“Неразменный рубль” на рынке связи

Еще осенью прошлого года сферу телекоммуникаций многие эксперты считали новым локомотивом экономики. Рост IT-рынка даже в разгар кризиса ожидался не менее 30—40% от прежних показателей. Сегодня многие утверждают, что данная отрасль пострадает от кризиса меньше металлургической, строительной или финансовой. Однако инфляция и падение доходов населения страны привели к тому, что перед некоторыми операторами уже маячит перспектива банкротства. С другой стороны, вновь возникла давным-давно набившая оскомину тема приватизации отечественного монополиста на рынке фиксированной связи — ОАО “Укртелеком”. Данный вопрос, к слову, уже давно стал не столько экономическим, сколько политически ориентированным процессом.

Рынок телекома: новые тренды. По мнению экспертов, кризис непременно затронет ключевой для рынка телекома сегмент — корпоративных клиентов, — дающий более половины доходов крупных операторов. Предприятия, несущие серьезные убытки и урезающие расходы по всем статьям, не смогут тратить большие суммы на обновление парка ПК, инвестировать в усовершенствование IT-инфраструктуры или оплачивать безлимитную связь своих сотрудников. Кризис подтолкнет корпоративных потребителей к уменьшению расходов на интернет-коннект и на экономически неоправданную модернизацию.

Что касается частных потребителей, то они однозначно будут осторожнее относиться к дорогим или необоснованным покупкам: сократятся объемы продаж брэндовых ПК, комплектующих блоков и аксессуаров к ним. Немалый процент доходов украинских телекомоператоров раньше поступал от нерациональных трат абонентов. Подписка на дорогие “статусные” тарифы, нежелание или неспособность просчитать свои расходы и проанализировать соотношение цены и качества — все это приводило к существенным переплатам “в карман” операторов. Теперь “частники” вынуждены будут считать деньги и урезать расходы, что закономерно приведет к падению выручки операторов.

“В условиях кризиса любой рынок испытывает определенные трудности, и сегмент телекома не будет исключением, — считает генеральный директор ЗАО “Датагруп” Александр Данченко. — Люди стали экономить на мобильной связи, которая при скрупулезных подсчетах оказалась не такой уж дешевой, как думали многие. Относительно интернета ощутимо “провис” корпоративный сегмент — началась волна отключений в связи с оптимизацией затрат в крупных фирмах и закрытием мелких. Но интересен тот факт, что у нас процент отключений примерно равен количеству подключений. То есть бизнес реструктуризируется — где-то появляются новые фирмы, открываются новые офисы… Доходы от корпоративных клиентов, конечно, уменьшаются, но не критически, ведь телекоммуникации — это стратегически важная сфера, и отказываться от нее полностью не будут”.

Как следствие, кризис приведет к изменениям в политике компаний: рациональнее расширить стандартную линейку предлагаемых продуктов и отложить “до посткризисных времен” разработку новых технологий. “Операторам телекоммуникационного рынка придется пересмотреть свою политику, — соглашается гендиректор ЗАО “Датагруп”. — К примеру, сконцентрироваться на максимально прибыльных сегментах и наполнении уже существующей сети. Целесообразно включить в перечень предложений дополнительные сервисы и услуги, которые раньше приобретались у других компаний”. И действительно, многие крупные операторы уже выразили намерение работать в режиме так называемой мобильной конвергенции, то есть обеспечивать своим клиентам полный комплекс телекомуслуг по единому договору, используя единый комплекс оборудования и единый биллинг.

По мнению господина Данченко, в нынешнем году рынок телекома устоит и даже покажет рост около 20% (вместо ожидаемых ранее 40—45%), однако изменений в организационной структуре не избежать. “Главная проблема рынка — это, конечно, курсовая разница, — утверждает он. — Во-первых, все оборудование мы закупаем за рубежом. В Украине, к сожалению, ничего не производится. То есть за импорт мы расплачиваемся долларами, тогда как наши абоненты с нами — гривнями. И если у крупных компаний убыточности по операционным затратам пока нет, то, к примеру, чисто телефонные фирмы уже работают в минус. Раньше ведь расход на убыточную местную связь покрывался за счет международных звонков, которых сейчас стало намного меньше. А максимальная стоимость разговоров внутри страны у нас жестко регулируется государством”.

Именно мелкие CDMA-операторы, которые изначально создавались для продажи с премией, вынуждены будут уйти с рынка, уступив свою долю крупным компаниям. “На рынке наконец-то закончилась волна “перегретости”. Раздутый рынок прошлых лет с многочисленными компаниями, которые создавались непрофильными организациями с целью дальнейшей выгодной перепродажи, стоит. На сегодняшний день в сфере телекома на продажу выстроилась целая очередь из небольших фирм. Однако желающих их приобрести нет, и не думаю, что они в скором времени появятся. Не исключено слияние и поглощение даже мощных операторов, не говоря уже о мелких. Например, уже сегодня пара крупных игроков рынка ищет покупателей”, — резюмирует Александр Данченко.
“Укртелеком”: политический аспект… В ситуации, когда телекоммуникационный рынок пытается адекватно и своевременно отреагировать на кризисные изменения, особенно актуальной становится отдельная по своей значимости тема. 16 января текущего года на заседании правительства Украины в очередной раз было принято решение о продаже госпакета акций крупнейшего отечественного оператора фиксированной связи — ОАО “Укртелеком”. Приватизацию планируется провести в марте 2009 года в форме открытого аукциона, на котором будет выставлено 67,79% акций предприятия. Стартовая цена пакета, по предварительным оценкам, составит 25 млрд. грн. (3,2 млрд долл.). По информации Кабмина, все условия приватизации уже готовы. Более того, обнародованы даже имена потенциальных покупателей госпредприятия — это мощные инвестиционные банки (Raiffaisen, Credit Suisse, Merrill Lynch) и зарубежные представители телекоммуникационной отрасли (Deutsche Telekom, Turkcell, Magyar Telekom). Окончательное объявление о начале приватизации, как ожидается, будет сделано в марте. Через 75 дней после этого и будет проведен аукцион.

Одним из условий успешного проведения “приватизационной операции” является кадровая стабильность в Фонде госимущества. После отставки в декабре прошлого года Валентины Семенюк-Самсоненко и ухода на пенсию первого заместителя председателя ФГИ Виктора Петрова, который, по слухам, был правой рукой Валентины Петровны, власть в приватизационном ведомстве перешла к Дмитрию Парфененко.

Парфененко — опытный специалист по продажам — давно и плотно сотрудничает с командой Юлии Тимошенко. Кстати, во время борьбы за кресло председателя ФГИ Парфененко был единственным из замов Семенюк-Самсоненко, кого премьер не “уволила пакетом” вместе с председателем ФГИ.

Именно пребывание на посту и. о. главы Фонда Дмитрия Парфененко позволяет Кабмину начать формальную процедуру подготовки к очередной приватизации “неразменного рубля”.

Общеизвестно, что “Укртелеком” не может перейти в частные руки с конца 90-х годов прошлого века. Впервые о его продаже заговорили еще в 1998-м, после чего различные правительства неоднократно пытались воплотить идею в жизнь. Однако разногласия между Кабмином, Президентом и ФГИ каждый раз отодвигали, переносили или отменяли процедуру приватизации. Свежи в памяти события 2004 года, когда Леонид Кучма специальным постановлением заблокировал процесс якобы из-за неспособности договориться с потенциальными российскими инвесторами (по неофициальной информации, в условиях конкурса были прописаны пункты под неучастие в торгах конкретных покупателей). Последняя попытка продать предприятие была предпринята в марте 2008 года: тогда провести приватизацию не удалось по противоположной причине — отдельные пункты условий аукциона были подогнаны под “размер” одного российского оператора. К тому же Президент не мог позволить Кабмину добыть таким образом денег на пиар-кампанию с выплатой компенсаций по вкладам Сбербанка.

В этом году политическая составляющая еще больше усилилась. Во-первых, Ющенко справедливо побаивается, что переход телефонной базы граждан Украины в руки, дружественные Тимошенко, накануне выборов сокращает его (и так смешные) шансы на победу. Во-вторых, дать Тимошенко что-то продать — это показать свою слабость. Наконец, к гаранту наверняка прибегут за поддержкой в приостановке приватизации конкуренты самого вероятного претендента на победу — АФК “Система”, владеющей сотовым оператором МТС.

В общем, можно прогнозировать, что включение “Укртелекома” в программу приватизации на 2009 год (в седьмой или восьмой раз) опять не приведет к ожидаемому результату по политическим причинам.

…и экономическая составляющая. Хотя, помимо политических, есть и экономические причины. “На наш взгляд, Кабмин выбрал не самое лучшее время для проведения приватизации, поскольку спрос со стороны инвесторов слабый, а рыночная оценка компаний низкая, — говорит Андрей Беспятов, директор аналитического департамента Dragon Capital. — Текущая рыночная капитализация “Укртелекома” также сократилась на 85% годовых — до 609 млн долл. Мы полагаем, что шансы на приватизацию “Укртелекома” крайне низки, поскольку цена, требуемая правительством, может быть необоснованно высокой. Интерес к участию в приватизации “Укртелекома” в разное время проявляли такие компании, как Telecom Austria, France Telecom, венгерская Matav, испанская Telefonica и отечественные бизнес-группы СКМ и “Приват”. Но в текущих экономических условиях большинство из перечисленных претендентов не смогут участвовать в конкурсе из-за невозможности аккумулировать достаточно капитала (собственного и привлеченного) под такую покупку”.

“Неоднократно говорилось о том, что “Укртелеком” — предприятие убыточное, его финансовые показатели неуклонно падают, и продавать его нужно как можно быстрее. И правда, несмотря на то, что компания еще не представила отчетность за 2008 год, результаты за третий квартал недвусмысленно подтверждают негативные прогнозы: по сравнению с 2007 годом чистый доход сократился на 4%, прибыль до налогообложения и амортизации снизилась на 40%, а котировки акций упали практически до номинала (0,26 грн. за акцию при номинале 0,25 грн.). Что означает неизбежное удешевление объекта в глазах потенциальных покупателей. С другой стороны, вряд ли кто-то задумывался над таким моментом: прибыль у компании будет именно такая, какую “нарисует” ее менеджмент по требованию вышестоящих сил. “Укртелеком” не должен быть убыточным, — анализирует Александр Данченко. — Это огромная структура с мощной сетью и большими возможностями. Я категорически не согласен, что негативные финансовые результаты — это последствия неправильного управления. Кого бы ни поставили туда, предприятие будет убыточным, пока его не уберут из-под политического влияния”.

Остальные проблемы, которые необходимо решить до проведения конкурса, мало интересуют правительство. Судьба более 100 тыс. человек, работающих на предприятии (для западных компаний такое количество сотрудников — нонсенс), никем не обсуждается. Кроме того, по мнению экспертов Международного института приватизации, правительство должно решить вопрос спецсвязи, которая сейчас находится в ведении “Укртелекома”. Наконец, “Укртелеком” — это глобальная сеть телекоммуникаций, а также единственный на сегодня оператор, имеющий бесплатную лицензию на мобильную связь третьего поколения. Что уже само по себе делает предприятие чрезвычайно привлекательным объектом инвестиций. По мнению аналитиков, в данном предприятии интересен не столько сам бизнес, сколько его потенциал. И в этом плане чрезвычайно важно “приватизировать правильно”.

Главная проблема, которую видят в будущей приватизации “Укртелекома” представители отечественного телекома, — это монополизация рынка. “Если предприятие попадет в руки одного из крупных украинских операторов мобильной связи — компании МТС или “Киевстар”, фактически окажется, что основная доля рынка фиксированной связи сконцентрируется в одних руках. В этом сегменте станет невозможно работать всем без исключения, и понятие конкуренции на рынке исчезнет”, — считает господин Данченко. С другой стороны, эксперт уверен, что продажа может состояться только в рамках кулуарных договоренностей между Украиной и Россией, поскольку западным инвесторам в нынешних обстоятельствах и за обозначенную цену приобретать подобный объект просто бессмысленно: “В кризис покупаются только “чистые” активы с внятной и прозрачной схемой управления. А “Укртелеком” — объект довольно проблемный. У финансистов же сейчас достаточно забот с собственными предприятиями”.

Подобное мнение высказал и президент Центра антикризисных исследований Ярослав Жалило: “В нынешних условиях вероятность приватизации достаточно невелика. Во-первых, приватизация подобных крупных объектов однозначно должна проходить на основе отдельного специально принятого законодательного акта. Сейчас, в связи со сложившейся политической ситуацией, очень сомнительно, чтобы такой документ был принят. Во-вторых, из-за той же политической ситуации возникает вопрос легитимности процесса. У многих потенциальных инвесторов могут возникнуть вопросы относительно того, насколько надежным будет завершенный процесс и останется ли компания в их собственности после каких-либо политических перестановок. В-третьих, возникает вопрос целесообразности такой продажи. В условиях кризиса продажа любых государственных активов априори невыгодна — цена падает, и получить желаемую сумму можно только на основе предварительных политических договоренностей”.

Алина ПОЛИЩУК