РМК хочет стоить 6 млрд долларов

Правда, выход на биржу станет возможным, когда стоимость бизнеса компании достигнет 6 млрд долл. РМК рассчитывает предложить инвесторам до 25% своих акций, что, исходя из заданной компанией планки, может принести ей до 1,5 млрд долл. Сейчас же, по оценкам экспертов, стоимость компании составляет 2—3 млрд долл.

РМК создана в 2004 году и сейчас объединяет 21 предприятие. Компания является третьим по величине в России производителем меди после ГМК “Норильский никель” и Уральской горно-металлургической компании (УГМК), с годовым производством медного концентрата в размере 200 тыс. т. Как сообщает о себе компания, под ее контролем находится 14% российского рынка медных катодов и 24% запасов медьсодержащего сырья России. Годовое производство катодной меди не превышает 180 тыс. т. Основным акционером РМК является Игорь Алтушкин.

РМК уже не впервые заявляет о своем желании в ближайшие годы провести IPO, однако до сих пор практически никаких подробностей этих планов компания не раскрывала. В минувшую пятницу финансовый директор РМК Максим Щибрик на 5-м Российском облигационном конгрессе в Санкт-Петербурге заявил, что IPO компании может состояться в 2008—2010 годах. Размещение акций на бирже станет возможным тогда, когда стоимость бизнеса вырастет до 6 млрд долл. При этом компания будет готова предложить инвесторам до 25% своих бумаг, таким образом рассчитывая выручить за них до 1,5 млрд долл. Г-н Щибрик сообщил, что размещение акций может произойти как на российской бирже, так и на зарубежной.

Текущую оценку стоимости бизнеса в РМК не называют. При этом ее выручка по МСФО в 2006 году составила 1,06 млрд долл. исходя из озвученных недавно компанией данных (эту информацию на днях передали информагентства), чистая прибыль — 101,3 млн долл., EBITDA — 251,7 млн долл. Эти данные отличаются от опубликованных в марте 2007 года в инвест­меморандуме цифр. Исходя из финансовых и производственных показателей РМК аналитик ИК “Атон” Дмитрий Коломыцын оценивает ее текущую капитализацию примерно в 2 млрд долл. Валентина Богомолова из Альфа-банка дает более высокую оценку, на уровне 3—3,5 млрд долл., и отмечает, что капитализация похожей по профилю и по масштабам бизнеса казахской компании “Казахмыс” сейчас составляет около 6 млрд долл.

Между тем компания вполне может рассчитывать на рост своей стоимости, в частности, за счет ввода в строй новых мощностей. Так, в 2010 году РМК собирается ввести в строй Михеевский ГОК. Кроме того, компания намерена диверсифицировать свой бизнес за счет разработки никелевого и цинкового проектов. Общие инвестиции в расширение производства до 2011 года должны составить около 1 млрд долл. При этом уже сейчас РМК может похвастаться тем, что ее рентабельность по EBITDA (исходя из данных за 2006 год) приближается к 25%, что, как отмечают эксперты, сравнимо с лидерами отрасли, такими как УГМК.

Максим ШАХОВ