Недобровольный отбор

Этот документ должен стать основным законом для всей системы рейтинговых услуг. Впрочем, документ не дает четкого ответа на главный вопрос — будет система рейтингования на Украине обязательной или добровольной.

Вчера координационный совет фондового рынка при Украинской ассоциации инвестиционного бизнеса (УАИБ) обсуждал проект нового закона “О системе рейтингования”, который должен стать базовым законом для рынка и урегулировать все спорные вопросы, связанные с обязательным рейтингованием и реестром уполномоченных рейтинговых агентств. В законопроекте прописаны основные принципы предоставления рейтинговых услуг, национальная шкала кредитных рейтингов, а также определены требования к рейтинговым агентствам.

Напомним, что 8 декабря 2004 года Государственная комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку (ГКЦБФР) приняла решение “О внедрении системы обязательного рейтингования субъектов и инструментов фондового рынка”. Тогда единственным уполномоченным рейтинговым агентством был выбран “Кредит-Рейтинг”. С этого времени началась активная борьба участников фондового, банковского и страхового рынка с системой обязательного присвоения рейтингов. В результате в августе 2005 года Минюст отменил решение ГКЦБФР, но через месяц госкомиссия снова ввела обязательное рейтингование. Из-за постоянных неразберих с законодательной базой ГКЦБФР не может с сентября 2005 года провести тендер по отбору уполномоченных рейтинговых агентств. Таким образом, на сегодняшний день на рынке нет ни одного агентства с таким статусом, поэтому регулятор разрешил заниматься обязательным рейтингованием всем агентствам на рынке.

Стоит отметить, что документ, который вчера обсуждался в УАИБ, также не дает однозначного ответа — остается рейтингование обязательным или нет. Участники дискуссии предложили компромиссный вариант — сузить круг финансовых инструментов, подлежащих принудительному получению рейтингов. “Например, если хозяйственный субъект выпускает облигации на сумму несколько миллионов гривен, то тогда ценные бумаги подлежат обязательному рейтингованию. В другом случае рейтингование осуществляется добровольно”, — объяснил директор по методологии и развитию УАИБ Виктор Ковбун. Однако в ГКЦБФР вчера свою позицию высказать отказались. “Мнением комиссии на заседании никто не интересовался”, — возмутился директор департамента методологии регулирования рынка ценных бумаг ГКЦБФР Алексей Тарасенко.

Примечательно, что в самом документе прописан принцип добровольного рейтингования. В то же время в нем отмечено, что “в случае, если законом Украины получение рейтинговой оценки обязательно, такая рейтинговая оценка должна быть определена уполномоченным рейтинговым агентством”. Речь идет о действующем законе №3201, предусматривающем обязательное рейтингование. В его переходных положениях сказано, что ГКЦБФР должна принять нормативную базу, необходимую для создания национальной рейтинговой шкалы, реестра уполномоченных рейтинговых агентств и проведения конкурса по их отбору.

Таким образом, по мнению участников рынка, новый закон о рейтинговании не сможет отменить его обязательности. “В новый закон хотят заложить двухмодельную систему, — сказал директор Украинского агентства финансового развития Владимир Фещенко. — Хотя и прописаны принципы добровольности, обязательное рейтингование остается”.

Анна ЕРЕМЕНКО