“Евраз” пристроит миллиарды Абрамовича

Им стал российский “ЕвразХолдинг”. В пятницу стало известно, что Evraz Group S.A. вместе с швейцарским инвестбанком Credit Suisse приобрели по 24,9% акций южноафриканской Highveld Steel. Evraz также получил опцион на выкуп у Anglo American оставшихся 29,2% акций Highveld и доли Credit Suisse. Аналитики считают эту сделку удачной для российской компании, а инвесторов так разочаровала низкая цена, которую заплатили россияне, что акции Highveld в пятницу рухнули на 13%.

Highveld Steel and Vanadium Corporation Limited — один из ведущих производителей ванадия, который также выпускает сталь, ферросплавы и углеродистую продукцию. Руду для производства стали и оксидов ванадия добывают на принадлежащей компании шахте Mapochs (ЮАР). Компании полностью принадлежит предприятие Hochvanadium, расположенное в Австрии, которое обрабатывает и продает ванадиевую продукцию. Принадлежащие Highveld предприятия Transalloys and Rand Carbide производят марганцевые сплавы, ферросилиций и углеродистую продукцию.

В пятницу “ЕвразХолдинг” сообщил о новом крупном приобретении. Компания купила 24,9% акций Highveld Steel, такой же пакет приобрел Credit Suisse. Металлургическая компания выкупит этот пакет у инвестбанка и приобретет оставшиеся 26,9% акций у Anglo American после того, как сделка будет одобрена антимонопольными органами. Как пояснила вице-президент “Евраза” Ирина Кибина, столь сложная структура сделки связана с необходимостью ее согласования с антимонопольным ведомством ЮАР и других стран. После того как доля “Евраза” в Highveld превысит 35%, компания будет обязана объявить оферту для всех акционеров южноафриканской компании.

Когда сделка будет закрыта, российский металлургический холдинг заплатит Anglo American 678 млн долл. “Цена вполне адекватная”, — заявил аналитик ИК “Проспект” Дмитрий Парфенов. Однако акционеры Highveld явно рассчитывали, что русские окажутся более щедрыми, тем более что 41% “Евраза” недавно приобрел самый богатый человек России Роман Абрамович. После обнародования суммы сделки акции Highveld на бирже Йоханессбурга упали на 13%, при этом Anglo American подешевела лишь на 1%. “Цена рассчитывалась исходя из средневзвешенной цены акций за 30 дней до 26 октября 2005 г., когда Anglo American заявила о желании расстаться с этим активом, по отношению к цене мы заплатили премию в 13%”, — объяснил директор “Евраза” по связям со СМИ Николай Кудряшов.

Как рассказала представитель Anglo Ameriсan Энн Данн, продажа актива связана с реализацией новой стратегии, одобренной в октябре прошлого года. “Тогда было принято решение сосредоточиться на нашем основном бизнесе — добыче минеральных ресурсов”, — говорит она. Идя по этому пути, Anglo American уже снизило свою долю в золотодобывающем подразделении Anglo Gold. Энн Данн говорит, что в компании не раскрывают названия компаний, проявивших интерес к производителю ванадия, и размер поступивших заявок. Однако известно, что в их числе были крупнейшие металлургические холдинги, в том числе и Mittal Steel, недавно обыгравший “Северсталь” в борьбе за Arcelor. В пятницу представители Mittal Steel также были недоступны для прессы. Еще месяц назад индийская Tata Steel также рассматривала возможность подачи заявки на приобретение Highveld, в пятницу в пресс-службе компании не смогли прокомментировать итоги конкурса. 1 млрд долл. за этот актив был готов предложить совладелец “Металлоинвеста” Алишер Усманов, однако в феврале он отказался от этой сделки. Источник в “Евразе” рассказал, что на последнем этапе “Евраз” остался единственным претендентом на этот актив “Нам была очень нужна эта компания”, — говорит собеседник.

Эксперты отмечают, что сейчас ванадиевый бизнес очень прибыльный (ванадий используется как легирующая добавка, которая делает сталь тверже). “Прошлый год стал рекордным для производителей ванадия, поскольку средние спот-цены на феррованадий составили 70 долл. за 1 кг по сравнению с привычным уровнем в 20—25 долл. за 1 кг”, — отмечают аналитики ИГ “АТОН”. “Отличные финансовые показатели Нижнетагильского металлургического комбината (входит в “ЕвразХолдинг”) были связаны с высокими ценами на ванадий”, — заявил партнер инвестфонда DBM Capital Partners Тимоти Маккатчен. Впрочем, аналитик ИК “Тройка Диалог” Сергей Донской не уверен, что высокие цены фундаментально обоснованы. “Ванадий не единственная легирующая добавка, используется так же и ниобий, рост цен на ванадий может привести к тому, что производители стали перейдут на ниобий”, — рассказал он.

Аналитики подчеркивают, что “Евраз”, крупнейший производитель ванадия в России, получает максимальную синергию от этой покупки. “В России “Евраз” не сможет получить новые мощности, поэтому зарубежная экспансия — единственный выход”, — говорит аналитик ИК “Брокеркредитсервис” Вячеслав Жабин. В апреле Evraz Group уже подписала соглашение о приобретении за 110 млн долл. 73% в уставном капитале американского производителя ванадия Stratcor. “Наконец-то компания продемонстрировала четкую стратегию: она делает ставку на ванадий и хочет стать лидером в этой нише”, — говорит Тимоти Маккатчен. Эксперт считает выделение одного сегмента в качестве приоритетного оправданным: так, “Северсталь” несколько лет назад сделала ставку на производство автолиста и не ошиблась.

По прогнозам экспертов, антимонопольные органы не станут препятствовать сделке, так как рынок ванадия достаточно сегментирован. “После поглощения южноафриканской компании доля “Евраза” на мировом рынке ванадия в руде составит менее 35%, а значит, он не получит доминирующей позиции”, — уточняет аналитик ИК “Проспект” Дмитрий Парфенов.

Николай МИНАШИН