Украинская биржа зашла на чужую территорию

До этого торговля ценными бумагами на УБ проходила только по технологии “рынок заявок”. Теперь в этом сегменте будут торговаться только самые ликвидные акции (на данный момент их 25). Остальные бумаги — акции 63 украинских эмитентов и 17 облигаций — переводят на “рынок котировок”. Последние несколько месяцев основной объем сделок на “рынке котировок” был сосредоточен на бирже ПФТС, а УБ была лидером по объему торгов на “рынке заявок”.

Не заботой единой …

“Рынок котировок” запускается для удобства торговцев. На нем будут торговаться малоликвидные бумаги, поэтому нельзя сравнивать две площадки. Не думаю, что появление “рынка котировок” на УБ существенно увеличит ее долю на рынке”, — считает предправления российской биржи “РТС” Роман Горюнов (51% акций УБ принадлежит “РТС”).

Впрочем, участники рынка считают, что руководство молодой биржи (УБ работает с 26 марта 2009 года) немного лукавит, говоря о том, что запуск “рынка котировок” не связан с желанием “перетянуть” на себя часть торгов с ПФТС. “По сути, УБ — это площадка крупных торговцев (21 инвесткомпания является учредителем биржи. — “ДЕЛО”). Сейчас они стараются вытеснить ПФТС из ее ниши”, — говорит руководитель инвесткомпании, пожелавший остаться неназванным. В том, что часть торговцев, совершающих сделки на ПФТС, перейдет теперь на УБ, не сомневаются и участники рынка. “УБ будет завоевывать этот рынок, но, конечно, не сразу. В шестимесячной перспективе биржа может завоевать около 40% “рынка котировок”, — говорит гендиректор инвесткомпании “Альтана Капитал” Анатолий Амелин.

Заманивают долларом

В будущем “рынки котировок” на УБ и ПФТС могут приобрести еще одно существенное отличие. Как стало известно, УБ сейчас рассматривает возможность внедрения торгов ценными бумагами на “рынке котировок” в валюте. Основной аргумент в пользу нововведения — снижение валютных рисков в ситуации нестабильного курса гривни. Как рассказал один из трейдеров, рассматривается возможность введения котировок и расчетов по сделкам в долларах. Для того чтобы не нарушать украинское законодательство, которое запрещает резидентам Украины расчеты в валюте на территории страны, возможность торговать в долларах получат только компании, зарегистрированные за пределами Украины. Другими словами, нововведением смогут воспользоваться только те украинские торговцы, у которых есть свой оффшор, зарегистрированный в Украине как “нерезидент-инвестор”. “Сейчас на рынке 7-10 компаний, у которых есть такой “нерезидент”. Это инвесткомпании, работающие с иностранными инвесторами: “Ренессанс Капитал”, “Тройка Диалог”, “Миллениум Капитал”, “Драгон Капитал”, “Сократ”, Phoenix Capital, KBC Securities, “Конкорд Капитал”, может быть еще несколько компаний”, — рассказывает глава торгового отдела крупной инвесткомпании. Все другие компании вынуждены будут продолжать торговать в гривне.

Многие участники рынка видят в подобном механизме реализации торговли в долларах не только возможность хэджирования валютных рисков, но и дополнительный потенциал для нечестной игры. “У нас долго боролись, чтобы бизнес не работал через оффшорные компании, а при такой схеме вся торговля ценными бумагами перейдет на оффшоры. Это дополнительный инструмент для вывода средств и оптимизации налогооблажения”, — считает Анатолий Амелин.

“Рынок котировок” используется для торгов ценными бумагам по принципу конкурирующих твердых (неизменных) котировок. Один участник может выставить одну котировку. Расчеты по сделке проводятся в течение 1-10 дней. Рынок не анонимный — брокеры “видят” своих контрагентов.

“Рынок заявок” позволяет участникам торгов выводить на рынок не одну, а неограниченное количество разнотипных заявок на покупку-продажу ценных бумаг. Расчеты по сделкам проводятся день в день. Рынок анонимный. Обязательным условием является 100%-ное депонирование средств или ценных бумаг перед осуществлением сделки.

Таисия ГЕРАСИМОВА