Капиталы бегут от девальвации

Причем после притока во втором квартале в третьем квартале возобновился отток — и почти в том же объеме, что в первом. ЦБ ждет, что к концу года активность инвесторов возрастет и ситуация выправится.

Чистый отток иностранного капитала из России в третьем квартале 2009 года составил $31,5 млрд, сообщил Центробанк.

Такой результат выглядит “плачевными” по сравнению с показателями второго квартала. Если за первые три месяца из страны ушло $35,2 млрд, то в апреле — июне казалось, что ситуация изменилась. В страну вновь пошли деньги. По итогам второго квартала ЦБ зафиксировал приток в $4,4 млрд. И эксперты находили объяснение происходящему. “В первом квартале в России еще продолжалась девальвация, а во втором квартале рубль уже начал укрепляться по отношению к доллару и евро, цена которых в феврале достигала соответственно 36 рублей за доллар и порядка 46 с лишним за евро”, — напоминает экономист ИБ “Траст” Евгений Надоршин. Окончание резкой девальвации в середине весны повлияло на решения иностранных инвесторов вкладывать деньги в российскую экономику.

Получается, что теперь настроения инвесторов вновь сменились на противоположные.

На движение капитала повлияло активное муссирование темы девальвации рубля в августе, сходятся во мнении эксперты. Кроме этого на российских и мировых финансовых рынках в этот период наблюдался определенный сезонный спад, что также заставило инвесторов быть более осторожными, говорит главный экономист УК “Финам Менеджмент” Александр Осин. “Также на негативных данных третьего квартала сказались концентрированные выплаты компаний по внешним долгам”, — добавляет аналитик ИК “Церих Кэпитал Менеджмент” Олег Душин.

Больше всего средств из России в третьем квартале вывели банки — $28,5 млрд. Компании нефинансового сектора — лишь $3 млрд. Кредитные организации являются основными игроками финансовых рынков, к тому же их активность в сегменте ценных бумаг в этом году существенно увеличилась, так как они таким образом компенсировали в своих активах сокращающийся объем выдаваемых ими займов, объясняет Осин.

На показателе сказалось и то, что 1 июля ЦБ издал ограничения на величину валютных активов, это побудило банки забирать средства с валютных корсчетов и размещать их на счетах банков-нерезидентов.

“По нашим оценкам, отток капитала с поправкой на валютные корсчета ЦБ за июль — сентябрь в два раза ниже озвученной величины”, — говорит Надоршин.

По итогам 2009 года, согласно планам Центробанка, отток капитала в России должен составить $42 млрд (в 2008 году — $132,8 млрд.). Но, чтобы достичь такого показателя, в четвертом квартале в страну должно прийти не менее $20,3 млрд. “Судя по текущей динамике нефтяного, фондового, облигационного рынка, в случае если данные американской корпоративной статистики, выходящие в октябре, не разочаруют инвесторов, такой благоприятный вариант развития событий я считаю достаточно высоко вероятным”, — говорит Осин.

Однако не все эксперты настолько оптимистичны. В ИБ “Траст” ожидают, что показатель оттока капитала по итогам года составит $70 млрд. “Даже несмотря на то, что в четвертом квартале, скорее всего, будет наблюдаться приток капитала, связанный с покупкой валюты Центробанком, мы считаем что по итогам озвученного периода все равно будет минус”, — резюмирует Надоршин.

Глеб КЛИМЕНТЬЕВ