Восточную Европу оставят без денег

Это повлияет на курс их национальных валют, наиболее критичной ситуация будет для стран Восточной Европы, уверены в ВБ. Украинские эксперты признают, что спад инвестирования может превысить 50%, однако ключевого влияния на курс гривны одно только падение ПИИ не окажет.

Всемирный банк заявил, что, поскольку мировая рецессия заставит транснациональные корпорации снизить вложения в заводы и рудники, в 2009 году объем прямых иностранных инвестиций в emerging markets сократится на $180 млрд (-31%). Это подтверждает, что крупные корпорации скептически оценивают перспективы обрабатывающих производств в развивающихся странах, и означает изменение тренда оттока инвестиций. “Пока это наиболее серьезная реакция на мировую рецессию на уровне предприятий. В 2008 году речь шла об акциях и портфелях, а в этом основную роль сыграют прямые иностранные инвестиции”, — отмечает финансовый аналитик Всемирного банка Мансур Дайлами.

Такой отток ПИИ отразится на курсах национальных валют стран с развивающейся экономикой. ВБ напоминает, что южнокорейская вона, бразильский реал и польский злотый столкнулись с трудностями после того, как крупные компании, в том числе Rio Tinto Group и Honda Motor Co., приостановили реализацию инвестиционных планов. С начала года стоимость 22 из 26 валют emerging markets, отслеживаемых агентством Bloomberg, снизилась по отношению к доллару США. Худший результат показал венгерский форинт, подешевевший на 14% в связи с тем, что на фоне европейской рецессии резко сократился спрос на выпускаемую в стране продукцию иностранных компаний (в том числе автомобили Audi и телефоны Nokia). Официальный курс гривны к доллару в 2009 году не изменился (7,7 грн/ долл ), в то время как средний наличный курс повысился: гривна укрепилась на 4,8% — с 8,550 грн/ долл до 8,155 грн/ долл .

Наиболее уязвимым регионом среди всех развивающихся стран в случае уменьшения объемов иностранных инвестиций будет Восточная Европа, отмечает Всемирный банк, поскольку зависимость восточноевропейских стран от внешнего долга крайне высока. В украинском представительстве ВБ рассказали, что расчеты о возможном снижении ПИИ в страну являются внутренней информацией. По данным Госкомстата, в январе-сентябре 2008 года приток ПИИ составил 8,524 млрд долл .

По оценкам украинских экспертов, сокращение ПИИ в украинскую экономику в текущем году может превысить 50%. “Госкомстат пока не обнародовал данных о притоке инвестиций в IV квартале, но предварительно можно ожидать, что общий показатель 2008 года составит 10,5-11 млрд долл . В 2009 году в лучшем случае приток ПИИ составит 5 млрд долл , основную часть которых составят вложения в капитал банковской системы”, — отмечает аналитик ИК Dragon Capital Елена Белан. “В текущем году мы ожидаем приток ПИИ в интервале 5-7 млрд долл “, — добавляет аналитик ИГ “Сократ” Михаил Сальников.

Впрочем, экономисты считают, что сокращение притока ПИИ не имеет ключевого влияния на курс гривны. “Если в конце прошлого года на курс гривны повлиял резкий отток капитала из страны, то курс 2009 года будет больше зависеть от сальдо торгового баланса”, — сказал советник главы правления “Укргазбанка” Александр Охрименко. “Иностранные инвестиции — наиболее надежный источник притока капитала. В связи с этим такой спад ПИИ обязательно отразится на курсе гривны. Однако объем спада инвестиций значительно уступает спаду кредитования, как государственного, так и частного, а в Украине этот фактор в большей мере влияет на курс гривны”, — уточняет директор экономических программ Центра им. Разумкова Василий Юрчишин.

Негативная динамика притока ПИИ может диаметрально измениться уже в 2010 году. “Девальвация гривны приведет к тому, что производители задумаются о возможности перенесения своих производств в Украину, отмечает госпожа Белан. — Однако реализация таких планов в лучшем случае начнется во второй половине 2009 года, когда ситуация в целом стабилизируется, а наиболее вероятно — в 2010 году”.

Юрий ПАНЧЕНКО