Медно-волоконный альянс

Акционеры владимирского “Электрокабеля” и пермского “Камкабеля” приняли решение объединить активы и создать крупнейшего в стране производителя медного кабеля с капитализацией порядка 1 млрд долл. Впрочем, эксперты приводят более скромные оценки стоимости будущей компании — около 500—700 млн долл.

ОАО “Камкабель” производит изолированные провода и кабели. По сведениям, компания контролируется структурами, близкими к бизнесмену Владимиру Плотникову. Чистая прибыль предприятия в 2006 году составила 378,6 млн руб. ОАО “Кольчугинский завод “Электрокабель” выпускает промышленные, силовые и телефонные кабели. Около 25% акций предприятия принадлежит УГМК, крупные пакеты — менеджерам компании, в том числе Валерию Ситько и Евгению Сырвачеву. Выручка компании в 2006 году составила 7,95 млрд руб., чистая прибыль — 0,73 млрд руб.

О решении акционеров ОАО “Элект­рокабель” и ОАО “Камкабель” объединить свои активы сообщил вче-ра Международный московский банк (ММБ), выступавший консультантом будущей сделки. По оценкам ММБ, в результате слияния должна появиться компания, способная выпускать продукцию с содержанием меди свыше 100 тыс. т в год. Капитализация объединенной компании, по данным банка, превысит 1 млрд долл. Кроме того, как сообщает ММБ, стороны ведут переговоры о возможном слиянии с другими производителями кабельной продукции.

Как рассказал РБК daily источник, близкий к “Электрокабелю”, “механизм слияния активов еще будет обсуждаться”. Не исключено, что будет создана новая структура, на баланс которой и будут передаваться активы обеих компаний. Какие еще активы могут присоединиться к этому альянсу, собеседник сказать затруднился. Дозвониться до основных акционеров обеих компаний вчера не удалось. Дополнительную информацию в ММБ также не сообщают.

Между тем объединенная компания станет крупнейшим производителем кабелей в России. Впрочем, по словам начальника управления по контролю и надзору в промышленности, строительстве, металлургии Федеральной антимонопольной службы (ФАС) Алексея Ульянова, ведомство пока не получало ходатайства об объединении “Электрокабеля” и “Камкабеля”, по­этому он не стал прогнозировать решение агентства. Г-н Ульянов напомнил, что отказать в сделке ФАС может только в двух случаях: либо когда ограничивается конкуренция, либо когда предоставляется недостоверная информация, в том числе о конечных бенефициарах. В первом случае антимонопольное ведомство можем выдать предписание о продаже части активов или выставить иные поведенческие условия, во втором — запретить сделку, как это было с “Форпост-Менеджментом”, претендовавшим на консолидацию крупного пакета ОМЗ, отмечает Алексей Ульянов.

Аналитик ИК “Финам” Денис Горев уверен, что объединенная компания не станет монополистом. “В результате слияния они займут около 24% российского рынка. Вопросы у ФАС могут возникнуть, но сделку она вряд ли станет блокировать”, — отмечает он. При этом, уверен г-н Горев, слияние позволит компаниям уйти от ненужной конкуренции и оптимизировать ценообразование. Кроме того, новому столь крупному игроку будет проще привлекать средства для развития производ­ства. В дальнейшем, полагает эксперт, не исключено, что компания продолжит скупку узкоспециализированных производителей.

В то же время эксперт скептически оценивает озвученную ММБ капитализацию объединенной компании в 1 млрд долл. С учетом того, что сейчас стоимость “Камкабеля” оценивается всего в 54 млн долл., капитализация новой компании вряд ли превысит 120—150 млн долл. Другое дело, что российские производители кабеля сейчас явно недооценены, рассуждает он. По оценкам аналитика “Финама”, справедливая стоимость объединенной компании — 500—700 млн долл.

Дмитрий КУДРЯШОВ