VimpelCom приступила к объединению активов

Компания VimpelCom Ltd., на базе которой Altimo и Telenor намерены объединить свои пакеты акций в российском операторе “Вымпелком” и украинском “Киевстар”, объявила оферту по конвертации акций операторов в бумаги объединенной компании.

Держателям депозитарных расписок (ADR) предложено обменять их на одну депозитарную расписку новосозданной компании VimpelCom Ltd., а владельцам одной обыкновенной акции — на двадцать обыкновенных бумаг. В качестве альтернативы держатели акций и депозитарных расписок могут выбрать денежную компенсацию в размере 0,01 руб. за каждую обыкновенную или привилегированную акцию и 0,0005 руб. за каждую расписку. VimpelCom рассчитывает завершить обмен акций к концу апреля 2010 года. При этом для завершения сделки компании необходимо консолидировать свыше 95% акций.

О том, какие сложности могут возникнуть во время объединения, и о том, что ждет “Киевстар” и “УРС” (Beeline), в интервью “Делу” рассказал главный исполнительный директор VimpelCom Ltd. Александр Изосимов.

- Александр, каковы ваши прогнозы по оферте, согласятся ли миноритарии на обмен акций?

— Я думаю, что да. Со стратегической точки зрения, речь идет о создании уникального игрока на рынке мобильной связи. А с точки зрения экономической целесообразности — синергетический эффект будет достаточно существенным. По разным оценкам, капитализация объединенной компании должна составить более $400 млн. за пять лет от момента объединения. Исходя из этого, я ожидаю, что инвесторы поддержат нас, и очень важно, что начальная реакция рынка была положительной. При объявлении сделки, акции компании существенно поднялись в цене.

- Можно ли прогнозировать, что часть бумаг акционеров будет выкуплена за деньги?

— Это будет одна из самых масштабных сделок на территории Европы, а то и мира. Логика оферты состоит в том, чтобы убедить 95% держателей акций их отдать. Здесь мы следуем всем предписаниям российского законодательства. Акционеры сами принимают решение, конвертировать свои бумаги или нет. То есть они либо поддерживают предложение о том, чтобы объединить компании и создать новую, либо нет.

- Какую долю рынка будет контролировать VimpelCom Ltd. после объединения?

— Это будет одна из самых больших телекоммуникационных компаний. Крупнее нас по выручке, возможно, будет только китайский оператор China Mobile. Телекоминдустрия достигла той точки, когда говорить о росте проникновения мобильной связи уже нельзя. В этом году при 6 млрд. населения земли насчитывается 5 млрд. абонентов. В результате фокус будет смещаться в сторону эффективности использования компаниями своего капитала, ресурсов и т.д.

- Изменилось ли ваше видение того, каким образом могут объединяться украинские активы VimpelCom Ltd. — “УРС” (Beeline) и “Киевстар”?

— Сейчас у нас отсутствует отправная точка. АМКУ пока не дал своего ответа на вопрос, на каких условиях мы можем проводить это объединение. Говорить о конкретном сценарии еще рано. Но я могу подчеркнуть, что фокус будет делаться на том, чтобы сделать операции двух компаний максимально эффективными.

- В случае если АМКУ не разрешит слияния, частоты Beeline могут быть переданы “Киевстару”?

— Я не берусь предсказывать, каким будет решение АМКУ. Но если посмотреть на практику подобных слияний в Европе, то достаточно много операторов были поглощены подобным образом основными игроками в начале 2000-х годов. Если у регулятора возникают определенные опасения в вопросах, связанных с конкуренцией на рынке, то, как правило, дается разрешение на объединение с определенными условиями. Я бы очень удивился, если бы мы получили отказ.

- Какие основные факторы будут определять развитие рынка мобильной связи в этом году?

— Украина существенно отошла от европейского пути развития мобильного рынка. Ценовая модель, которая сложилась на нем, близка к американской модели. И это не очень хорошо, так как в отличие от европейской уровень инвестиций в перерасчете на одного абонента здесь гораздо более высок. Соответственно, различаются и сроки их окупаемости. Уровень качества связи в Америке существенно отстает от европейского, как с точки зрения инновационности, так и качества базовых продуктов. Существует опасность того, что если украинский рынок не найдет выхода из ситуации и не скорректирует свое развитие, то у абонентов будет много дешевых внутрисетевых минут, и ничего больше. Потому что как только возникает вопрос инвестиций в 3G, становится ясно, что привлекательность таких проектов низка. Соответственно и темпы их развития будут не такими высокими. Проблема заключается в том, что вне зависимости от того, что будут делать украинские операторы, мировая тенденция заключается в колоссальном росте спроса на передачу данных. Поэтому очевидно, что им придется развивать направление как мобильного, так и проводного доступа. Именно эти два аспекта будут определяющими для рынка в этом году. Первый — сможет ли рынок скорректировать свое поведение и восстановить привлекательность для дальнейших инвестиций. И второе — это насколько быстро регуляторные органы примут решения по выделению частот для 3G и насколько интенсивно будут разворачиваться проекты мобильного широкополосного доступа.

Станислав ЯБЛОНСКИЙ