Ограничение расходов — ключ к диверсификации экономики

Что мы вынесли из прошедшего в Петербурге экономического форума? Российская экономика больше не находится в эпицентре мирового финансового кризиса, в отличие от прошлого года, и сейчас постепенно восстанавливается. Показательно, что, в отличие от прошлого года, Петербургский экономический форум привлек большую корпоративную аудиторию, в то время как многие международные макроэкономисты не приняли в нем участие.

Уверена, что использование сбалансированной макроэкономической политики — это первый необходимый шаг к диверсификации. Только после этого мы сможем ожидать скачков в области технологических инноваций. Для создания правильных стимулов для бизнеса макроэкономическая политика в первую очередь должна поддерживать положительные реальные ставки на уровне, необходимом для сохранения конкурентоспособности экономики.

Главный канал нефтяной зависимости в России — это реальный обменный курс. По данным Росстата, доля горной и карьерной промышленности (включающей в себя нефть, газ и железную руду) в показателях по валовой добавленной стоимости сокращалась в последние годы и составила 10% в 2009 году. Если принять во внимание трансферное ценообразование и тот факт, что большая часть добавленной стоимости относится к секторам добычи природных ресурсов и отражается в финансовых отчётах не добывающих компаний, а их торговых структур, оценка прямого воздействия нефтяного и газового сектора составляет примерно 23% ВВП в 2005-2008 годах и примерно 18% в 2009 году. И она все еще невелика по сравнению с другими странами — крупными экспортерами нефти. В то же самое время высокие потребительские цены на сырьевые товары привлекают большие потоки капитала и приводят к постоянным отрицательным реальным ставкам. В результате, рост был особенно заметен в неторговых секторах, доля которых в ВВП росла устойчиво за счет доли производства и извлечения природных ресурсов.

Представители “Ситибанка” в дискуссии на панели министра финансов Алексея Кудрина по российской бюджетной политике подчеркнули, что ограничение расходов — ключ к диверсификации российской экономики. Бюджетные расходы зачастую сконцентрированы в ориентированных на внутренний рынок неторгуемых секторах, что создает условия для реального укрепления национальной валюты.

В российском контексте фискальная политика особенно важна, учитывая недостаточную независимость Центрального банка и нацеленность ЦБ РФ в большей мере на реальный обменный курс и таким образом на рост, а не инфляцию. Увеличение государственных расходов, а особенно расходов на социальную сферу, как правило, трудно повернуть вспять, и конкурентоспособность будет и дальше ухудшаться на протяжении многих лет в будущем.

Хотя создание стабилизационных фондов — крупное достижение российских властей, отсутствие четко установленных законодательных финансовых правил несырьевого дефицита оказалось ахиллесовой пятой этой системы. Цены на нефть выросли до докризисного уровня, но все большая доля доходов от продажи нефти принимается экономикой, а не сохраняется в стабилизационных фондах. Это можно увидеть, посмотрев на сбалансированность бюджета и исключив нефтегазовые доходы. Без учета нефти и газа бюджетный дефицит увеличился очень быстро в результате предвыборных расходов в 2007 году и глобального финансового кризиса. Цены на нефть, балансирующие федеральный бюджет, увеличились почти в 10 раз за последние 10 лет — от $13 за баррель до $110 за баррель.

В своем выступлении министр финансов Кудрин был во многом согласен с этим. Вопрос в том, будут ли политики готовы потуже затянуть пояса в предвыборный период, чтобы действительно поддержать диверсификацию экономики. По итогам форума этот вопрос остался открытым.

Элина РЫБАКОВА