Группа “Приват” вышла на долю

Сделка общей стоимостью около 3 млрд долл будет частично оплачена акциями Evraz, причем, исходя из данных “Привата”, — с дисконтом в 50% к рыночной цене. В результате группа получит около 10% акций Evraz.

Вчера Evraz Group сообщила о подписании соглашения о покупке ряда предприятий в Украине — 99,25% акций ОАО “ГОК 'Сухая балка'” (3,75 млн т аглоруды в год), 95,57% акций ОАО “Днепропетровский метзавод им. Петровского” (1,8 млн т чугуна и 1,23 млн т стали в год), 93,74% акций ОАО “Коксохимический завод 'Баглейкокс'”, 98,65% ОАО “Днепрококс” и 93,83% ОАО “Днепродзержинский коксохимический завод”. Общая мощность коксохимических заводов составляет 3,52 млн т металлургического кокса в год.

Продавец активов не называется, но их собственником считается группа “Приват” Игоря Коломойского, Геннадия Боголюбова и Алексея Мартынова. Как говорится в сообщении Evraz, за заводы компания заплатит деньгами и акциями, выпущенными в рамках допэмиссии. Условия и структуру сделки, которую планируется закрыть в I квартале 2008 года, должен одобрить совет директоров Evraz на основании независимой оценки.

Первый зампред правления входящего в “Приват” ПриватБанка Тимур Новиков подтвердил факт сделки, уточнив, что ее сумма превысит 3 млрд долл . Из них менее 1,7 млрд долл будет выплачено наличными, а остальное — акциями Evraz. Как пояснил Тимур Новиков, “Приват” получит “чуть менее 10% акций Evraz”. Капитализация Evraz на LSE вчера составляла 30,43 млрд долл , а продажа 10% компании за 1,3-1,5 млрд долл означает дисконт не менее 50%. Но источник, знакомый с ходом подготовки сделки, утверждает, что Evraz заплатил “более чем разумную цену”, и сомневается в достоверности данных господина Новикова. Тем не менее GDR Evraz в Лондоне вчера подешевели на 3,02%.

Глава Evraz Александр Фролов, чьи слова приводятся в сообщении компании, отметил, что сделка должна “повысить уровень самообеспеченности Evraz железорудным сырьем и продолжить интеграцию в горнорудный сегмент”. Высокопоставленный источник в группе “Приват” отметил, что решение о продаже активов было принято в связи с намерением Игоря Коломойского сосредоточиться лишь на трех направлениях развития бизнеса — нефтяном, ферросплавном и медийном.

По словам аналитика ИК “Тройка Диалог Украина” Максима Бугрия, “в отличие от других финансово-промышленных групп Украины, для 'Привата' черная металлургия не является основным видом бизнеса, как, например, финансы или ферросплавы”. Он рассказал, что в настоящее время группа остро нуждается в наличных средствах. Напомним, сейчас белизская Palmary Геннадия Боголюбова покупает крупнейшего австралийского добытчика марганцевых руд Consolidated Minerals. Сумма сделки — свыше 1 млрд долл , который необходимо выплатить наличными. Кроме того, с сегодняшнего дня по 27 декабря ПриватБанк проводит дополнительную эмиссию акций на сумму 1,5 млрд грн.

Аналитики считают, что Evraz переплатила за украинские активы. Максим Худалов из российской ИФК “Метрополь” оценивает их справедливую стоимость в 1,5 млрд долл , Андрей Ивасюк из ИК Millennium Capital — в 1,7 млрд долл , а Иван Харчук из ИК Dragon Capital — максимум в 2,5 млрд долл .

Аналитики говорят о заинтересованности Evraz в украинском рынке. “Коксохимические заводы обеспечат сбыт углей 'Южкузбассугля' и шахты 'Распадская' с премией к российскому рынку”, — полагает Максим Худалов. По мнению Дениса Горева из ИК “Финам”, возможны и поставки сырья с российских предприятий Evraz в Украину. “Evraz первой из российских металлургических компаний получила активы в Украине, опередив 'Металлоинвест' Алишера Усманова, и таким образом смогла диверсифицировать активы и страновые риски”, — добавляет Иван Харчук из Dragon Capital.

Аналитик ИГ “КапиталЪ” Павел Шелехов объясняет вовлечение в сделку акций Evraz ее значительными тратами в последнее время. Действительно, недавняя сделка с Claymont Steel обойдется Evraz в 565 млн долл , а для финансирования приобретения Oregon Steel Mills российская компания привлекла 3,2 млрд долл заемных средств. Аналитики полагают, что Evraz может продолжить покупки в Украине, не выделяя, впрочем, кандидатов на продажу.

В группе “Приват” не уточняют, что собираются сделать с акциями Evraz. Владимир Жуков из Lehman Brothers считает, что “Приват” вряд ли будет наращивать долю в российской компании. Максим Худалов из ИФК “Метрополь” отмечает, что для “Привата” акции Evraz могут стать инвестиционным инструментом, поскольку бумаги “очень инвестиционно привлекательны”. “Роста котировок следует ожидать сразу после завершения слияния 'Распадской' и 'Южкузбассугля'. Уголь в следующем году покажет неплохую динамику роста”, — объясняет господин Худалов. Однако управляющий директор Dragon Capital Томаш Фиала полагает, что акции Evraz для “Привата” — в первую очередь имиджевая инвестиция. “Игорь Коломойский стремится избавиться от имиджа рейдера и позиционировать себя в качестве бизнесмена мирового уровня”, — сказал он.

Аналитик ИК Concorde Capital Евгений Червеченко замечает, что до сих пор непонятна судьба ЮГОКа, который “Приват” контролирует на паритетных началах с партнером Рината Ахметова Вадимом Новинским, а также КЖРК (на паритетных началах контролируют “Приват” и “Метинвест” Рината Ахметова). “Не исключено, что заявленная сделка может иметь дополнительные условия по продаже доли 'Привата' в них именно Evraz”, — говорит господин Червеченко.

Дмитрий СМИРНОВ

Александр ЧЕРНОВАЛОВ

Олег ГАВРИШ