Новых владельцев “Криворожстали” слегка отмиттелили

Таким образом, направленная на поглощения стратегия Mittal впервые потерпела серьезную неудачу. Решение о приобретении Arcelor уже стоило Mittal Steel снижения кредитного рейтинга — международное рейтинговое агентство Fitch Ratings вчера снизило его до ВВВ.

Компания Mittal Steel — крупнейший производитель стали в мире, в 2004 году выпустила более 50 млн. т стали, чистая прибыль — 5,32 млрд. долларов Arcelor — вторая по объемам производства, выпускает около 50 млн. т стали в год. EBITDA (за девять месяцев 2005 года) — 5,4 млрд. долларов, 81,5% акций обращаются на рынке.

Вторая по величине сталелитейная компания мира — Arcelor — вчера ответила отказом на предложение о покупке со стороны Mittal Steel, аргументировав это тем, что компании имеют разные стратегии и ценности. “Продолжение нынешней стратегии Arcelor создает наилучшие гарантии акционерам в отношении повышения стоимости компании,— сказано в заявлении совета директоров Arcelor. — Предложение о поглощении со стороны Mittal мы считаем враждебным и рекомендуем всем акционерам отказаться от продажи Mittal принадлежащих им ценных бумаг”. Напомним, что в прошлую пятницу британско-голландская Mittal Steel объявила о планах по поглощению своего ближайшего конкурента — люксембургской Arcelor. Mittal оценила сделку в 18,6 млрд. долларов, предлагая четверть суммы внести деньгами, а за остальные бумаги расплатиться собственными акциями. В результате слияния могла быть создана компания стоимостью 40 млрд. долларов с объемом производства более 100 млн. т стали в год.

Отказ Arcelor эксперты объясняют различием в рыночных стратегиях. “Стратегия Mittal Steel чем-то напоминает финансовую пирамиду. Эта компания все время занимает средства и на них покупает все новые и новые активы, — поясняет генеральный директор компании “Инэко-Инвест” Олег Морква. — Arcelor гораздо более консервативна в своей работе и предпринимает новые покупки за счет собственной прибыли. Это принципиально разные менеджерские и маркетинговые подходы”. Эксперты отмечают, что стратегия Mittal, направленная на экспансивные поглощения, впервые потерпела серьезную неудачу. “Дело в том, что предложение о покупке Arcelor со стороны Mittal ожидалось давно. Но никто не предполагал столь быстрого отказа со стороны Arcelor, — говорит аналитик консалтинговой компании R&J Investments Владимир Плотников. — Отказ, конечно же, собьет “темп” экспансии Mittal, поскольку компании, по сути, не удастся поглотить своего основного конкурента на европейском рынке”.

Впрочем, замедление темпов экспансии стало не единственным отрицательным результатом заявлений Mittal Steel о желании купить Arcelor. Вчера международное рейтинговое агентство Fitch Ratings поместило основной необеспеченный кредитный рейтинг заемщика ВВВ и краткосрочный рейтинг F2 Mittal Steel Company NV в список на понижение Rating Watch Negative. Fitch Ratings аргументировало снижение рейтинга тем, что “Mittal способна на необоснованные, волюнтаристские сделки, требующие значительных кредитных ресурсов”.

Аналитики считают, что за снижением кредитного рейтинга и темпов экспансии последует уменьшение инвестиционных вложений со стороны Mittal, в том числе и на Украине. “Если бы Mittal купила Arcelor, компании бы объединились в экспансии на украинский рынок. Тогда можно было бы говорить о покупке консорциумом украинских металлургических компаний, таких как СКМ или ИСД,— говорит заместитель председателя комитета по промышленной политике Верховной рады Владимир Демехин. — Теперь у Mittal Steel будет множество других проблем, например, расчет за уже полученные кредиты в условиях снизившегося кредитного рейтинга и жесткой конкуренции с Arcelor”.

Олег ГАВРИШ

Александр ЧЕРНОВАЛОВ