Укрсоцбанк продемонстрировал нереальную стоимость

Сумма сделки стала очередным рекордом рынка — 1,16 млрд. долларов. Эксперты считают цену завышенной, но уверены, что это было неизбежно. Более того, по их мнению, на фоне истерии западных инвесторов цены на украинские банки и дальше будут формироваться в основном не за счет их реальной стоимости, а за счет цены вхождения на рынок.

Вчера на сайте Укрсоцбанка появилось сообщение о подписании соглашения о покупке 85,42% его акций итальянским Banca Intesa. В сообщении Banca Intesa по этому поводу уточнялось, что этот пакет акций планируется приобрести у контролирующих акционеров Укрсоцбанка. Кроме того, по условиям сделки будет выкуплена допэмиссия акций банка на сумму 60 млн. долларов — в результате чего доля Intesa достигнет 88,1%. Общая сумма затрат итальянцев в итоге составит 1,161 млрд. долларов, а полную стоимость Укрсоцбанка они оценивают в 1,31 млрд. долларов.

Дополнительные комментарии Укрсоцбанка и Banca Intesa вчера получить не удалось. Как неофициально сообщили в Укрсоцбанке, накануне всех его сотрудников собрали и запретили им комментировать детали сделки под страхом увольнения.

По данным Ассоциации украинских банков, на 1 января 2006 года Укрсоцбанк занимал четвертое место среди украинских банков по активам (10,76 млрд грн) и шестое по капиталу (999,67 млн грн). Крупнейшими акционерами банка по состоянию на апрель 2005 года являлись компании “Ферротрейд Интернешнл” (74,84%), “Иннотех” (8,87%) и Tempsford Investments Ltd (7,23%), связанные с корпорацией “Интерпайп”, подконтрольной народному депутату Виктору Пинчуку. По состоянию на 30 сентября 2005 года активы группы Intesa составляли 264 млрд евро, объем кредитного портфеля — 159 млрд евро, клиентских средств в управлении — 492 млрд евро.

Таким образом, Укрсоцбанк поставил очередной рекорд украинского банковского рынка. Предыдущим стала прошлогодняя покупка австрийской банковской группой Raiffeisen 93,5% акций банка “Аваль” за 1,028 млрд. долларов — то есть за 3,9 капитала. При этом стандартом при покупке банков на развивающихся рынках считается коэффициент 2-2,5, исходя из чего эксперты ожидали, что сумма той сделки не превысит 600-700 млн. долларов.

Например, 1 февраля тот же Raiffeisen заявил о приобретении российского Импэксбанка (капитал которого практически равен капиталу банка “Аваль” на момент сделки) за 550 млн. долларов. И после августовской сделки новый “миллиард” не стал шоком для рынка. Даже то, что за контроль над Укрсоцбанком будут заплачены почти пять его капиталов — хотя он обладает меньшей, чем “Аваль”, филиальной сетью, а по размеру активов уступает ему почти вдвое — мало кого удивило.

Как полагают украинские банкиры, столь высокие ставки объясняются не столько реальной стоимостью украинских банков, сколько высокой конкуренцией иностранных инвесторов в борьбе за передел украинского банковского рынка. Еще в январе стало известно, что на Укрсоцбанк претендовали также французский Societe Generale и венгерский OTP. “Цена Укрсоцбанка возникла из-за дефицита подобных предложений на рынке”, — говорит генеральный зампред правления ПриватБанка Юрий Пикуш. Как отметил зампред правления банка “Финансы и Кредит” Сергей Борисов, Укрсоцбанк был “последним банком из первой десятки, о продаже которого шла речь в последнее время”.

О том, что переговоры по покупке Укрсоцбанка были крайне сложными, говорит хотя бы тот факт, что в начале декабря представитель Intesa заявлял, что “сделка по приобретению одного из крупнейших украинских банков завершится до конца года”, однако в итоге отстала от плана на полтора месяца. “Из-за жесткой конкуренции итальянцы были вынуждены серьезно переплатить”, — говорит предправления банка НРБ Владислав Кравец.

По мнению Юрия Пикуша, следующие покупки украинских банков будут проходить на условиях, сопоставимых с теми, на которых продается Укрсоцбанк. И он не отрицает возможности дальнейшего роста ставок. “На Западе сейчас оценки украинского рынка несколько негативны, и появление Intesa значительно повысит его привлекательность”, — пояснил банкир.

Даниил ЖЕЛОБАНОВ

Руслан ЧЕРНЫЙ