Куда рублю податься

Это стало уже вторым с начала года снижением ключевых процентных ставок, а ведь первое произошло меньше трех недель назад. Тем временем на валютном рынке рубль продолжает укрепляться, поскольку регулятору приходится покупать доллары для недопущения резкого роста рубля. Эксперты не исключают, что при дальнейшем росте цен на нефть Банку России придется пойти на укрепление национальной валюты.

Вчера ЦБ сообщил о снижении с сегодняшнего дня процентных ставок по отдельным операциям. В частности, на 50 пунктов, до 12% годовых, снижена ставка рефинансирования и до 9% годовых — ключевая ставка поддержания ликвидности банковской системы (минимальная ставка по прямому РЕПО сроком на один день). Это стало уже вторым снижением ставок Банком России с начала текущего года, причем первое прошло 24 апреля.

Как сообщил вчера первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев, основанием для снижения ключевых процентных ставок стало снижение девальвационных и инфляционных ожиданий. “По тем же основаниям, по которым и в предыдущий раз, есть необходимость снижения совокупности всех ставок Банка России, поскольку это снизит цену кредита для конечного заемщика, может улучшиться экономическая ситуация, — цитирует слова г-на Улюкаева агентство Reuters. — Девальвационные ожидания преодолены, об этом говорит и ситуация на валютном рынке — мы покупаем валюту. Более 8 млрд долл. мы купили в апреле и несколько миллиардов в мае”.

При этом днем ранее в интервью агентству Bloomberg Алексей Улюкаев сообщил, что Банк России продолжит снижение ставок в случае снижения инфляции. Общее их снижение в течение текущего года может достигнуть 150 пунктов, при этом топ-менеджер ЦБ намекнул, что регулятор готов в 2009 году позволить рублю укрепиться к бивалютной корзине до 35 руб., однако Банк России будет продолжать валютные интервенции для сглаживания резких колебаний.

По итогам вчерашних торгов стоимость бивалютной корзины, по данным группы ММВБ, упала на 17,46 коп., до 37,2188 руб. Как сообщил начальник отдела конверсионных операций Металлинвестбанка Александр Панасенко, продажи валюты начались еще вечером во вторник — выступление Алексея Улюкаева рынок воспринял как руководство к продажам: это стало сигналом, что укрепление рубля устраивает ЦБ. По оценке г-на Панасенко, судя по объему торгов в среду по доллару с расчетами “завтра” в размере 5,7 млрд долл., порядка 4 млрд долл. мог купить ЦБ.

Глава департамента операций на финансовых рынках Банка России Сергей Швецов сообщил, что за время кризиса физлица купили более 70 млрд долл. Он считает, что если люди начнут продавать валюту, то до конца года укрепление рубля продолжится. При этом г-н Швецов высказал предположение, что “и на рубль, и на два, и больше может ходить рубль в течение дня”. Начальник отдела конверсионных операций и торговли процентными ставками ING Wholesale Banking Алексей Боричев, напротив, считает, что население в своих решениях инертно и не стоит ждать, что сейчас люди пойдут сдавать валюту.

Председатель совета директоров МДМ-банка Олег Вьюгин не исключил, что ЦБ придется пойти на укрепление рубля в случае дальнейшего роста цен на сырье. Как пояснил г-н Вьюгин, рост цен на сырье может привести к инфляции в странах-потребителях и инфляции резервных валют, что даст возможность Банку России для маневра в курсовой политике.

Полина СМОРОДСКАЯ