“Укртелеком” просит кредиторов об отсрочке

Конфликт между главой администрации связи Николаем Гончаром и председателем правления “Укртелекома” Георгием Дзеконом пролил свет на реальное положение дел в государственном операторе связи. Как заявил Николай Гончар, по данным ГлавКРУ, задолженность “Укртелекома” перед банками на сегодняшний день составляет более 3,4 млрд. грн.

Только в I квартале 2010 года компания должна выплатить по кредитам 494,4 млн. грн. Из них телекоммуникационный оператор вернул 42,3 млн. грн. Но главные трудности впереди. В четверг, 24 февраля 2010-го, компания должна выплатить по привлеченному в августе 2005 года кредиту Credit Suisse First и Deutsche Bank ($500 млн.) 440 млн. грн. Однако рассчитаться по этому кредиту компания не в состоянии. “На данный момент оборотные средства “Укртелекома” составляют около 500 млн. грн. Располагая таким объемом средств, предприятие не сможет в полностью погасить имеющуюся у нее задолженность Credit Suisse First и Deutsche Bank. В случае если компания сможет договориться с кредиторами о реструктуризации — это будет означать наступление технического дефолта”, — поясняет аналитик инвестиционной группы “Сократ” Сергей Невмержицкий. Как сообщил Георгий Дзекон, госкомпания ведет переговоры с банками о рассрочке по оплате 75% суммы платежа по кредиту минимум на три месяца — то есть компания в срок выплатит банку только $13,8 млн. “Шансы добиться отсрочки у кредиторов на несколько месяцев достаточно высоки, так как финучреждения уже несколько раз могли потребовать досрочного погашения кредита, но не пошли на этот шаг”, — считает считает старший аналитик инвестиционной компании Galt&Taggart Securities Александр Паращий. Отметим, что залогом под данный кредит выступает высокотехнологичное оборудование сети мобильной связи, стоимость которого втрое превышает сумму кредита. Как поясняют в компании, она не хочет привлекать более дорогостоящие краткосрочные кредиты для погашения задолженности в полном объеме. При этом менеджмент компании отмечает, что ранее задержек в расчетах с другими кредиторами компания не допускала. Аналитики также не драматизируют ситуацию. “Объем долгов “Укртелекома” достаточно мал для телекоммуникационного бизнеса, к примеру, соотношение долгов к акционерному капиталу у Deutsche Telekom равно 1,9, у France Telecom — 2, тогда как у “Укртелекома” — 0,7. Телекоммуникационный бизнес требует больших капиталовложений, поэтому высокие долги являются нормой для него”, — считает аналитик инвестиционного банка Concorde Capital Егор Самусенко.

Кредитный портфель

Сумма банковских кредитов, привлеченных “Укртелекомом” еще в 2001-2004 годах была довольно скромной и составляла около 215 млн. грн. В основном это были внутренние займы, привлекаемые путем выпуска облигаций. Однако в 2005-м перед проведением конкурса по выдаче лицензии на связь третьего поколения (3G), которую в декабре того года получил “Укртелеком”, в финансовом плане компании было предусмотрено право госкомпании на привлечение $500 млн. внешних займов. Уже в июле 2005 года “Укртелеком” взял вышеупомянутый кредит на семь лет у Deutsche Bank и Credit Suisse First Boston. Причем этот кредит был привлечен не на самых выгодных для компании условиях. Так, отдельным пунктом было прописано, что в случае приватизации “Укртелекома” компания в течение десяти рабочих дней должна будет погасить всю сумму кредита.

В сентябре 2005-го госмонополист связи взял кредит у Nova Ljubljanska banka на 8,78 млн. евро. Ранее (в мае 2004 года) словенский банк уже выделил “Укртелекому” 14,89 млн. евро. Взяв небольшую кредитную передышку, телекоммуникационная компания в прошлом году взяла три кредита — $30 млн. у Cisco Systems Capital Corporation (в апреле 2009-го) и по 200 млн. грн. у украинских Укрэксимбанка (03.03.09) и Райффайзен Банка Аваль (16.01.09). Кроме того, “Укртелеком” несет большую нагрузку по выпущенным облигациям. На сегодня это около 750 млн. грн., из которых 250 млн. грн. должны быть погашены в 2010 году.

Кредиты съедают прибыль

С каждым годом финансовые показатели компании только падали. С 2003-го по 2008 год доля “Укртелекома” в доходах отрасли связи упала с 38% до 14%. Если в 2005-м чистая прибыль “Укртелекома” составляла 519 млн. грн., что практически в два раза меньше показателя 2004 года (947 млн. грн.), то уже 2008-й компания закончила с убытком в 1,5 млрд. грн. Чистый убыток “Укртелекома” за 2009 год составил 456,43 млн. грн.

Причины такого падения частично объясняются тем, что набрав кредиты, компании пришлось платить по долгам. В 2007-м выплаты только по процентам достигли 379 млн. грн. В 2008 году подножку компании подставила девальвация — из-за обесценивания гривни на 40% в 2008-м размер долгосрочного кредита увеличился с 2,2 млрд. грн. в конце III квартала до 3,5 млрд. грн. на конец года. А в 2009 году, по оценкам аналитиков, погашаемый “Укртелекомом” долг составил около двух третей EBITDA компании. В 2010-м же, в виду активного привлечения кредитов в 2009 году, выплаты по ссудам вырастут в разы.

Другой расходной статьей компании является мобильный оператор связи третьего поколения Utel. Он практически не приносит прибыли. В то же время “Укртелеком” затрачивал большие средства на маркетинг и рекламу неликвидной компании.

Дарья КУРЕНКОВА, Станислав ЯБЛОНСКИЙ