“Мегафон” в обмен на “Ростелеком”

Компания “АФ телеком холдинг” Алишера Усманова рассматривает возможность обмена доли в “Мегафоне” на акции реформированного “Ростелекома” — дочернего оператора “Связьинвеста”, к которому до середины 2011 г. планируется присоединить семь межрегиональных компаний этого холдинга. Об этом рассказал менеджер, близкий к Усманову. Решения, по его словам, пока нет, но консультации в правительстве идут. Тема активно обсуждается с Минкомсвязи, подтвердил чиновник правительства. Представители “Связьинвеста” и Минкомсвязи отказались от комментариев, Усманов на запрос “Ведомостей” не ответил.

Близкий к Усманову менеджер объясняет: “АФ телеком холдингу” не по душе идея объединения “Мегафона” с крупнейшим турецким оператором сотовой связи Turkcell, недавно высказанная управляющим директором Altimo Алексеем Резниковичем. У “Мегафона” и Turkcell есть два общих акционера — Altimo (25,1% и 4,99% соответственно) и шведско-финская TeliaSonera (43,8% и 37%), которые выиграют от объединения, а доля “АФ телекома” сильно снизится. Если же “АФ телеком” обменяет свой пакет в “Мегафоне” на долю в “Ростелекоме”, то сможет участвовать не только в сотовом бизнесе, но и, в частности, в быстро растущем рынке широкополосного интернет-доступа. По данным AC&M-Consulting, в августе “Связьинвест” занимал 54,2% этого рынка по количеству абонентов (4,01 млн). Доля компаний “Связьинвеста” на рынке местной связи в 2008 г. составила 81,7%, дальней — 76,7% (оценка самого холдинга).
“Связьинвест”, в свою очередь, хочет развивать сотовую связь (в мае он занимал только 9% этого рынка). Самый эффективный способ — установить контроль над одним из операторов “большой тройки”, говорится в концепции реорганизации холдинга.

Крупнейший акционер “Мегафона” — TeliaSonera; старший вице-президент этой компании Сесилия Эдстрем не говорит, предлагали ли TeliaSonera продать пакет “Мегафона”. Но она замечает: цель TeliaSonera — консолидировать активы, а не выходить из них. Еще один акционер — Altimo, по словам ее старшего вице-президента Кирилла Бабаева, продавать свои 25,1% “Мегафона” не планирует и не получала таких предложений.

Обмен пакета в “Мегафоне” на долю в объединенном “Ростелекоме” был бы для Усманова удачной сделкой, считает руководитель аналитического управления “Уралсиба” Константин Чернышев. Но государство неоднократно заявляло о желании контролировать объединенный “Ростелеком”, напоминает он. Справедливая стоимость объединенного “Ростелекома” сегодня составляла бы, по его оценке, $12 млрд, а “Мегафона” — $15 млрд; исходя из этого доля Усманова в “Ростелекоме” может составить 39%. Столько же, по расчетам “Уралсиба”, должно достаться миноритариям нынешних “дочек” “Связьинвеста”. Сделка с Усмановым возможна лишь при условии, что часть акций “Мегафона” “Ростелеком” оплатит деньгами, резюмирует Чернышев.

Игорь ЦУКАНОВ