Высокие экономические показатели поддерживают суверенные рейтинги Украины

Сильные показатели экономики Украины поддерживают ее суверенные рейтинги в период политической неопределенности, а формирование сильного правительства, ориентированного на интересы бизнеса, может привести к снижению политических рисков, считают эксперты международного рейтингового агентства Fitch.

“Формирование правительства, поддерживающего интересы бизнеса и нацеленное на проведение структурных реформ, уменьшит вес политических рисков в кредитоспособности страны и усилит значимость сильной экономики и государственных финансов”, — приводит агентство слова директора аналитической группы Fitch по суверенным рейтингам Эндрю Кохуна в пресс-релизе в понедельник.

Fitch напоминает, что накануне парламентских выборов Украина имеет следующие рейтинги: долгосрочные рейтинги дефолта эмитента (”РДЭ”) в иностранной и национальной валюте “BB-”, прогноз “положительный”, краткосрочный РДЭ “B” и рейтинг странового потолка “BB-”.

Экономика страны продолжает демонстрировать высокие темпы роста, которые составили 7,5% за первые восемь месяцев 2007 года по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года, отмечает агентство. “Потребительский бум и существенные капитальные вложения предприятий поддерживают рост, которому также способствует рост доходов, быстрый рост объемов банковского кредитования и высокие цены на сталь”, — говорится в пресс-релизе.

Fitch прогнозирует на 2007 год умеренный дефицит текущего платежного баланса на уровне 3% по сравнению с уровнем 1,5% ВВП в 2006 году. При этом агентство ожидает, что в текущем году прямые иностранные инвестиции в акционерный капитал будут с запасом покрывать этот дефицит. Значительный приток капитала привел к росту валютных резервов Украины до 27 млрд долларов по состоянию на июль 2007 года, что также поддерживает позиции внешней ликвидности и привязку курса гривни к доллару США на уровне 5,05. На конец 2006 год Украина являлась внешним нетто-кредитором в размере около 8% ВВП, указывают аналитики агентства.

По их мнению, в сфере государственных финансов наблюдаются хорошие показатели, например, уровень общего государственного долга на конец 2006 года составлял 15%, что было значительно ниже среднего значения для стран с рейтингом в категории “BB” (39%).

Fitch прогнозирует дефицит бюджета на уровне 2,8% ВВП в 2007 году и проведение Украиной новой эмиссии еврооблигаций объемом 1 млрд долларов до конца 2007 года, несмотря на наблюдающуюся в последнее время нестабильность на рынке. В сентябре уже были успешно проведены эмиссии из стран с субинвестиционным рейтингом: Ганы (”B+”, прогноз “положительный”) и Турции (”BB-”, прогноз “стабильный”), отмечает агентство.

“Несколько омрачает экономическую картину усиление инфляции: за период с начала этого года по август цены выросли на 14,2%”, — говорится в пресс-релизе. В то же время Fitch отмечает, что стимулом для общего усиления инфляции в 2007 году стали более высокие цены на коммунальные услуги и продукты питания после скачка цен на импорт газа на 37% в январе 2007 года и вслед за летней засухой.

По мнению агентства, инструменты, которыми располагает правительство для сглаживания ценового давления, ограничены ввиду намерения поддерживать привязку курса гривни к доллару. Fitch ожидает, что такая ситуация сохранится, по крайней мере, на предстоящий период после выборов, когда будет идти создание коалиций.

“Бум в секторе банковского кредитования (рост на 76% за период с начала года по июнь 2007 года) и быстрый рост внешнего долга банков привлек внимание к рискам финансовой системы, что продолжает оказывать давление на суверенные рейтинги”, — отмечается также в сообщении.

Fitch также отмечает потенциал возникновения событийных рисков в связи с выборами, в частности, в свете недостаточной ясности и отсутствия широкой поддержки положений конституции.

“За выборами может последовать длительный период создания фракционных коалиций, как это происходило после выборов в марте 2006 года. Однако Fitch рассматривает все три основные политические партии Украины как в целом в той или иной степени выступающие за интересы деловых кругов и поддерживающие вступление страны в ВТО”, — подчеркивается в пресс-релизе.