Финансовые власти обнадежили инвесторов, но ненадолго

Беспрецедентный рост стоимости акций на фондовых рынках мира в начале минувшей недели мог натолкнуть на мысль, что финансовый кризис закончился.

Так, американский Dow Jones IA за понедельник-среду вырос на 8,4%. Если к этому показателю добавить 6,5%-ный рост фондового рынка США в позапрошлую пятницу, то взлет Dow Jones с 21 по 26 октября будет рекордным, начиная с 1933 года (год окончания Великой депрессии).

Хорошо шли дела у фондовиков и в других частях света. На Лондонской фондовой бирже за минувшую неделю акции подорожали в среднем на 13,4%. При этом только за торговую сессию понедельника индекс FTSE 100 увеличился на 9,84%, что является рекордным ростом данного индикатора за всю его историю. Старались не отставать от своих коллег и азиатские индексы. Японский NIKKEI 225 за минувшие пять рабочих дней вырос на 7,6%. Причем основная доля роста пришлась опять же на начало недели — во вторник NIKKEI 225 показал плюс 5,2% (в понедельник был выходной).

Тем не менее, к концу недели оптимизм инвесторов практически иссяк. Большинство европейских индексов по итогам пятницы закрылось в небольшом плюсе — FTSE 100 вырос на 1,05%, французский Cac 40 — на 0,34%, германский Dax 30 — на 0,1%. Начало торгов в Америке также ознаменовалось слабым ростом — Dow Jones показал плюс 0,37% (на 19.00 по киевскому времени).

Спасение Citigroup подтолкнуло рынки к росту

Но обо всем по порядку. Наиболее сильный прилив оптимизма наблюдался в понедельник, этому способствовало сразу несколько хороших новостей. “Позитив на мировых торговых площадках был вызван решением правительства США предоставить финансовую помощь крупнейшему розничному банку США Citigroup (включает “пакет гарантий” по проблемным активам банка на 306 миллиардов долларов и 20-миллиардные инвестиции в капитал), а также заявлением ФРС о новых мерах по поддержке рынков кредитования объемом в 200 миллиардов долларов”, — говорит аналитик группы компаний “ТЕКТ” Тамара Манукьян.

В то же время премьер-министр Великобритании Гордон Браун сообщил, что правительство намерено принять пакет дополнительных экономических стимулов на общую сумму 38,8 миллиарда долларов.

На фоне такой щедрости властей инвесторы не обратили внимания на вышедшую в понедельник негативную статистику по рынку жилья в США — продажи домов на вторичном рынке упали в октябре еще на 4,1% (на 200 тысяч). В результате большинство фондовых индексов в понедельник стремительно выросли: Dow Jones IA — на 4,9%, сводный европейский индекс Stoxx 600 — на 8,4%. Украинский рынок акций на мировой позитив отреагировал сдержанно и подрос на 2%.

Во вторник хорошую новость для финансистов сообщил председатель ФРС США Бен Бернанке. Он заявил, что власти планируют дополнительно выделить 600 миллиардов долларов на покупку обязательств ипотечных агентств Fannie Mae и Freddie Mac. В этот же день стало известно о срыве крупнейшей сделки года: BHP Billiton окончательно отказалась от поглощения британско-австралийской Rio Tinto. По мнению аналитиков, это подтверждает прогнозируемые на 2009 год проблемы ресурсного сектора — падение цен и прибылей компаний.

В итоге европейский и американские индексы показали относительно скромный рост — 0,5-2%. А вот украинский рынок за вторник вырос на рекордные для ноября 6,4%. “ПФТС во вторник наверстал упущенное. Потенциал этого роста был заложен в понедельник благодаря мощному росту мировых фондовых площадок. Подобный лаг движений украинского фондового рынка относительно мировых рынков в последние месяцы уже стал традицией”, — объясняет глава департамента аналитики компании “Astrum Инвестиционный менеджмент” Юрий Белинский.

В среду, даже несмотря на выход большого количества негативной макростатистики как в США, так и в Европе, фондовым рынкам удалось сохранить положительную динамику. Вероятной причиной роста индексов эксперты называют принятие единых для 27 стран еврозоны экономических мер, направленных на борьбу с рецессией в 2009 году. В следующем году ЕС выделит еще 200 миллиардов евро на поддержку экономики. В четверг американские фондовики отдыхали — в США отмечали День благодарения. Европейски рынки выросли на 1-2%, продолжая отыгрывать новость о выделение 200 миллиардов на стимулирование бизнеса в ЕС.

По итогам прошедшей недели украинскому рынку акций удалось вырасти на 8,2%. Виртуальные инвестиции редакции также порадовали и показали лучший результат за все осенние месяцы — 36 тысяч гривен (4,4%).

“Консервативный” заработал на слабеющей гривне

Наибольший вклад в благосостояние редакции на прошлой неделе (с 21 по 27 ноября) сделал портфель с консервативной стратегией инвестирования. Стоимость его активов за неделю увеличилась на 7,8% (38,5 тысячи гривен).

Драйвером роста “Консервативного” стал стремительно дорожающий в Украине доллар — с 21 по 27 ноября американская валюта относительно гривни выросла в цене на 12,5%, что привело к аналогичному удорожанию нашего долларового депозита. Еще больший вклад в копилку “Консервативного” сделало золото — за неделю официальный курс желтого металла в Украине вырос на 24%. Нацбанк устанавливает официальную стоимость золота, исходя из курса гривня/доллар и стоимости металла на Лондонской бирже. Так что частично удорожание золота в Украине обязано росту курса доллара. С другой стороны, в ноябре мировые цены на желтый металл выросли на 18%, что является рекордным показателем с 1999 года.

Облигации, входящие в состав “Консервативного” за прошлую неделю, как и на протяжении всего ноября, в цене не изменились. Такой штиль вызван отсутствием рыночных сделок на вторичном рынке облигаций.

“Голубые фишки” дружно пошли в рост

“Сбалансированный” сумел воспользоваться благоприятной рыночной конъюнктурой и заработал для редакции 6,5 тысячи гривен (+3,4%). Причем в цене выросли практически все акции, входящие в состав портфеля. Единственной бумагой, которая в цене не изменилась, стали акции “АрселорМиттал Кривой Рог”.

Наиболее удачной минувшая неделя стала для металлургов. Акции “Азовстали” и Енакиевского метзавода выросли на 13,2 и 8% соответственно. “Металлургические предприятия остаются локомотивами роста отечественной экономики. Соответственно и бумаги этих компаний являются одними из наиболее востребованных на рынке. К тому же небольшой рост мировых цен на металл, наметившийся в ноябре, помог подняться котировкам металлургических компаний”, — говорит руководитель департамента по работе с корпоративными клиентами инвесткомпании “Арт-Капитал” Алексей Домашенко.

Обратили свое внимание инвесторы и на акции электрогенерирующих компаний. Капитализация “Запад-энерго” и “Центрэнерго” с 21 по 27 ноября выросла на 9,2 и 7,55% соответственно. Смогли показать положительный результат и бумаги отечественных финучреждений. Укрсоцбанк подорожал на 6%, Райффайзен Банк Аваль — на 1%. “Стоимость акций украинских банков росла в начале недели на фоне роста бумаг зарубежных банков на мировых рынках”, — отмечает аналитик группы компаний “ТЕКТ” Ирина Васильева.

“Агрессивный” подвела низкая ликвидность

Результат портфеля с агрессивной стратегией инвестирования никак не вяжется с общерыночной тенденцией. В то время как индекс ПФТС вырос на ХХ%, активы этого портфеля за минувшую неделю “похудели” на 5,4%, или 11 тысяч гривен.

Трейдеры объясняют такой диссонанс низкой ликвидностью бумаг, входящих в состав “Агрессивного”, а также тем, что по многим из этих акций прошел ряд технических сделок, приуроченных к окончанию месяца. “27 ноября в систему была заведена сделка с акциями “Мостостроя” по 100 гривен — это чистой воды техническая трансакция. Сделка проводилась до открытия торгов. А цена покупки по результатам торгов составила 220 гривен”, — объясняет аналитик группы компаний “ТЕКТ” Станислав Голышев.

Борис ДАВИДЕНКО