Накупили на 59 млрд. долларов

Больше всего денег инвесторы потратили на покупку компаний ТЭКа и металлургии, а самой популярной отраслью оказалась сфера услуг — каждая пятая сделка M&A заключалась там.

В 2005 г. в России было заключено 1285 сделок по слиянию и поглощению компаний на общую сумму 58,9 млрд. долларов, причем обе эти цифры рекордные для нашего рынка, говорится в исследовании. Годом ранее объем сделок M&A был на $32 млрд меньше. Больше всего денег по-прежнему тратится на покупки сырьевых компаний — на сделки в нефтегазовом секторе и металлургии пришлось две трети от общей суммы в 2005 г.

Но по числу сделок доля нефтянки гораздо скромнее — лишь 14%. Лидером по этому показателю стала сфера услуг. Хотя в денежном выражении ее доля составила всего 5%, в этой отрасли была заключена каждая пятая сделка M&A.

Объем рынка M&A перевалил бы за 60 млрд. долларов, если бы аналитики учитывали объявленные, но не завершенные сделки, пояснил управляющий директор проекта Юрий Игнатишин. “Как правило, объем сделок, совершенных в первом полугодии, больше цифры второй половины года, — продолжает он. — Многие приобретения анонсируются в конце года, а завершаются уже в следующем году”. Поэтому в исследование не вошли такие крупные сделки, как покупка “Силовых машин” РАО “ЕЭС России” или приобретение ОМЗ структурами “Газпрома”.

Весомый вклад в прошлогодний рекорд внесло государство. Оно становится активным участником процесса слияний и поглощений, говорит начальник отдела M&A МДМ-банка Олег Сеньков. В 2005 г. госкомпании приобрели контроль над предприятиями стоимостью 17,4 млрд. долларов, отмечает Игнатишин. Среди значимых сделок с участием госкомпаний — покупка “Газпромом” 75% акций “Сибнефти” и “Севморнефтегаза”, а также продажа 7,6% акций “Лукойла” американской ConocoPhillips, которая затем увеличила свою долю до 16,6%, скупая акции на открытом рынке. “Активность госкомпаний — один из важнейших катализаторов роста рынка M&A”, — уверен замдиректора Межведомственного аналитического центра Юрий Симачев.

Кроме того, значительно увеличилось число “трансграничных” сделок. Девять из 20 крупнейших сделок M&A были заключены с участием иностранной компании. Объем покупок российских активов иностранными инвесторами вырос с 2,3 млрд. долларов в 2004 г. до 7,4 млрд. долларов в 2005 г., но и россияне ненамного отстали. Зарубежные инвестиции российских компаний за рубежом составили 6,5 млрд. долларов против 3 млрд. долларов в 2004 г. Число слияний-поглощений и объем этого рынка показывает, насколько интенсивно и динамично развивается экономика страны, насколько она здорова, отмечает главный экономист ОФГ Ярослав Лисоволик. Если уровень открытости национальной экономики, в том числе для иностранных инвестиций, будет расти, возрастет и число сделок M&A, рассуждает он, добавляя, что вступление России в ВТО только подстегнет этот процесс.

Среди основных причин бурного роста рынка слияний и поглощений Игнатишин из Mergers.ru называет высокие цены на нефть, экономический рост в стране, а также увеличение объема прямых зарубежных инвестиций — на 39% по сравнению с 2004 г. По оценкам аналитиков, в 2006 г. доля сделок M&A по отношению к национальному ВВП составит 6-7%, и при учете 6%-ного роста ВВП рынок слияний и поглощений составит порядка 53 млрд. долларов. “Это оптимистичная оценка”, — оговаривается Игнатишин. “В России сейчас много ликвидности, и это поддерживает рост цен на активы предприятий, которыми интересуются потенциальные покупатели”, — констатирует Лисоволик из ОФГ. С ним согласен Сеньков из МДМ-банка, утверждающий, что число сделок M&A в этом году возрастет.

Наиболее активны покупатели будут в телекоммуникационном, потребительском и финансовом секторах, прогнозирует Игнатишин. Лисоволик отмечает, что потенциал компаний топливно-энергетического и металлургического секторов еще не исчерпан, а сфера услуг остается главным объектом сделок M&A в более отдаленной перспективе. “Пока цены на энергоресурсы высоки, стоимость активов в нефтянке будет перевешивать цены на компании в других отраслях, — убежден Сеньков из МДМ-банка. — И когда это прекратится, неизвестно”.

Алексей РОЖКОВ