Новые правила для акционерных обществ

Так, согласно закону, частные акционерные общества могут осуществлять только частное размещение акций, а количественный состав акционеров в таких обществах не может превышать 100 акционеров. Публичные же акционерные общества могут осуществлять как публичное, так и частное размещение акций, и не имеют ограничений по количеству акционеров. В целом деление на частные и публичные акционерные общества соответствует общепринятой мировой практике.

К сожалению, принятый закон не снижает требование к кворуму общего собрания акционеров. В соответствии с законом, кворум для проведения общего собрания акционеров должен составлять не менее 60% акционеров, владеющих акциями с правом голоса, хотя ранее предполагалось, что кворум для проведения общего собрания акционеров будет снижен до 50%. Снижение кворума общего собрания акционеров до 50% помогло бы предприятиям снизить риск блокирования проведения общих собраний акционеров и способствовало бы стабилизации их деятельности. Однако мы продолжаем надеяться, что в скором будущем такие изменения все же будут внесены в украинское законодательство.

В законе появился ряд положений, повышающих степень защиты акционеров и балансирующий интересы как миноритарных, так и мажоритарных акционеров, что особенно актуально в современных условиях активизации рейдерства и корпоративных войн. Одним из примеров положений, направленных на защиту миноритарных акционеров, может служить введение в закон такого понятия, как “кумулятивное голосование”. Под кумулятивным голосованием понимается способ голосования, при котором число голосов, принадлежащих каждому участнику акционерного общества, умножается на число лиц, которые должны быть избраны в орган акционерного общества. При этом участник акционерного общества вправе отдать полученное таким образом число голосов полностью за одного кандидата или распределить их между двумя и более кандидатами.

Также законом устанавливается ответственность за осуществление давления на акционера. Инсайдеры (должностные лица акционерного общества) не имеют права требовать от акционера предоставления информации о том, как голосовал такой акционер и имеет ли он намерение голосовать на общем собрании акционеров. Предполагается, что в случае оказания давления на акционера должностное лицо будет нести ответственность в виде освобождения от занимаемой должности, привлечения к административной и имущественной ответственности.

Необходимо также отметить, что в законе содержится и ряд положений, защищающих интересы крупных инвесторов. Так, проект закона устанавливает порядок заключения “крупных сделок” (сделок на сумму 10% и более от стоимости активов общества, согласно данным последней годовой финансовой отчетности) и “сделок, в отношении которых есть заинтересованность”, что поможет владельцам крупных пакетов акций контролировать движение активов общества. В соответствии с законом, решение об осуществлении таких сделок принимает наблюдательный совет, а в некоторых случаях — общее собрание акционеров.

Новый закон устанавливает четкий и прозрачный механизм приобретения существенного пакета акций (50% и более простых акций), что поможет предупредить размывание крупных пакетов акций.

Ольга МИХЕЕВА

(старший юрист CMS Cameron McKenna)

Мария КОВБАСИНСКАЯ

(юрист CMS Cameron McKenna)