Правительство лезет в долги

Минфин, несмотря на кризис, предлагает проект бюджета, в котором расходы превышают доходы.
В субботу состоялось внеочередное заседание Кабинета Министров. На нем исполняющий обязанности министра финансов Игорь Уманский представил проект бюджета на 2010 год.
Озвученные им показатели говорят о том, что правительство продолжает политику наращивания бюджетного дефицита.

Минфин планирует увеличение расходов госбюджета-2010 по сравнению с текущим годом на 25,6% (до 336,2 млрд. грн.), тогда как доходов — на 19% (до 284,8 млрд. грн.). В результате правительство надеется получить на конец следующего года дефицит бюджета на уровне 3,97% номинального валового внутреннего продукта (приблизительно 46 млрд. грн.) и выполнить требование Международного валютного фонда не выйти за рамки 4%-ного бюджетного дефицита по итогам 2010 года.

Для того чтобы иметь возможность перекрыть такой разрыв между доходами и расходами, Кабмин согласен существенно увеличить показатель граничного госдолга — на 80% по сравнению с текущим годом (до 348,7 млрд. грн.).

Покрывать дефицит госбюджета правительство намерено исключительно за счет внутренних займов. Согласно проекту бюджета, копией которого располагает “ДЕЛО”, Минфин предлагает установить лимит заимствований на 2010 год на уровне 120,4 млрд. грн. Почти 100 млрд. грн. из этой суммы планируется привлечь на внутреннем рынке — за счет размещения долговых ценных бумаг (ОВГЗ), в том числе их продажи Нацбанку. Для сравнения, максимальный объем заимствований на внешнем рынке составляет всего 15,5 млрд. грн., а от приватизации Кабмин надеется получить 10 млрд. грн. Обеспокоенность стремительным ростом госдолга уже высказал президент. “Он настаивает на том, чтобы в условиях кризиса не увеличивать дефицит бюджета более 3%. В то же время объем госдолга вырастает на 150 млрд. грн.”, — передает позицию Виктора Ющенко глава службы социально-экономического развития Секретариата президента Роман Жуковский.

По прогнозам экспертов, несмотря на сохранение кризисных явлений в экономике страны в течение большей части следующего года, правительство использует не весь лимит привлечений на внутреннем рынке. “Обычно этот показатель рассчитывается “с запасом” — согласно грубой оценке, долговых бумаг правительства будет выпущено на 75% установленной суммы, — предполагает экономист Международного центра перспективных исследований Александр Жолудь. — К тому же ближе к концу года ожидается начало выхода отечественной экономики из кризиса, увеличения поступлений в бюджет и, как следствие, сокращения дефицита и уменьшения необходимости в государственных заимствованиях”.

Однако беспокойство вызывает тот факт, что, как и в этом году, в 2010-м основную массу облигаций внутреннего государственного займа, скорее всего, выкупят государственные банки и Нацбанк. “Я не думаю, что отечественные банки и нерезиденты будут заинтересованы в покупке ОВГЗ. 50% всего размещения правительства (в следующем году.) выкупит Нацбанк”, — считает аналитик инвесткомпании “Конкорд Капитал” Никита Михайличенко.

То есть финансирование дефицита бюджета будет осуществляться за счет денежной эмиссии, что снизит покупательную способность гривни, а также усилит ее девальвацию. Как сообщила премьер-министр Украины Юлия Тимошенко, Кабмин прогнозирует на следующий год средний официальный обменный курс 7,5 грн./$. По ее словам, именно этот прогнозный показатель принимался во внимание Минфином при расчете доходной части госбюджета на 2010 год.

Однако, по информации, первоначально Министерство финансов ориентировалось на прогнозный курс 8,5-8,6 грн./$. Кроме того, как стало известно из информированных источников в совете НБУ, именно такой курс — 8,6 грн./$ — совет принял как базовый, хотя и не огласил его при разработке основ денежно-кредитной политики на следующий год. Александр Жолудь считает, что даже такая оценка является заниженной на 43 млрд. грн. Минфин разместил облигаций внутреннего государственного займа в этом году по состоянию на 1 сентября. Это 61% максимальной суммы внутренних заимствований правительства на этот год. По словам главы Нацбанка Владимира Стельмаха, с начала года и по 3 сентября Нацбанк монетизировал ОВГЗ на 38 млрд. грн.

Владимир ВЕРБЯНЫЙ