Запретные желания

В качестве первого кандидата на такую продажу Валентина Петровна назвала пакетик “Криворожстали” размером 1,74%, который все еще остается в госсобственности. Эксперты считают, что у затеи нет шансов.

“Я хочу сделать все, чтобы выйти на внешний рынок с нашими активами, а не только заниматься перепродажей на украинских биржах. Сегодня есть возможность выходить на Лондонскую и другие биржи, на которых можно получить за акции большую цену”, — сообщила Валентина Семенюк.

Она полагает, что выход на международные биржи позволит выручить значительные средства от продажи акций без потери контроля над предприятием. “Если сегодня наши частные компании выходят на Лондонскую фондовую биржу, продавая 5-7% акций, и получают большие средства, сохраняя контроль, то почему государство не должно использовать такой способ?”, — вопрошает г-жа Семенюк.

Очевидно, на такие заявления Валентину Петровну вдохновил пример компании “ХХI Век”, которая неделю назад на альтернативной площадке Лондонской биржи привлекла через IPO 139 млн. долларов, продав 35% своих акций.

“Для госкомпаний это нереально”, — считает советник по юридическим вопросам проекта “Корпоративное развитие в Украине” Международной финансовой корпорации Владислава Рябота. Она напомнила, что на международных биржах предъявляются очень жесткие требования к компаниям, которые выходят туда со своими ценными бумагами. “Там строгие требования к корпоративному управлению, — пояснила г-жа Рябота. — У компаний с госдолей просто нет шансов удовлетворять требованиям основной площадки Лондонской биржи и тем более Нью-Йоркской биржи”. По ее мнению, вероятность их появления на альтернативной площадке Лондонской биржи также невелика. “Наше государство признано, во-первых, крайне неэффективным инвестором, а во-вторых, очень плохим управленцем”, — отметила юрист. — Оно может “внезапно перепутать” свои функции как регулятора и как собственника”.

Идею продавать на международных биржах небольшие госпакеты уже в основном приватизированных компаний г-жа Рябота также восприняла скептически: “В этом случае надо будет узнать, что думают частные акционеры этих компаний. IPO — всегда командная работа, и желания одного государства будет мало”.

Директор Центра корпоративного управления Международного института бизнеса Александр Окунев полагает, что в идее продавать акции на международных биржах есть рациональное зерно. “Теоретически на мировых финансовых рынках можно привлечь больше денег, чем в Украине”, — отметил он. Однако и г-н Окунев думает, что затея Валентины Семенюк вряд ли будет реализована, так как существуют законодательные ограничения на продажу акций украинских компаний на зарубежных биржах. Он пояснил, что “сейчас есть два пути выхода на международные площадки: либо через ADR (депозитарные расписки), либо через “буфер” — холдинговую компанию, в которую будут внесены акции украинского предприятия”. Во втором случае на биржевые торги выставляются акции холдинга, а не украинской компании. “Такие холдинги, как правило, регистрируются в оффшорных зонах. Поэтому ни первый, ни второй способы для приватизации не подходят”, — уверен эксперт.

Глава ФГИ, правда, сознает, что выход на международные биржи — дело будущего, и соглашается, что для этого придется изменить законодательство. “Я говорю о перспективе. Все это надо подготовить”, — уточнила она.

Анна КИБОВСКАЯ