Российские металлурги покоряют Украину

Скорее всего, это начало широкомасштабной экспансии российских металлургов на украинский рынок. Но здесь они могут столкнуться с владельцем “Криворожстали” — мировым лидером рынка компанией Arcelor Mittal.

Пока факт переговоров о возможном слиянии активов подтверждается лишь гендиректором ЗАО “Газметалл” Максимом Басовым. Он заявил, что стороны находятся “на стадии переговоров по широкому кругу вопросов по поиску путей более тесного взаимодействия”.

Судя по всему, параметры нового объединения сейчас не знает никто.

Однако уже сейчас можно сказать, что в ходе сделки будет создана крупнейшая металлургическая группа в СНГ с объемом производства 15-20 млн. тонн стали в год с капитализацией в диапазоне 12-20 млрд. долларов.

Первым шагом к сделке можно считать начало поставок уже в первом квартале текущего года концентрата “Газметалла” в адрес предприятий ИСД.

Аналитики пока не могут оценить вероятность создания союза. Многие напоминают, что ещё осенью прошлого года на рынке обсуждались слухи о грядущем слиянии тех же активов “Металлоинвеста” с предприятиями корпорации “Систем Кэпитал Мэнеджмент” (СКМ) донецкого бизнесмена Рината Ахметова (“Азовсталь”, Енакиевский метзавод, Авдеевский коксохимический завод, Северный и Центральный ГОКи и др.). Правда, тогда эти возможные сделки связывались с напряжёнными российско-украинскими переговорами по газу — многие тогда считали, что так украинская сторона намеревалась “умаслить” Кремль. Однако сделка не состоялась.

Сейчас под возможным слиянием политической подоплёки нет, что, кстати, увеличивает его шансы. “Не надо рассматривать слияние российской и украинской компаний под политическим углом — как “стенка на стенку”, — подчеркивает аналитик Deutsche UFG Александр Пухаев. — Сейчас это некий business case (проект в общем понимании этого слова), выгодный потенциальным партнёрам”. К тому же, по мнению эксперта, и нареканий у такого альянса быть не должно — произойдёт всего лишь вертикальная интеграция.

Судя по всему, в первую очередь этот альянс нужен украинской стороне.

Недавно Бразилия и Китай договорились об увеличении стоимости железо-рудного сырья (ЖРС) на 9,5%, что повлияет на всеь мировой рынок. Общий рост цен создаст большие проблемы для украинских металлургов. Для начала они стали обвинять своих поставщиков — например, Ингулецкий ГОК продает Алчевскому и Мариупольскому меткомбинатам концентрат по цене 53,5-57,3 долларов за тонну, а на экспорт — по 29,3 долларов за тонну. Поэтому металлурги стали активно искать иностранные источники сырья.

По словам старшего оценщика металлургического сектора НКГ “2К Аудит-Деловые консультации” Киры Раушенбах, у ИСД с начала года возникли проблемы со старыми поставщиками — “Смарт-групп” и группой “Приват”. Некоторое время холдинг закупал концентрат у бразильской Mineracoes Braserias Reundias S.A., но из-за дороговизны руды вынужден был искать нового партнёра из более близкого региона.

При этом аналитик не исключает, что по “проторённой дорожке” на Украину может пойти и “ЕвразХолдинг”, который спешно ищет удобные угольные активы.

“Украинские активы вообще отличаются низкой себестоимостью производства и поэтому привлекательны, — соглашается аналитик ИК “Финам” Наталья Кочешкова. — Относительно других потенциальных покорителей украинского рынка можно рассматривать ММК, который уже давно интересуется украинскими сырьевыми активами”.

В свою очередь Дмитрий Парфёнов из ИК “Проспект” не исключает и “двойного смысла” будущего альянса. “Не так давно “Газпром” заключил договоренность о поставке газа напрямую для производств Рината Ахметова, — отмечает эксперт. — Нельзя исключить, что подобную схему планируется применять и для производств ИСД — здесь стоит учесть близкие позиции “Газпрома” и “Металлоинвеста”.

Правда, новый альянс может вызвать обеспокоенность со стороны относительно новых владельцев “Криворожстали” — мега-альянса Arcelor Mittal. По мнению Киры Раушенбах, пока пересечения интересов не предвидится: ИСД ведь ранее не покупал руду у “Криворожстали”. “Однако нельзя исключать, что в будущем новое СП будет наращивать производство, — добавляет она. — А вот это уже может обеспокоить менеджмент “Криворожстали”.

Дмитрий СМИРНОВ