Скачок доллара до 55,3 грн/$, евро — до 64,7 грн/€. Какую девальвацию гривни НБУ держит в протоколах

Такие курсы гривны к доллару Национальный банк Украины заложил в неблагоприятный сценарий для стресс-тестирования банков в этом году и оформил своим решением №134-рш.

Этим летом будут проверять 26 банков. В Нацбанке снова подчеркнули, что это не их курсовой прогноз, а оценка компании Focus Economics. В то же время НБУ пользуется этой оценкой и закладывает ее в банковские проверки.

Банковские инспекции будут проводить по двум сценариям: базовый, то есть по текущим прогнозам регулятора, и неблагоприятный — в случае обострения экономического кризиса в Украине, если все пойдет не так.

В решении НБУ №134-рш приведенные курсы не только на конец года, но и среднегодовые курсовые оценки в негативном сценарии:

• 2026 год — 45,6 грн/$;
• 2027 год — 50,7 грн/$;
• 2028 год — 54,2 грн/$.

В этом же неблагоприятном сценарии по итогам текущего года планируется рецессия и снижение ВВП сразу на 3,3%, в 2027-м он сократится на 1,1%, при этом в 2028-м ожидается рост экономики в размере 2,3%, видимо, благодаря низкой базе сравнения. Напомним, что по итогам 2025 года Госстат зафиксировал рост ВВП Украины на уровне 1,8%.

В том же неблагоприятном сценарии рост инфляции в 2026 году допускается выше текущего официального прогнозам Нацбанка (он составляет 9,4%) — на уровне 13%, в 2027 году — 9%, в 2028 году — 6%.

Это если все пойдет не так. В базовом же сценарии, если экономика Украины будет развиваться, как рассчитывают власти, то на конец года закладываются такие курсы:

• 2026 — 44,7 грн/$;
• 2027 — 46,1 грн/$;
• 2028 — 46,5 грн/$.

Среднегодовые курсы за те же периоды немного ниже:

• 2026 — 43,8 грн/$;
• 2027 — 46 грн/$;
• 2028 — 48,2 грн/$.

В идеальной модели развития закладывается текущий нацбанковский прогноз по росту ВВП на 2026 год на уровне 1,3%, на 2027 год — на 2,8% и на 2028 год — на 3,7.

Такие же официальные оценки предусмотрены и для роста инфляции в годовом исчислении: 2026 год — 9,4% 2027 год — 6,5%, 2028 год — 5%.

При этом ни в одном сценарии не вспоминается курс гривна/евро, несмотря на обещания Нацбанка активнее ориентироваться на евровалюту. Однако его легко посчитать, привязавшись к сегодняшнему курсу евро/доллар под закрытие нашего межбанка — он составлял 1,1708. В таком случае на негативном сценарии можно получить на конец года такой курс гривна/евро:

• 2026 — 56,1 грн/€;
• 2027 — 61,5 грн/€;
• 2028 — 64,7 грн/€.

По мере роста в Украине импорта из ЕС курсовые скачки в паре евро/доллар играют все больше роли.