Як відволіктися під час кризи, або УАІБ та жіночі ноги

После начала конференции на пятом этаже “Украинского дома” царила тишина. В плотно забитом зале присутствующие слушали бородатого оратора.

С ходу стало заметно, что внимание выступавшего и всего президиума постоянно куда-то уплывает.

Оказалось, что в первом ряду сидела дама с роскошными ногами, которые смущали всех сидящих напротив мужчин. И чем сильнее сбивался выступающий, тем сильнее уплывало внимание.

Те, кто не видел ноги, вяло переговаривались и в пятнадцатый раз изучали программки выступлений. Совершенно очевидно, что это было ни к чему — как обычно, график выступлений сбился, и приходилось слушать того, кто выходил.

“В этот раз как-то скучнее”, — сказал во время перерыва один из инвестиционщиков. Его можно было понять. Еще в прошлом году индустрия инвестиционных фондов была на подъеме, и все собравшиеся бежали друг с другом наперегонки.

В этот раз, наоборот, собрались больше для обсуждения проблем. Банки заморозили депозиты. Компании не могут продать по нормальной цене даже неплохие облигации. А те, кто хотел бы уйти с рынка, не могут переуступить свои фонды другой КУА. И еще много подобных вопросов.

“Я специально считал, сколько раз Сергей Алексеевич Бирюк (представитель ГКЦБФР) скажет слово “если”. Совершенно очевидно, что регулятор не готов нарушать закон. В этих условиях безопаснее уйти в формализм, чем поступиться правилами и принимать нестандартные, но эффективные решения”, — резюмировал во время своего выступления глава Совета УАИБ Дмитрий Леонов.

Глядя на такую позицию властей, инвестиционщики решили помочь себе сами. Ассоциация собрала со всего рынка список проблем, и оформила их в единый список. Чтобы избежать лоббирования, каждую жалобу проверили — действительно ли от этого страдает весь рынок? В итоге, получился очень приличный документ с конкретными предложениями.

Осталось самое сложное — добиться их реализации. А для этого нужно, чтобы государство готово было идти на гибкие меры.

“Мы должны признать: денег нет, и в ближайшее время в достаточных количествах не будет. Задача саморегулирующихся организаций и государства — всеми способами обеспечивать доступ к деньгам. Если процесс нельзя остановить, его нужно возглавить. Задача — не волновать клиента, а стабилизировать ситуацию”, — подчеркнул Леонов.

“Но сделать это будет трудно, — отметил глава Совета УАИБ, — в Украине любят заменять денежную помощь на усиление регуляторного давления”.

“Но до сих пор все действия государства были либо не откровенной, но все-таки “совдепией”, либо носили характер рыночного фетишизма. У нас рынок во многом строился по принципу “у них же работает”. Но знаний и информации, которую в развитых странах накапливали веками, не хватает. В итоге, мы получили негибкое законодательство и веру в священных коров, вроде привязки уставного капитала к сумме в иностранной валюте. Хотя сегодня это поставило половину бизнесов на грань банкротства”, — считает он.

Ненадолго внимание собравшихся привлек инцидент.

После бородатого джентльмена с докладом вышел Шандор Шалай, руководитель украинского бизнеса OTP. Он начала по-английски рассказывать о венгерском опыте финансового кризиса.

Видимо, поток мыслей Шалая оказался невероятно плотным. Стоявшая рядом с ним девочка-переводчица вдруг выпустила из рук бумажки, и совершенно неожиданно стала сползать вниз. “Оп-оп-оп-оп-оп”, — подхватил ее венгр, и вокруг них собралась приличная толпа.

“Выведите ее на свежий воздух, здесь душно!”, — крикнул чей-то командный голос, и толпа удалилась.

Настало время следующего сюрприза. Место упавшей в обморок девушки занял пожилой джентльмен, удивительно похожий на главу Госфинуслуг Валерия Алешина.

Дежа вю. Зал замер. Шалай начал говорить, и тут же все выдохнули. Настоящий Алешин никогда не смог бы так плавно переводить с английского, подумала толпа.

А падать в обморок было от чего. Бизнес по управлению активами пришел если не в упадок, то в спячку.

Венчурные фонды получили массу “замороженных” активов, например, целевые облигации. Сейчас они просто сидят и выжидают, когда ситуация начнет изменяться. Параллельно вынашивают наполеоновские планы по скупке новых активов. “По большому счету, венчурам точно ничего не грозит”, — рассказала сотрудница одной из крупных компаний.

В худшем положении оказались КУА, которые управляют паевым и корпоративным инвестиционными фондами, работающими с населением. “Управление публичными фондами превратилось в дотируемый бизнес. Многие рады были бы выйти, но не знают как”, — рассказал управляющий одной из крупнейших компаний.

По его словам, поддержание на плаву компании из десяти сотрудников, которые еще пытаются проводить какие-то операции, стоит порядка 20 тысяч долларов в месяц. Если же урезать штат до минимально необходимых трех человек, два из которых не работают, то можно уместиться в “пятерку”. Таково печальное настоящее лидеров рынка 2007 года.

Позже юрист Наталья Доценко-Белоус показала слайд с неприятными данными. В середине 1990-х рухнули доверительные общества, а в конце — инвестиционные компании. Потом настал черед инвестфондов, которые с трудом восстановили репутацию к 2006-2007 году.

Однако сейчас пришел момент, когда они опять могут потерять доверие населения. По мнению юриста, “медвежью” услугу фондам могут сослужить целевые облигации, которые использовали строители для продажи жилья.

Едва зал оправился от обморока и двойника Алешина, случился новый курьез. Неизвестно откуда появился огромный фотограф, и стал блуждать по всему залу.

На нем был одет совершенно дикого вида красный свитер, который резко выделялся на серо-черной массе работников инвестиционной сферы. Но еще более дикими были ярко-зеленые трусы, которыми фотограф блистал, стоя прямо перед президиумом. По рядам пошли смешки.

Но в целом, инвестиционщики показали себя как очень воспитанные люди. Леонов, например, тут же сгруппировался и принял позу почти роденовского мыслителя. Застыв в этом положении секунд на 15, он позволил себя незаметно сфотографировать.

Исполнив свой служебный долг, зеленые трусы уселись рядом с шикарными ногами. От этого владелице ног немного взгрустнулось. Пришлось слушать выступавших.

Благо, скоро слово взял Леонов. По традиции, он пообещал быть кратким. Понеслось.

Трусы не выдержали потока красноречия, и куда-то испарились. Зато ноги восприняли Леонова как вызов. Вместе с подругой, сидящей рядом, их владелица принялась сверлить взглядом выступающего.

Но Леонов оказался крепким орехом. Он стал первым выступающим, кого зал слушал от начала до конца. В конечном итоге, сдались даже ноги с подругой.

Интересным и динамичным стало выступление американца из USAID. Мистер Краули решил поделиться своим видением, как формировать активы ИСИ в условиях кризиса.

Он показал график LIBOR, на основе которого объяснил ход кризиса. В конце 3 квартала, когда в США оканчивается финансовый год, дважды резко дорожал доллар в Лондоне.

Первый раз — когда рухнул Lehman Brothers, и американские банки накрыла волна взаимного недоверия.

Второй — когда они в конце финансового года брали кредиты, чтобы приукрасить балансы. Привлечь нужный объем денег в США было невозможно, потому что это запрещено законодательством.

Но теперь, отметил Краули, LIBOR опять подешевел. Значит, сделал он вывод, финансовый кризис в США уже закончился, и начались просто тяжелые времена. На этих словах зал рассмеялся.

Особенно бурно реагировали несколько англоязычных экспертов, сидевших на галерке. Похоже, американцу было и самому забавно, как ловко он продвинул свою теорию.

Для иллюстрации следующей мысли Краули привел ретроспективу нескольких кризисов последнего века в США. Судя по картинке, как только обваливался индекс Доу-джонса, правительство тут же сбивало до минимума процентные ставки и выпускало много казначейских облигаций.

Аргументация проста — во время кризиса все выходят из рискованных акций и вкладываются в самое безопасное, что существует. Это, естественно, treasuries (казначейские облигации США), улыбнулся Краули.

За счет полученных денег ФРС заливает весь мир долларами, и уже на следующий год обычно кризис заканчивается. “Keep printing”, — хохотала галерка.

Реклама казначейских облигаций была прервана признанием Краули: “Да, такая борьба с кризисом обычно приводит к всплеску инфляции”. Поэтому, как только рынки стабилизируются, держатели treasuries тут же продают их, и вкладывают в инструменты, которые могут перекрыть инфляцию. А это обычно акции, биржевые товары или недвижимость.

После этого американец сделал следующий вывод, который снова очень повеселил галерку. “Если еще не время, то мы очень близки к тому, что можно покупать акции в США”, — сказал он.

“Применима ли эта модель к Украине? Можно сказать, что да, но факты другие”, — решил пошутить Краули. Он показал график стоимости гривны на межбанке, и сделал вывод — в Украине еще не закончен кризис. Зал захохотал. Видимо, американец не знал, что кредиты “овернайт” в нашей стране дорожают едва ли не каждый месяц. Если бы каждый раз при этом случался кризис, Украина хронически терпела бы бедствие.

В середине рядов напротив президиума сидел замглавы Госфинуслуг — Евгений Григоренко. Происходящее явно не приносило ему удовольствия, и это не удивительно.

Когда-то Григоренко был исполнительным директором УАИБ, и он вел заседания Ассоциации точно так же, как это делает сегодня Леонов.

Однако потом произошел переворот. Состав Совета УАИБ впервые за несколько лет сменился. Место, казалось бы, вечного главы Совета Сергея Оксанича занял Леонов. По отзывам самих участников собрания, ситуация улучшилась.

“Ассоциация перестала рекламировать “КИНТО” и Григоренко, и начала работать. Мы теперь можем реально решать проблемные задачи, и всегда есть к кому обратиться”, — подчеркнул один из экспертов.

Сергій ЛЯМЕЦЬ