Мелочь выйдет на IPO

“Это будет новая торговая система, которая заточенапод проведение IPO и размещение корпоративных и муниципальных облигаций”, — говорит президент ПФТС Ирина Заря. Как сообщил исполнительный директор ПФТС Богдан Лупий, создание площадки продиктовано глобализацией мировых рынков капитала и спросом украинских предприятий на IPO.

“Можно сказать, что это маркетинговый ход. Первичные размещения — это аукционы, которые проходят не постоянно, поэтому основная площадка ПФТС для этого не подходит”, — заявил господин Лупий.

При создании национального рынка IPO каждая страна заинтересована, чтобы размещения происходили внутри страны. Но рынок IPO никогда не начинает работать с самой крупной компании, потому что и те, кто дает капитал, и те, кто хочет его взять, должны приспособиться друг к другу. Поэтому почти всегда этот процесс начинается с компаний со средней и малой капитализацией, поскольку они более мобильны и динамичны.

“Если речь идет о значительных суммах, которые можно занять в Нью-Йорке, то ради бога... Но украинские реалии таковы, что для того, чтобы занять совершенно крошечные суммы, необязательно выходить за рубеж — вполне реально сделать это внутри страны. Тем более у нас подрос класс институциональных инвесторов, которые хотят вкладывать. Взять те же НПФ или СК — им надо вкладывать в украинские бумаги, которые размещаются здесь. Да и крупнаякомпания, которая хочет выйти на внешние рынки, должна сначала научиться управлять своим капиталом и быть прозрачной. Для этого ей стоит сначала выйти на внутренний рынок”, — пояснила Ирина Заря.

Участники рынка поддерживают инициативу, но полагают, что на данном этапе мало кто отважится выйти с IPO на внутренний рынок. “Создание такой площадки — хороший шаг. Рынок должен развиваться и двигаться вперед. Другое дело, насколько такая площадка будет востребована у эмитентов. Большинство владельцев украинских предприятий боятся рейдерства, причем справедливо. Поэтому пока украинские бизнесмены не очень активно идут на продажу своих пакетов миноритарным инвесторам”, — считает Михаил Ройко, президент ИФ “Амадеус-Индекс ПФТС”.

В то же время участники рынка полагают, что мелкие компании не идут на внутренний рынок не по причине его несовершенства или инфраструктурных нюансов, а потому, что на рынке отсутствуют средства, способные удовлетворить потребность компаний. “Инициатива ПФТС интересна и вполне может быть реализована, но ведь не биржа покупает акции, а инвесторы. А если инвестор отсутствует, то решить это путем создания отдельной площадки невозможно. До сих пор 95% средств в компании привлекается из-за рубежа. Интерес у отечественного инвестора проснется через несколько лет, когда у нас появится инвестиционная культура и люди понесут деньги в инвестфонды”, — считает гендиректор ИК “Конкорд Капитал” Игорь Мазепа.

Кроме того, при создании площадки для мелких и средних компаний необходимо учитывать их ликвидность.

“Мелкие компании будут интересны лишь профессиональным игрокам. А вот крупные инвесторы заинтересованы в средних компаниях”, — считает Олесь Копец, вице-президент ИК “Фоил — корпоративные финансы”.

Татьяна ЯРОШЕНКО

Регина ДАЦЮК