На прошедшем 17 августа первичном аукционе по размещению ОВГЗ из 40 предложений на покупку на общую сумму более 1 млрд. грн. были удовлетворены только 5 заявок на сумму 99,4 млн. грн. По итогам размещения доходность шестимесячных бумаг составила 22% годовых, 11-месячных — 25,5%, а бонды с погашением в апреле 2012 года были размещены с доходностью 23% годовых.
Это уже второй кряду аукцион, на котором Минфин старается снизить доходность ОВГЗ, удовлетворяя заявки только тех банков, которые подали их с наименьшей доходностью. Напомним, что на аукционах, проходивших с 15 июля по 4 августа, Минфин удовлетворял почти все заявки на покупку ОВГЗ, при этом доходность госбумаг с погашением после 2009 года составляла 27-29% годовых, что являлось максимумом за последние 10 лет.
Ловля на доходность
По мнению участников рынка, два последних размещения ОВГЗ (10 и 17 августа) говорят о новой «ценовой» политике Минфина на рынке внутренних заимствований. «Продавая ОВГЗ только тем банкам, которые выставили минимальные заявки, Минфин пытается снизить стоимость привлеченных ресурсов и убедить при этом других участников рынка покупать бумаги с меньшей доходностью», — объясняет ведущий аналитик инвесткомпании Astrum Investment Management Сергей Фурса.
Кроме того, эксперты считают, что июльское повышение доходности госбумаг было продиктовано желанием правительства привлечь как можно больший интерес к ОВГЗ. «Логика министерства финансов понятна, они преследуют две основные цели — привлечь как можно больше средств и попытаться сделать это как можно дешевле. Поэтому, повысив доходность до 29%, Минфин привлек внимание инвесторов к ОВГЗ, а теперь, когда интерес к бумагам появился, они стараются снизить стоимость этого ресурса», — говорит начальник отдела анализа финансовых рынков ИНГ Банка Александр Печерицын.
О том, что высокие ставки заинтересовали отечественных банкиров, свидетельствует и общая сумма поданных заявок на приобретение ОВГЗ на последних двух аукционах — в обеих случаях она превышала миллиард гривен. «У некоторых крупных банков есть избыток ликвидности, при этом они ограничены в возможности кредитования, к тому же доходность 25-26% — это максимум, что может заработать банк при кредитовании коммерческого сектора. Поэтому желание банкиров инвестировать в менее рисковые госбумаги с высокой доходностью вполне логично», — объясняет казначей банка «Финансы и Кредит» Андрей Войтенко. Впрочем, стоит отметить, что финансисты не спешат покупать «длинные» ОВГЗ — основной спрос сосредоточен на бумагах с погашением в феврале-апреле следующего года.
Незначительный интерес к госбумагам наблюдается и со стороны иностранных инвесторов. «Нерезиденты за последнюю неделю увеличили свои вложения в ОВГЗ со 165 млн. грн. до 225 млн. грн., что можно рассматривать как начало позитивного тренда», — говорит ведущий аналитик инвесткомпании Phoenix Capital Мария Майборода.
Богатые и гордые
Еще одним фактором, который позволяет Минфину пренебрегать деньгами банкиров и снижать ставки по ОВГЗ, является временное решение Кабмином вопросов с наполнением госбюджета.
«Правительство в последнее время получило достаточно много средств от международных финансовых организаций (31 июля поступил третий транш кредита МВФ в размере $3,3 млрд.), поэтому у Минфина сейчас нет необходимости размещать ОВГЗ с высокой доходностью для экстренного покрытия дефицита бюджета», — объясняет аналитик инвесткомпании «Драгон Капитал» Ольга Сливинская.
Борис ДАВИДЕНКО
Что скажете, Аноним?
[17:20 02 мая]
[17:12 02 мая]
[23:55 28 апреля]
[20:15 02 апреля]
(c) Укррудпром — новости металлургии: цветная металлургия, черная металлургия, металлургия Украины
При цитировании и использовании материалов ссылка на www.ukrrudprom.ua обязательна. Перепечатка, копирование или воспроизведение информации, содержащей ссылку на агентства "Iнтерфакс-Україна", "Українськi Новини" в каком-либо виде строго запрещены
Сделано в miavia estudia.