Мордашов поспорит с Потаниным

Компания Владимира Потанина в этом году завершила две крупные покупки, тогда как холдинг Алексея Мордашова богател по большей части только за счет роста цен на сталь.

ОАО “Северсталь” объединяет металлургические и сырьевые активы в России, Европе и США. Основной акционер, гендиректор компании Алексей Мордашов, прямо или косвенно контролирует 82,37% акций. Выручка по МСФО в январе—марте 2007 года — 3,6 млрд долл., прибыль до уплаты налогов в первом квартале 2007 года — 616 млн долл.

Сегодня холдинг Алексея Мордашова подведет финансовые результаты первого полугодия в соответствии с международными стандартами. Накануне Reuters опубликовало консенсус-прогноз этих результатов. Обзор включает в себя оценки аналитиков 10 инвестбанков. Согласно прогнозу, компания увеличит выручку по сравнению с январем—июнем 2006 года на 89%, до 7,55 млрд долл. Ростом показателей компания объясняет и свою необычную щедрость: на прошлой неделе совет директоров “Северстали” рекомендовал заплатить по итогам первого полугодия 497 млн долл. дивидендов, что на 30% больше, чем за весь прошлый год.

Солидный рост “Северсталь” показала уже по итогам первого квартала: выручка выросла на 34,9%, до 3,67 млрд долл., а чистая прибыль — на 82,5%, до 396 млн долл. Похожая динамика, как ожидают эксперты, сохранится и по итогам года. По оценке аналитика ФК “Уралсиб” Дмитрия Смолина, выручка “Северстали” в 2007 году составит порядка 14,05 млрд долл., а чистая прибыль — 1,77 млрд долл. При этом, даже несмотря на внушительный прирост, “Северсталь” рискует по итогам этого года уступить по показателю выручки другой металлургической компании — “Норильскому никелю”. Г-н Смолин прогнозирует ее в этом году на уровне 17,85 млрд долл.

В прошлом году “Северсталь” заработала 12,4 млрд долл. против 11,55 млрд долл. у “Норникеля”. В 2005 году разрыв между ними составлял 830 млн долл. В пользу “Норникеля” в этом году может сыграть консолидация недавно приобретенных канадской LionOre и американской OM Group и рекордные цены на никель в первом полугодии.

Правда, другие эксперты говорят, что холдинг Алексея Мордашова в этом году, хоть и ненамного, но все же опередит своего преследователя. Так, по прогнозу Владимира Жукова из Альфа-банка, “Северсталь” заработает более 15,5 млрд долл., а “Норникель” — только 15,3 млрд долл.

Между тем по уровню рентабельности “Северсталь” с большим отставанием идет позади норильской компании. В 2006 году “Северсталь” получила чистую прибыль в размере 1,18 млрд долл., а “Норникель” — 5,96 млрд долл. Как отмечает Дмитрий Смолин, по показателю чистой прибыли “Северсталь” уступает даже сталелитейным компаниям. По его словам, ожидаемая чистая прибыль “Северстали” по итогам первого полугодия в размере 912 млн долл. ниже, чем у НЛМК — 1,07 млрд долл., и сопоставима с показанной ММК (866 млн долл.). “У компании нелучшие показатели в добывающем секторе, ее отчетность размывается за счет консолидации зарубежных активов, таких как Lucchini и SNA”, — добавляет эксперт.

Алексей САДЫКОВ