Несговорчивость сенаторов обрушила рынки акций

Однако последующий отказ сенаторов выделить на спасение автопрома 14 миллиардов долларов обвалил фондовые индексы.

Новому президенту США Бараку Обаме, по всей видимости, не дают покоя лавры Франклина Рузвельта и Дуайта Эйзенхауэра. Напомним, что Рузвельт считается победителем Великой депрессии (1929-1933 годов), а при Эйзенхауэре в США был реализован один из крупнейших в мире инфраструктурных проектов — строительство федеральной дорожной сети США. Обама также решил войти в историю как главный победитель нынешнего кризиса, а основным оружием выбрал государственные инвестиции в инфраструктуру. Но он решил не ограничиваться только строительством автодорог.

В субботу, 6 декабря, новоизбранный президент США, пообещал начать в 2009 году широкомасштабную программу государственных вложений, направленную на строительство и реконструкцию дорог и мостов, административных зданий и других социальных объектов. Количество сохраненных и созданных рабочих мест в рамках программы достигнет 2,5 миллиона. И хотя общую цифру предполагаемых инвестиций Обама не озвучил, эксперты тут же оценили их размер от 0,8 до 1,2 триллиона долларов.

Такие новости “от Обамы” обеспечили фееричный рост большинства мировых фондовых рынков в начале прошлой недели. Сводный европейский индекс Stoxx 600 вырос в понедельник на 6,8%, американский S&P 500 увеличился на 3,8%, японский NIKKEI 225 подрос на 5%.

На вторник европейским инвесторам еще хватило оптимизма — Stoxx 600 продолжил рост (+1,3%), в то время как американские индексы потеряли 2-3%. “Причиной падения американского рынка 9 декабря, помимо негативных макроэкономических данных, стали данные из корпоративного сектора. По результатам III квартала

496 компаний, входящих в индекс S&P 500, заявили о снижении прибыльности на 18,3%. Такая негативная динамика в III квартале на фоне очевидного ухудшения условий в IV приводит к переоценке аналитиками финансовых прогнозов на конец 2008-го и 2009 год”, — объясняет управляющий активами компании “Аструм Инвестиционный Менеджмент” Олег Неплях.

Среду можно смело назвать днем отдыха на мировых торговых площадках. Каких либо значимых новостей не было, и инвесторы на большинстве рынков проявили сдержанный оптимизм, который был вызван ожиданием скорого выделения правительством США 15 миллиардов долларов автопроизводителям (General Motors, Ford и Chrysler). Большинство мировых индексов в тот день подросли на 0,1-1,5%.

К четвергу оптимизм на фондовых рынках окончательно иссяк. И европейские, и американские индексы оказались в красной зоне (Stoxx 600 упал на 0,8%, S&P 500 — на 2,9%). Значительно подпортила настроение инвесторам вышедшая в США статистика по рынку труда. “Никто не ожидал, что количество первичных заявок по безработице в США достигнет 26-летнего максимума (573 тысячи.). Это говорит о дальнейшем росте безработицы в крупнейшей экономике мира, что негативно влияет на все рынки”, — говорит руководитель отдела торговых операций компании КУА “Тайгер Эссет Менеджмент” Роман Вареник. Новости из Европы не вселяли оптимизма. “Промышленное производство в Великобритании упало в октябре на 1,7% против ожидаемых 0,5%”, — констатирует Олег Неплях.

К пятнице пессимизм инвесторов перерос в полноценную депрессию, и все мировые рынки захлестнула волна распродаж. Причиной стало то, что американские сенаторы не утвердили законопроект о финансовой помощи автопроизводителям. В последний момент республиканцы не смогли договориться с демократами — для принятия закона не хватило трех голосов. Теперь вопрос о выделении правительством кредитов на сумму 14 миллиардов долларов автогигантам отложен на неопределенный срок. Из-за этого за последний рабочий день европейские индексы потеряли 2-3%, “Америка” открылась “гэпом” вниз. (Индекс S&P 500 снизился на 1% в 19.00 по киевскому времени).

Украинский рынок скорее мертв, чем жив

Что касается украинского фондового рынка, то за минувшую неделю он вырос на “целых” 0,3%. При этом, как и неделей ранее, его ликвидность оставалась минимальной. Сами брокеры отмечают, что цены, по которым акции торгуются на ПФТС, часто не отображают реальную стоимость бумаг. “Нынешний рынок тяжело назвать таким, который дает возможность справедливо оценивать стоимость акций, размещенных в портфеле”, — считает руководитель инвестиционного отдела КУА “Бонум Групп” Александр Спасиченко. То, что цена бумаги, сформированная на рынке ПФТС, в последнее время в большей степени зависит от желания даже одного инвестора продать акции, чем от фундаментальных факторов или новостей, отмечают и другие участники рынка. “Падение котировок акций на ПФТС сейчас связано с ситуативными продажами на фоне низкой ликвидности рынка. Даже относительно мелкий держатель акций, выставив свой пакет на продажу, может значительно обвалить рынок”, — говорит начальник аналитического отдела инвесткомпании Phoenix Capital Дмитрий Романович.

Частичным подтверждением нерепрезентативности индекса ПФТС служат и результаты наших инвестиций. Так, за период с 5 по 11 декабря, когда индекс ПФТС упал на 1,7%, наши портфели подорожали на 2,1%, что позволило заработать редакции 19,5 тысячи гривен.

“Арселор” подорожал на честном слове

Наибольшую прибыль принес портфель “Сбалансированный” — он заработал 12,6 тысячи гривен (6,8%). Такой результат ему обеспечили удорожание акций двух эмитентов — “АрселорМиттал Кривой Рог” и “Мотор Сичи”.

На минувшей неделе акции “АрселорМиттал Кривой Рог” постигла невиданная удача — без единой реальной сделки они подорожали на 16,1%. Брокеры такую “везучесть” объясняют просто. “По этой бумаге совсем нет торгов, потому как фри-флоут находится в районе 0,5%. Сейчас сказать, сколько реально стоят эти акции, сложно, так как сделок почти нет, а изменение котировок на десятки процентов ни о чем не говорят”, — считает Роман Вареник.

Капитализация “Мотор Сичи” выросла на 10,8%. “Удорожание акций на 10% вызвано известием о возможном участии “Мотор Сичи” в крупном заказе на поставку вертолетов Ми-17 в Индию”, — говорит аналитик группы компаний “ТЕКТ” Тамара Манукьян. Кроме этого, “Мотор Сич” пытается обеспечить себя дополнительными заказами, что позитивно оценивается рынком. “Есть информация о прогрессе в переговорах с Россией, заключении контракта на ремонт китайских учебных самолетов, контракта с Ираном на поставку Ан-148 и дополнительных заказах от “Волга-Днепр” на самолеты Ан 124”, — рассказывает управляющий активами “Аструм” Олег Неплях. Кроме этого, аналитики ожидают, что, даже несмотря на прогноз снижения производства в IV квартале на 25%, по итогам 2008 года “Мотор Сич” покажет хороший финансовый результат. “Как экспортер “Мотор Сич” будет иметь выигрыш от падения цен на металл и за счет девальвации гривни, так как цены контрактов до 2011 года зафиксированы в долларах”, — уверен руководитель аналитического департамента инвестиционной группы “АРТ-Капитал” Дмитрий Монаков. Остальные акции, включенные в “Сбалансированный” портфель, оказались в минусе.

“Агрессивный” опять в минусе

За минувшую неделю результат “Агрессивного” опять оказался отрицательным. За неделю он потерял 5,4 тысячи гривен. Главным неудачником нашего портфеля стали бумаги Родовид Банка — они подешевели на 56,3%. Однако, как и в случае с ростом “АрселорМиттал Кривой Рог”, при падении акций “Родовида” ни одной сделки с этими бумагами не было.

Сокращение производства автомобилей на ЛуАЗе плохо отразилось на стоимости акций завода. Предприятие заявило об уменьшении выпуска легковых автомобилей в ноябре на 20,6% по отношению к предыдущему месяцу, что помогло его акциям подешеветь на 16,1%.

Тем не менее оказались еще в составе “Агрессивного” акции, которые добавили в цене. Так, бумаги “Днепропецстали” подорожали на 7,7%, Южного ГОКа — на 2,9% и “УкрАвто” — на 1,4%.

Вечные ценности выросли в цене

“Консервативный” портфель заработал 12,3 тысячи гривен. Золото, подорожавшее на прошлой неделе на 8,4%, принесло более 10 тысяч гривен. Основная причина, по которой цена на желтый металл росла на мировых рынках, — удешевление доллара относительно евро.

Прошедшая неделя была насыщена негативными статистическими данными из США, и доллар дешевел по отношению к основным мировым валютам. Так, в четверг американская валюта подешевела до уровня 1,316 доллара за евро, что является минимальным значением с 31 октября.

Несмотря на мировую тенденцию удешевления американской валюты, в Украине доллар на межбанковском рынке подорожал за прошлую неделю на 1,2%. Это принесло “Консервативному” более 1,5 тысячи гривен.

Борис ДАВИДЕНКО