Дивиденды для Пумпянского

В прошлом году Трубная металлургическая компания решилась на размещение более 20% своих акций на Лондонской фондовой бирже. Инвесторы оценили бумаги компании, спрос на них в ходе размещения превысил предложение в 19 раз. Теперь компания решила сделать своим акционерам ответную любезность. Совет директоров ТМК утвердил дивидендную политику, в соответствии с которой акционерам компании будет выплачиваться не менее 25% чистой прибыли. Впрочем, большую часть этих денег получит основной акционер ТМК Дмитрий Пумпянский, которому только по итогам 2006 года может быть выплачено более 80 млн долл.

ОАО “Трубная металлургическая компания” — крупнейший в России производитель и экспортер трубной продукции (около 44% внутреннего рынка стальных труб). Производственные мощности расположены в России и Румынии. Основной акционер — Дмитрий Пумпянский, который контролирует около 77% акций. Чистая прибыль по МСФО в первом полугодии 2006 года — 229 млн долл., выручка — 1,57 млрд долл.

Вчера ТМК опубликовала предварительные консолидированные результаты за 2006 год. Выручка компании по МСФО за прошлый год ожидается на уровне 3,3 млрд долл., тогда как в 2005 году ТМК смогла выручить только 2,93 млрд долл. В целом в прошедшем году предприятия ТМК отгрузили более 3 млн т трубной продукции, что примерно на 3% больше, чем в 2005 году. При этом объем отгрузки труб OCTG (с наибольшей добавленной стоимостью) вырос более чем на 16% при росте цен на них на 15—20%. В результате в компании ожидают, что ее рентабельность значительно превысит показатель предыдущего года.

Совет директоров ТМК уже знает, как распорядиться частью заработанных денег. Согласно утвержденной вчера новой дивидендной политике ТМК намерена выплачивать своим акционерам в качестве дивидендов не менее 25% от годовой чистой прибыли. До сих пор компания выплачивала дивиденды только один раз — за 2005 год, когда акционеры получили в общей сложности 473 млн руб. “Решение о новой дивидендной политике принято в связи с недавним выходом компании на публичный рынок, — пояснили в ТМК. — Мы хотим сделать компанию привлекательной для инвестора и, определяя размер дивидендов, ориентировались в первую очередь на дивидендную политику мировых компаний отрасли”.

По оценке аналитика “Ренессанс Капитала” Юрия Власова, чистая прибыль ТМК за 2006 год составит около 440 млн долл. Таким образом, акционеры компании могут рассчитывать более чем на 110 млн долл. дивидендов по итогам прошедшего года. При этом основному владельцу компании — Дмитрию Пумпянскому достанется не менее 84 млн долл.

Ближайшие российские конкуренты ТМК из трубной отрасли — Объединенная трубная компания и Челябинский трубопрокатный завод — пока не могут похвастаться подобной щедростью, объясняя свое решение необходимостью инвестировать в производство. Между тем TMK также реализует масштабную инвестпрограмму в размере 1,2 млрд долл. до 2010 года. Но в компании подчеркивают, что дивидендная выплата не отразится на ее выполнении.

Как отмечает аналитик ФК “Уралсиб” Дмитрий Смолин, выплата дивидендов в размере 20—30% от чистой прибыли становится распространенной практикой среди российских металлургических компаний. Так, “Северсталь” может похвастаться дивидендами на уровне 25% от прибыли, а Новолипецкий металлургический комбинат — на уровне 20%. А “Мечел”, к примеру, платит дивиденды на уровне 50% от чистой прибыли. Впрочем, Юрий Власов добавляет, что компании часто выставляют дополнительные условиям к выплатам дивидендов. “Так, Evraz намерен выплачивать акционерам около 25% чистой прибыли, но не ежегодно, а в среднем за несколько лет, что оставляет компании возможность как повысить, так и понизить выплаты”, — говорит эксперт. В самом ТМК не исключают, что дивидендные выплаты могут оказать даже больше 25% от чистой прибыли.

Даниил ШАБАШОВ