Азия перегревается

Президент Всемирного банка Роберт Зеллик заявил, что быстрое восстановление Азии после экономического кризиса создает новые риски перегрева, и призвал азиатские правительства постепенно сворачивать свои огромные антикризисные программы. По его словам, на некоторых азиатских рынках имеются признаки “значительного” роста цен на акции и недвижимость, который может привести к возникновению пузырей активов.

“Если в Восточной Азии начнется сильное восстановление экономического роста при наличии огромной ликвидности, возникает вопрос о том, не появятся ли на некоторых рынках пузыри активов. Одним из вопросов в Азии будет управление процентными ставками и риск, что здесь возникнет инфляция и даже пузыри активов, которые могут подорвать уверенность. Это тонкое балансирование, и я не предполагаю, что существует простой ответ”, — утверждает господин Зеллик.

Слишком быстрый рост

Прежде всего, рост цен на рынках акций и недвижимости наблюдается в Китае, который остается самой быстрорастущей крупной экономикой Азии и мира. Национальное бюро статистики КНР сообщило, что объем промышленного производства в Китае в октябре 2009 г. вырос на 16,1% по сравнению с показателем годом ранее. За 10 месяцев текущего года промышленное производство в Китае выросло на 9,4% в годовом исчислении. Объем розничных продаж в Китае увеличился в октябре 2009 г. на 16,2% по сравнению с тем же месяцем прошлого года и достиг 1,17 трлн. юаней ($171 млрд.). За 10 месяцев розничные продажи в Китае увеличились на 15,3% по сравнению с данными предыдущего года.

Быстрое восстановление экономики Китая после замедления роста в 2008 г. аналитики связывают с эффективным пакетом государственных стимулов на 4 трлн. юаней ($586 млрд.), лавинным ростом кредитования в стране и смягчением денежно-кредитной политики. Между тем сами китайские власти признают, что данные антикризисные решения должны проводиться осторожно, с оглядкой на системные риски. Так, резкий рост цен на недвижимость в Китае и массивный приток спекулятивного капитала в местный фондовый рынок, наблюдаемые в этом году, повышают риск возникновения “пузырей” в ведущей экономике Азии.

Премьер Государственного совета КНР Вэнь Цзябао заявил, что худшее для мировой экономики позади, но восстановление будет неровным. “Глобальная экономика начала восстанавливаться, но в целом восстановление будет медленным и неровным процессом”, — говорит китайский премьер. По словам Вэнь Цзябао, власти Китая пока будут придерживаться относительно мягкого монетарного курса, несмотря на стабилизацию экономики страны. При этом премьер Госсовета отметил, что китайским властям необходимо адаптировать денежно-кредитную и фискальную политику под изменяющиеся экономические условия, в том числе с целью регулирования инфляционных ожиданий.

Саммит АТЭС

Проблемы экономического развития стран Азии были главной темой встречи министров иностранных дел, торговли и экономики стран Организации Азиатско-Тихоокеанского экономического сотрудничества (АТЭС) в Сингапуре. Переговоры на министерском уровне предшествовали саммиту АТЭС, который состоится 14-15 ноября, где будут обсуждаться перспективы и возможные новые источники роста мировой экономики при одновременном сворачивании мер фискального стимулирования. По итогам встречи министры АТЭС договорились выработать в 2010 г. единую стратегию экономического развития, направленную на укрепление региональной интеграции посредством либерализации торговли и инвестиций.

Страны Юго-Восточной Азии, экономика которых сильно зависит от экспорта из Китая, Японии, Таиланда, Сингапура, настоятельно требуют снятия торговых ограничений. Либерализация международной торговли является приоритетом для председательствующего в АТЭС Сингапура. “Нынешний тихо крадущийся протекционизм ужасно опасен, поэтому для устойчивого роста мировой экономики необходимо открыть рынки”, — заявил министр иностранных дел Сингапура Джордж Йео. Бизнес-совет АТЭС, возглавляемый сингапурцем Тенг Сенг Даром, настроен еще более радикально: он призывает не только убрать недавние торговые барьеры и довести до конца переговоры в рамках дохийского раунда ВТО, но и организовать пантихоокеанскую зону свободной торговли.

Введение плавающих валютных курсов для улучшения инвестиционного климата стало еще одной спорной темой в Сингапуре. Поддержка введения в регионе плавающих курсов появилась лишь в третьем черновом варианте итогового коммюнике. Это положение затрагивает в первую очередь интересы Китая, который на государственном уровне поддерживает стабильный курс юаня к доллару США. Укрепление заниженного курса юаня невыгодно китайским экспортерам, которые извлекают огромную выгоду благодаря заниженному курсу китайской валюты.

Председательствовавший на совещании сингапурский министр финансов Тарман Санмугаратнам сообщил, что большое место в повестке дня заняли вопросы валютной политики и обменных курсов. “Никто из нас не призывал ни к каким заметным изменениям обменных курсов”, — заявил он. По словам господина Санмугаратнама, несмотря на недовольство этой валютной политикой Китая за рубежом, никто из участников не обращался к Пекину с просьбой отказаться от нее. “Китайская экономика сохраняет прочные позиции уже многие годы благодаря четкому обменному курсу, и мы это уважаем. Однако каждый из нас должен подкорректировать свою валютную политику”, — заявил министр финансов Таиланда Корн Чатикаванит.

Министры иностранных дел и торговли государств АТЭС рекомендовали главам государств ограничить субсидии на нефть и отметили важность снижения долговой нагрузки в государственном секторе экономики. Участники встречи определили баланс между необходимостью стимулировать экономику и блюсти финансовую дисциплину: стимулирование необходимо продолжать, но, между тем, снимать с бюджета социальную нагрузку, которая не повредит экономическому восстановлению.

Дмитрий БОНДАРЕНКО