ДАЙДЖЕСТ

Нужная энергетика

[11:23 26 марта 2009 года ] [ Ведомости, №53, 26 марта 2009 ]

Сегодня решается судьба основного энергоактива “Норникеля” — ОГК-3. Главные акционеры ГМК — за ее выделение.

Сегодня совет “Норникеля” должен рассмотреть вопрос по энергоактивам компании, главный из которых — ОГК-3 (в 2007 г. обошлась в $3 млрд). Основные владельцы “Норникеля” — UC Rusal и “Интеррос” (на двоих больше 50%) выступают за их выделение в отдельную компанию, рассказали “Ведомостям” два источника, близких к акционерам ГМК. По аналогии с выделением “Полюс золота” в 2006 г. доли в энергокомпании акционеры “Норникеля” поделят пропорционально, а ее стоимость вырастет, объясняют они плюсы такого варианта.

Правда, реорганизацию нужно утверждать на собрании акционеров “Норникеля”, а голосовать “за” должны 75% собравшихся. Один акционер точно будет против — Алишер Усманов (вместе с партнерами — 5% “Норникеля”). Накануне он говорил, что любое отчуждение энергоактивов, в том числе выделение, сейчас бессмысленно, это не приведет к росту стоимости компании. “Мы будем защищать свои права всеми средствами — вплоть до обращения в суд”, — обещал он.

Причина такого интереса к судьбе ОГК-3 очевидна — у нее есть свободные деньги, констатирует аналитик “ВТБ капитала” Дмитрий Скрябин. На счетах ОГК — около $1,6 млрд, утверждают инвестбанкир, работающий с “Норникелем”, и источник, близкий к ГМК. Но разговоры об этих деньгах — “иллюзия”, парирует источник, близкий к акционерам ГМК: все перекрывают $2,5-3 млрд обязательств ОГК-3 по инвестпрограмме, а необходимые ей кредиты увеличат долг самого “Норникеля”.

Представители UC Rusal и “Металлоинвеста” от комментариев отказались, представитель “Интерроса” сказал, что позиция его компании не выработана.

Кроме выделения есть и еще один вариант — продажа энергоактивов. О нем на совете расскажет менеджмент “Норникеля”, говорит источник, близкий к акционерам ГМК. Называется и возможный претендент на покупку ОГК-3 — “Интер РАО”, добавляют два близких к ОГК источника (“Интер РАО” это не комментирует). Еще была идея продать 50% ОГК-3 UC Rusal и “Интерросу” (по 25% на каждого), но предметно она не обсуждалась, говорит один из собеседников. Вариант с продажей проще для “Норникеля”: не нужно созывать собрание. Вчера 60% ОГК-3 стоили на ММВБ 11 млрд руб. — намного меньше, чем необходимый порог для одобрения сделки акционерами “Норникеля”. Этот порог — 20% балансовой стоимости его активов, напоминает партнер AST Legal Анатолий Юшин (на 1 октября — 600,1 млрд руб.).

ОГК-3
энергокомпания
Основной акционер — “Норильский никель” (60,15%).
Капитализация — $427,4 млн.
Выручка — 27,83 млрд руб. (9 мес. 2008 г., РСБУ).
Прибыль — 5,13 млрд руб.

Анна ПЕРЕТОЛЧИНА, Юлия ФЕДОРИНОВА