Вадима Емца, в текущей ситуации стандартные подходы к оценке стоимости бизнеса неуместны. Поэтому переход права собственности, скорее всего, будет осуществляться на договорной основе. К тому же на данном этапе туманным является вопрос перехода собственности на дочерние учреждения банка, ведь, приобретая материнскую структуру, покупатель автоматически (в идеале) становится владельцем всех “дочек”, в связи с чем весьма нелогичным можно назвать интерес со стороны Сбербанка России к страховому бизнесу БТА. “Заинтересованность в страховом бизнесе БТА, проявляемая со стороны Сбербанка России, может также свидетельствовать о смещении акцента российского финучреждения с покупки всего финансового холдинга на приобретение отдельных его частей”, — уверен Вадим Емец. С другой стороны, покупка страховых компаний может ускорить и решение вопроса реструктуризации долгов БТА Банка и дальнейшей его продажи. Один из последних шагов в этом направлении предполагает погашение долгов с дисконтом около 80% либо его пролонгацию на срок свыше 10 лет.

Елена МОШЕНЕЦ