ДАЙДЖЕСТ

Узкий спред

[11:19 28 марта 2006 года ] [ Экономические известия, №54 (358) ]

Торговый комитет Первой фондовой торговой системы ввел ограничения на размер спреда, в пределах которого разрешается выставление котировок по ценным бумагам, находящимся в котировальных листах ПФТС.

Данное решение повышает ликвидность рынка и приближает правила торговли к мировым стандартам.

14 марта торговый комитет Первой фондовой торговой системы решением №2 ужесточил условия выставляемых в торговой системе котировок. В частности, вертикальный спред (разница между курсом покупки и продажи бумаг), в пределах которого разрешается выставлять котировки, по первому уровню листинга будет составлять 15% лучшей котировки, для ценных бумаг второго уровня — 30%. Для ценных бумаг третьего уровня листинга спред не может превышать: для котировок на покупку — 50%, на продажу — 100%. Это решение вступит в силу после внесения соответствующих изменений в программное обеспечение ПФТС.

Тем самым торгово-информационная система сделала еще один шаг к повышению ликвидности рынка. По словам представителя торгового комитета ПФТС, все остальные котировки, вне спреда, отражаться в торговой системе не будут. “Такое решение приближает правила торговли на ПФТС к общемировым стандартам и повышает ликвидность рынка в целом”, — уверен эксперт. С этой точкой зрения отчасти согласен и Виталий Шушковский, содиректор аналитического департамента российской ИК “Антанта Капитал”. По его словам, уменьшение предельно допустимого размера вертикального спреда — оправданный шаг хотя бы потому, что он, по крайней мере, теоретически, позволит ограничить возможности участников рынка по манипулированию ценовой ситуацией.

Вместе с тем, участники рынка считают, что это скорее техническое решение. “Серьезно изменить положение вещей такое решение ПФТС не сможет, поскольку определяющим фактором здесь являются горизонтальные спреды (т.е. спред по дате). Как бы то ни было, существенная часть сравнительно ликвидных бумаг находится в третьем уровне листинга (по общему количеству бумаг — 476 из 614), где даже новые требования не особо стеснят участников рынка”,— отметил г-н Шушковский. “Среди ликвидных бумаг спреды очень маленькие и никого этими ограничениями не испугаешь. А в третьем уровне — какие ограничения ни вводи, способы обойти их можно найти всегда”,— отметил один брокер.

Евгений ЗАЙЦЕВ