Разошлись характерами

Господин Прохоров по итогам раздела получит все энергоактивы группы и деньги за свою долю в “Норильском никеле”, которую он продает господину Потанину. Остальные активы группы партнеры поделят пополам. Ответ на вопрос, даст ли происходящее возможность государству или иностранному стратегическому инвестору войти в “Норникель”, станет известен лишь к концу 2007 года, когда господа Потанин и Прохоров останутся друг для друга просто друзьями.

Куршевельский след

Раздел совместного бизнеса Владимира Потанина и Михаила Прохорова, двух бизнесменов, входящих в десятку богатейших людей России, был объявлен совместной холдинговой компанией “Интеррос” на удивление буднично. Вчера в середине дня “Интеррос” опубликовал “сообщение для СМИ”, в котором сообщил: “Владимир Потанин и Михаил Прохоров намерены в течение 2007 года реструктурировать бизнес... 'Интеррос' как управляющая компания останется в собственности господина Потанина, а Михаил Прохоров выйдет из состава ее акционеров... и создаст собственную управляющую компанию”. Долю в “Норникеле”, контролируемую через “Интеррос” господином Прохоровым, выкупит господин Потанин, все энергоактивы и активы, в том числе в США, в области водородной энергетики достанутся компании Михаила Прохорова. Акции золотодобывающей компании “Полюс”, Росбанка, медиахолдинга “Проф-Медиа”, “Силовых машин”, группы по управлению недвижимостью “Открытые инвестиции” будут разделены “на паритетных началах” и управляться отдельно.

Любую дополнительную информацию о происходящем “Интеррос” и делящие бизнес стоимостью около 30 млрд. долларов партнеры вчера сообщать категорически отказались. Впрочем, источники, близкие к сторонам сделки, вчера подробно описали, что, собственно, происходит.

По информации источников, близких к сторонам сделки, решение о “реструктуризации” партнеры обсуждали в течение всего 2006 года. Решение о выходе Михаила Прохорова из “Норникеля” было принято в декабре 2006 года, когда на рынке появились слухи об оставлении им поста гендиректора компании. Первоначально предполагалось объявить о реструктуризации “Интерроса” в апреле, но скандал с задержанием Михаила Прохорова в Куршевеле “стал катализатором процесса”, тем более что корпоративные действия по разделу “скрыть было бы невозможно, а объяснять сложно”. Непосредственно с Кремлем стороны вопрос не обсуждали, но в администрации российского президента о намерении разделить бизнес знали давно, поэтому ожидающиеся вопросы из Кремля партнеров “не беспокоят”.

В “Норильском никеле” сообщили, что до конца года Михаил Прохоров останется генеральным директором компании. Названия для своей управляющей компании он еще не выбрал. По сведениям собеседников, господин Прохоров намерен стать именно инвестором: в первую очередь в энергетике в России, где он намерен создать инновационную энергокомпанию, “которая должна сменить ландшафт в энергетике”. Как инвестор он будет присутствовать и в компаниях, активы которых будут “делиться” партнерами, — к концу 2007 года Владимир Потанин и Михаил Прохоров будут иметь равные доли в нескольких “старых” проектах. Кроме того, весной они намерены объявить о некоем новом инвестпроекте — но в нем они уже будут соинвесторами-акционерами.

В рамках “акционерной” модели взаимоотношений в совместных компаниях господа Прохоров и Потанин намерены в течение 2007 года определить, куда и как развивать бывшие совместные бизнесы. Так, стороны отдельно друг от друга определят, в какой форме им предпочтительно получать оплату за свои доли в Росбанке, если банк Societe Generale исполнит опцион на покупку 60% акций Росбанка до конца года.

Источники, близкие к владельцам “Интерроса”, объясняют “развод” более прозаично — их желанием избавиться от необходимости постоянно согласовывать разные взгляды на стратегии развития отдельных бизнесов. Они же у Владимира Потанина и Михаила Прохорова расходились и в отношении “Норникеля”, и Росбанка (по данным, господин Прохоров скептичен в отношении перспектив бурного развития банковского бизнеса в России), и по отношению к энергоактивам (Владимир Потанин не склонен полностью разделять “сверхагрессивный” подход партнера к их развитию), и в медиахолдинге “Проф-Медиа”. К тому же различия в бизнес-взглядах партнеров, нередко использующиеся менеджментом “Интерроса”, привели к тому, что господам Прохорову и Потанину приходилось слишком часто согласовывать друг с другом множество нестратегических решений. По выражению собеседника, “комфортнее оставаться друзьями”.

Единственное, что остается неизвестным, — на какие деньги Владимир Потанин выкупит у Михаила Прохорова его долю в “Норникеле” и за какую цену.

Норильское наследство

В окружении Михаила Прохорова говорят, что раздел бизнеса вызван тем, что он потерял интерес к оперативному руководству “Норникелем”. “Он хочет делать российский аналог Microsoft”, — говорит собеседник. Заплатить за это придется Владимиру Потанину. “Норникель”, исходя из рыночной капитализации, оценивается в 31,3 млрд. доллароа. Прохоров с Потаниным владеют в нем 51%, то есть каждому из них принадлежит по 25,5%. Таким образом, стоимость акций Михаила Прохорова сейчас — 8,2 млрд. дол. К концу года, когда и должна завершиться сделка, капитализация “Норникеля”, по оценкам Альфа-банка, составит около 40 млрд. долларов.

Таким образом, стоимость доли господина Прохорова вырастет до 11 млрд. долларов. Вчера в “Интерросе” не комментировали вопрос об источниках финансирования сделки по выкупу Владимиром Потаниным акций “Норникеля”. Между тем, по оценкам аналитика Альфа-банка Владимира Жукова, с 2003 года оба основных акционера “Норникеля” заработали на дивидендах и процедуре обратного выкупа акций (buy back) порядка 2 млрд. долларов каждый. Часть суммы сделки, очевидно, будет в той или иной форме компенсирована в ходе передачи Михаилу Прохорову энергоактивов “Интерроса” и “Норникеля”.

Находящиеся на балансе “Норникеля” энергоактивы предполагается выделить в отдельную компанию — так же, как это происходило при создании ОАО “Полюс Золото” в 2006 году. Если схема будет аналогичной, то господин Прохоров станет единоличным собственником энергокомпании. На сегодняшний день, по оценкам аналитика МДМ-банка Тиграна Оганесяна, стоимость энергоактивов на балансе “Норникеля” составляет около 2,7 млрд. долларов, а с учетом энергоактивов на балансе “Интерроса”, в том числе 35% американской компании Plug Power (водородная энергетика), — более 3 млрд. долларов Таким образом, сумма, требуемая Владимиру Потанину “на развод”, — не менее 6 млрд. долларов.

Аналитик UBS Алексей Морозов полагает, что у Владимира Потанина не возникнет проблем с привлечением оставшейся суммы. “Как владелец контрольного пакета акций такой ликвидной компании, как 'Норникель', он может взять кредит в любом крупном банке”, — уверен эксперт. При этом часть суммы Владимир Потанин может получить от роста стоимости своего пакета в компании. Не исключено также, что во взаиморасчетах партнеров будут участвовать и другие активы “Интерроса”.

Финансирование “разводной” сделки остается самой политически чувствительной ее частью — слишком очевидно открывающееся “окно возможностей” для вхождения в главный актив “Интерроса”, “Норникель”, и государственных структур, и стратегического инвестора. Например, слухи об интересе к акциям “Норильского никеля” других компаний, в том числе контролируемой государством АЛРОСА, ходят достаточно давно. По данным Ъ, руководство АЛРОСА обращалось с предложениями к господам Прохорову и Потанину о продаже ей крупного пакета акций в 2006 году (официально в АЛРОСА эту информацию не комментируют).

Сейчас это предложение может быть повторено, а будущий владелец контрольного пакета акций “Норникеля” Владимир Потанин, возможно, уже получил предложения и о соучастии в выкупе доли в “Норникеле” Михаила Прохорова, и о крупном кредите от госбанков, которые в перспективе могут превратиться в госдолю в никелевой компании. Нельзя также исключать, что “развод” господ Прохорова и Потанина — это всего лишь консолидация активов в одних руках в рамках предпродажной подготовки “Норникеля”.

Дмитрий БУТРИ

Мария ЧЕРКАСОВА

Елена КИСЕЛЕВА