Фондовые рынки не поверили разговорам

Фондовые индексы развитых стран упали до минимального значения за 5 лет.

Суббота, 15 ноября, надолго запомнится участникам финансовых рынков многих стран мира. В этот день лидеры 20 ведущих развитых и развивающихся стран (G-20) должны были объявить свой рецепт борьбы с экономическим кризисом. Однако многостраничное коммюнике (уведомление о результатах международных переговоров), предложенное на обозрение мировой общественности по окончании саммита, не вселило финансистам уверенности. Кроме декларативных заявлений бороться с кризисом не “покладая рук” и не “жалея живота своего”, конкретных механизмов вывода мировой экономики из коллапса Буш, Медведев и компания предложить не смогли.

Возможно, это одна из причин, по которой мировые фондовые рынки в понедельник дружно устремились вниз: европейские индексы упал на 2-3%, американский Dow Jones IA “потерял” 2,6%. Кроме несостоятельности политиков выработать единую позицию в борьбе с кризисом, негативное влияние на рынки оказывали новости об “успехах” ведущих экономик мира. Так, ВВП стран еврозоны снизился в III квартале на 0,2%. Что с учетом аналогичного показателя и в предыдущем квартале означало официальное признание рецессии в Евросоюзе. Также о факте рецессии “отрапортовала” и японская экономика.

Участники украинского рынка акций отреагировали на происходящее в мире оригинальным образом — почти в полном составе ушли в зимнюю спячку. “Торги на ПФТС в понедельник фактически не состоялись из-за рекордно низкой ликвидности рынка. Было проведено всего 15 реальных рыночных сделок на сумму около 0,5 миллиона гривен. Общее падение индекса составило 1,3%”, — говорит начальник отдела стратегии рынка акций компании “Astrum Инвестиционный менеджмент” Олег Неплях.

Во вторник, при отсутствии негативных новостей, фондовые рынки смогли незначительно подрасти на 0,5-1,5%. Однако отечественный индекс акций ПФТС продемонстрировал независимость от старших коллег и снизился еще на 1,6%. “По большому счету наш рынок уже ни на что не реагирует, так как его почти нет. Сейчас ликвидность стремится к нулю, так как реально торгуют всего 5-6 компаний, причем из крупных осталась только “Драгон”, все остальные — мелочь, у которых денег хватает на 2-3 сделки”, — говорит трейдер одной из инвесткомпаний.

Плохая статистика

Среда оказалась для большинства инвесторов очень мрачным днем. Фондовые рынки развитых стран дружно устремились вниз. Европейский сводный индекс Stoxx 600 упал на 4%, “Америка” рухнула более чем на 5%. Такие неутешительные результаты в первую очередь связаны с выходом негативных статистических данных в США. Количество новостроек в этой стране упало за октябрь на 4,5% и составило 791 тысячу домов в годовом исчислении, что является минимумом с 1959 года.

Стоит отметить, что немногочисленные участники украинского фондового рынка не разделили пессимизма западных коллег — индекс ПФТС вырос в среду на символические 0,4%.

В четверг упаднические настроения на международных рынках грозили перерасти в натуральную панику инвесторов. Многие европейские индексы обновили годовые минимумы. Так, Stoxx 600 опустился на 3,6%, достигнув уровня начала 2003 года. Еще хуже обстояли дела на фондовых рынках США и Японии. После снижения на 5,5% в том же году оказался и американский Dow Jones. Еще глубже откатился другой американский индикатор рынка акций — S&P 500. Он снизился в четверг на 6,6% — до 753 пунктов, что соответствует уровню апреля 1997 года. Японский рынок рухнул сразу на 6,8%. Основной причиной такого всемирного падения индексов стала публикация данных об уровне безработицы в США. Согласно отчету министерства труда, доля безработных в стране с крупнейшей экономикой мира составила 6,5%, что является самым высоким показателем с 1992 года. Кроме этого, негативное влияние на фондовые рынки оказала возросшая угроза банкротства крупнейших автоконцернов США: General Motors, Ford и Chrysler. В четверг конгресс США отложил до декабря рассмотрение плана по их спасению. Кроме этого, 20 декабря цены на нефть, впервые с мая 2005 года, упали ниже 50 долларов за баррель, что также оказало негативное влияние на стоимость акций энергетических компаний. Украинский рынок продемонстрировал более чем скромный в текущих условиях спад на 1,88%.

Впрочем, окончание недели все-таки прошло на мажорной ноте, и в пятницу большинство индексов закрылись в “зеленой зоне”. На фондовые рынки позитивно повлияла новость о том, что руководство одного из крупнейших банков США Citigroup рассматривает варианты его частичной или полной продажи.

Так, украинский рынок акций в пятницу вырос на 1,7%, всего же по итогам прошедшей недели (с 17 по 21 ноября) индекс ПФТС упал на 2,6%.

Что касается виртуальных инвестиций редакции, то, несмотря на негативную динамику всего рынка, они смогли заработать газете 2,7 тысячи гривен.

Рост на курсе

Единственным портфелем, который сумел принести прибыль редакции, стал “Консервативный” — заработанных им 15 тысяч гривен(+3,2%) хватило даже для того, чтобы перекрыть убытки “Агрессивного” и “Сбалансированного”.

Единственное, что омрачает радость от прибыли в 15 тысяч гривен, это то, что большая ее часть получена за счет удешевления национальной валюты.

Так, долларовый депозит подорожал (при условии конвертации в гривню) на 7,5%, что принесло нам 8,1 тысячи гривен. Напомним, что за период с 14 по 20 ноября доллар в Украине подорожал на 45 копеек (7,5%). Основными прибыльными активами в портфеле стали доллар и золото.

Оставшуюся часть прибыли “Консервативному” принесло подорожавшее на 8,4% золото.

Такое удорожание желтого металла в Украине обусловлено двумя факторами. Во-первых, во всем мире значительно увеличился спрос на золото. Это связано с тем, что в условиях углубления кризиса инвесторы начинают более активно переводить средства в сверхнадежные инструменты, одним из которых до сих пор является желтый металл. В результате за минувшую неделю цена золота на Лондонской бирже выросла на 3,4%. Во-вторых, стремительный рост стоимости драгметалла в Украине произошел из-за удешевления гривни. Официальный курс золота в Украине определяется как цена лондонского фиксинга на металл (в долларах), умноженная на официальный курс гривни по отношению к доллару. Поэтому удорожание доллара в Украине автоматически приводит к росту цен на золото.

Рынок “клюнул” на дивиденды

“Сбалансированный” подешевел на 5,6 тысячи гривен (3%). Несмотря на отрицательный результат этого портфеля, многие бумаги в его составе выросли в цене.

Лидером роста стали акции Мариупольского завода тяжелого машиностроения, они подорожали на 6,5%. “За прошлую неделю прошло всего четыре сделки с акциями этого эмитента на сумму 114 тысяч гривен. Это не может служить признаком роста бумаги. Просто выполнялся заказ на покупку”, — уверен глава инвестиционного отдела КУА “Бонум Груп” Александр Спасиченко.

Акции “Укрнафты” подорожали на 4,5% несмотря на стремительное снижение мировых цен на нефть. Основная причина удорожания бумаг — устойчивые слухи, что государство наконец-то нашло общий язык с группой “Приват”. “Рынок ожидает, что в ближайшее время будет проведено собрание акционеров “Укрнафты”, на котором будет рассмотрен вопрос о выплате дивидендов. Их сумма по балансу сейчас составляет 9,2 миллиарда гривен”, — объясняет Спасиченко. Также на 1,8% выросли в цене акции “Мотор Сичи”. Возможно, трейдеров вдохновила новость о том, что компания заключила долгосрочный контракт на ремонт двигателей самолетов ВВС Китая на сумму 50 миллионов долларов.

“Липовый” рост

Главным лузером стал портфель с агрессивной стратегией инвестирования, его потери составили более 7 тысяч гривен (3,1%). Несмотря на такой результат, в составе этого портфеля оказалось большое количество бумаг, выросших в цене.

Лидером роста стали бумаг “Азовобщемаша”, они подорожали на 31,2%. Правда, этот рост, по мнению участников рынка, носит несколько искусственный характер, так как реальных сделок с этими акциями не происходило.

А вот увеличение капитализации ЛуАЗа на 12,8% было вызвано тремя сделками. Трейдеры не связывают успех этих бумаги с корпоративными новостями или фундаментальными причинами, а ссылаются на техническое поддержание котировок. Похожая ситуация с акциями “УкрАвто”, которые выросли на 3,9%. “Бумаги “УкрАвто” неликвидны, их просто кто-то гоняет туда-сюда. Это технические сделки, потому как некоторые компании стремятся сделать обороты ради места в рейтинге”, — делится наблюдениями замдиректора по торговле акциями инвесткомпании “Тройка Диалог Украина” Владимир Грищенко.

Мнение эспертов: 20 октября стоимость нефти на мировых рынках упала ниже 50 долларов за баррель (минимум с мая 2005 года). Как это может отразиться на украинских эмитентах (представленных на биржах)?

Денис Саква

аналитик инвесткомпании “Драгон Капитал”

Цена на нефть является одним из системообразующих факторов любой современной экономической системы, определяющим во многом цену на природный газ, стоимость автомобильного и авиационного топлива, затраты на производство продуктов нефтехимии. Снижение цен на жидкое топливо в первую очередь приведет к снижению затрат транспортной отрасли, сельского хозяйства (из торгуемых на биржах компаний — “Мрия агрохолдинг”, Sintal, “Мироновский хлебопродукт”), горнодобывающей промышленности (Полтавский ГОК, Ferrеxpo). В то же время снижение цен на нефть окажет отрицательное влияние на отечественные нефте- и газодобывающие компании (“Укрнафта”, JKX Oil and Gas). Для компаний, эксплуатирующих заправочные станции (“Галнафтогаз”), снижение цен на нефтепродукты в краткосрочной перспективе потенциально позволяет получить дополнительные прибыли за счет разной динамики снижения цен на нефтепродукты в розничной и оптовой торговле. Однако в средне- и долгосрочной перспективе приведет к снижению рентабельности. Снижение цены на нефть

дает Украине все основания надеяться на более низкую, чем ожидалось ранее, цену на газ в 2009 году. Стоимость газа, в свою очередь, является одной из основных составляющих себестоимости продукции химической отрасли (“Концерн “Стирол”), производства цемента, других стройматериалов, сахарной промышленности (“Сахарный союз “Укррос”, Astarta).

Дмитрий Хорошун

старший аналитик ИФГ “Сократ”

Непосредственно среди украинских предприятий от удешевления нефти могут пострадать “Укрнафта” (добывает и продает нефть), “Галнафтогаз” (торгует нефтепродуктами, а прибыли, как правило, падают при падении цен из-за приблизительного постоянства маржи).

С другой стороны, зарубежные нефтяные компании сократят инвестпроекты: это негативно скажется на поставщиках материалов и оборудования. Сокращение капвложений в нефтяную отрасль затронет машиностроителей (Сумское НПО им. Фрунзе), трубников (Харцызский ТЗ, Новомосковский и Нижнеднепровский заводы).

Удешевление угля, тесно связанное с падением цен на нефть, негативно для шахт (“Комсомолец Донбасса” и “Шахтоуправление Покровское”). С другой стороны, удешевление нефти, бензина, другого сырья позитивно скажется на потребителях. Из-за падения цен на уголь могут выиграть электрогенерирующие компании. Однако из-за того, что ценообразование энергетического угля в Украине нерыночное, эффект как для “энергетических” шахт, так и для электрогенераторов будет незначительным. Позитивным моментом может стать то обстоятельство, что из-за мировой конъюнктуры цен на энергоносители стоимость российского газа для Украины повысится незначительно или даже упадет. Положительны низкие цены на нефтепродукты для транспорта, торговли.

Таисия ГЕРАСИМОВА