Вырастет, не вырастет

С такими прогнозами выступил ряд американских экспертов. На это указывает и оптимизм, царящий на фондовом рынке. Но надежды могут не сбыться.

В I квартале 2009 года ВВП США снизился на 6,1%, что свидетельствует о наихудшей рецессии с 1957—1958 годов. Но во II квартале, по расчетам аналитиков Barclays и JPMorgan Chase, падение резко замедлится, а в следующих двух кварталах будет наблюдаться рост в 1—2%. “Мы, вероятно, достигнем дна в ближайшее время”, — приводит информагентство Bloomberg слова главы исследовательского отдела Barclays Лари Кантора. На оптимистичный лад экспертов настроили признаки улучшения на рынке жилья, на потребительском рынке, составляющем 70% ВВП США, а также снижение товарных запасов.

Кроме того, аналитики надеются на позитивную роль “антикризисных” правительственных расходов. Величина стимулирующих мер американской администрации уже оценивается в $787 млрд.

Мнение экспертов подтверждает и ситуация на американском фондовом рынке. Традиционно считается, что во время рецессии этот рынок начинает восстанавливаться на несколько месяцев раньше, чем это происходит в реальном секторе экономики. А в последнее время фондовый рынок в основном растет, зачастую просто-таки игнорируя все негативные новости.

Так, эксперт газеты The Wall Street Journal Тед Оберхауз среди таковых отмечает помимо катастрофического падения ВВП панику по поводу свиного гриппа и новость о банкротстве одного из символов американского автомобилестроения Chrysler. “Эти факторы пару месяцев назад привели бы к падению фондовых рынков, — отметил Оберхауз. — Однако сейчас им не придается значение”. Кроме того, индекс волатильности рынков VIX , который называют также “индексом беспокойства”, в последнее время снизился. А более долгосрочные институциональные инвесторы — пенсионные и взаимные (паевые) фонды — в отличие от хеджевых спекулянтов прекратили продажу акций и начинают медленно возвращаться к их покупке.

Аналитики, опрошенные Bloomberg, в среднем прогнозируют индекс S&P к концу 2009 года на уровне 940 пунктов, что на 7% выше текущего значения, а через год, по мнению инвестиционного стратега Goldman Sachs Group Джозефа Коэна, этот индекс вырастет на 20% от нынешнего уровня.

Впрочем, хватает и экспертов, настроенных не столь оптимистично. Нью-йоркские экономисты Credit Suisse Holdings Inc. считают, что пока не произошел выход на “стабильную траекторию”. Во II квартале может произойти некий “отскок” ВВП с ростом в 1%, признают они, “однако это откроет путь для снижения на 1,2% в III квартале, когда растущая безработица и снижение доходов станут причиной уменьшения расходов американцев”.

А экономисты Deutsche Bank Securities Inc. в Нью-Йорке отмечают, что, “хотя разнородные ростки надежды начали появляться, экономика США по-прежнему в состоянии существенного падения” и ВВП продолжит снижаться в течение как минимум всего 2009 года.

Значительное негативное воздействие на перспективы американской экономики окажет ухудшение на рынке труда. А он, по замечанию аналитиков ИК “Арбат Капитал”, “до последнего времени оставался практически единственным сегментом экономики США, не дававшим повода для оптимизма даже на уровне “второй производной””. Статистические данные, которые будут опубликованы на этой неделе, должны показать увеличение безработицы в апреле до максимального уровня за 25 лет, ожидают эксперты. Этот показатель, по их оценке, вырос в прошлом месяце до 8,9% по сравнению с 8,5% в марте, число рабочих мест сократилось на 600 тыс. Примерно такими темпами американский рынок труда худеет уже пять месяцев подряд, с начала рецессии число рабочих мест снизилось на 5,7 млн. Компании, вероятно, будут продолжать сокращать рабочие места, а также урезать расходы, чтобы поддержать показатели прибыли до тех пор, пока продажи не начнут расти, а этого может не произойти в течение нескольких месяцев, полагают аналитики. Даже когда экономика начнет восстанавливаться, слабость рынка труда будет сдерживать ее подъем.

Павел СМОРЩКОВ