Как трейдеры могут свергнуть правительство

Международное протестное движение сейчас выплескивается по двум главным направлениям: в исламском мире люди протестуют против надоевших авторитарных режимов, в Европе — против банкиров, трейдеров и прочих финансовых жуликов, которые устроили кризис и оставили всех без социальных пособий. Два эти направления постепенно расползались по планете в разные стороны, пока, наконец, не пересеклись в мусульманской стране Бангладеш. Столкнувшись, разновидности протеста мутировали и превратились во что-то совершенно невообразимое. Антиправительственные шествия в Бангладеш возглавили биржевые трейдеры, и требуют они не отставки премьер-министра, а пересмотра ставки обязательного резервирования для банков.

Наверное, еще несколько лет назад представители финансового рынка Бангладеш, как и их коллеги в России, любили жаловаться на то, как им тяжело работается из-за низкого уровня финансовой грамотности населения. Мол, как же в этой стране развивать финансовые рынки, когда абсолютное большинство населения понятия не имеют о радостях биржевой торговли, о валютных операциях FOREX, о страховых полисах unit-linked и прочих замечательных достижениях мировой инвестиционной мысли. Но теперь в Бангладеш узнали, что финансовая грамотность населения может оказаться очень опасной штукой, способной поставить страну на грань революции.

Проклятие финансовой грамотности обрушилось на Бангладеш где-то в 2006 году. После пары десятилетий стабильного экономического роста у некоторых бангладешцев появились небольшие сбережения. Поначалу люди по привычке несли деньги в банки, но примерно с 2006 года все больше бангладешцев стали узнавать, что у них в стране есть еще и фондовый рынок, где доходность гораздо выше, чем по депозитам.

Буквально за четыре года биржа в столичной Дакке совершила огромный качественный прорыв в своем развитии. Число индивидуальных инвесторов выросло многократно. Еще в 2006 г. их было менее полумиллиона, а в 2010 г. — уже почти 3,5 миллиона человек. Благодаря такому мощному притоку инвесторов Даккская биржа вообще не заметила мирового финансового кризиса.

Когда осенью 2008 года фондовые индексы по всему миру рухнули в два-три раза, главный биржевой индекс Бангладеш DSE просто стабилизировался на несколько месяцев, а к концу 2009 г. вырос в полтора с лишним раза по сравнению с августом 2008 года. Следующий 2010 г. оказался еще более удачным: 4 500 пунктов в декабре 2009 г. сменились рекордными 8 918 пунктами 5 декабря 2010 г. С конца 2006 г. общая капитализация Даккской фондовой биржи выросла в 12 раз, превысив отметку в $50 млрд.

К сожалению, бангладешские бизнесмены оказались не готовы к такому резкому росту финансовой грамотности населения. Люди несли на биржу все новые и новые сбережения, а количество обращающихся там акций никак не успевало расти теми же темпами. В итоге, из-за переизбытка спроса на фондовом рынке Бангладеш надулся пузырь таких размеров, что его заметили даже в МВФ. Эксперты фонда, которому Бангладеш должен немалые деньги, посоветовали властям аккуратно снизить инвестиционную активность своих граждан, иначе последствия могут оказаться очень тяжелыми.

Руководители Бангладеш прислушались к МВФ и в начале декабря 2010 г. подняли норму обязательного резервирования с 5,5% до 6,0%, а также предупредили банки, что со следующего года они смогут инвестировать на фондовом рынке не более 10% от суммы своих пассивов. Для выполнения новой нормы резервирования бангладешским банкам потребовались деньги, и они стали продавать свои активы на бирже, что вызвало некоторую коррекцию на перегретом фондовом рынке.

Назвать спад на фондовом рынке Бангладеш каким-то рекордным или беспрецедентным очень трудно. За два месяца падения индекс DSE снизился на четверть с небольшим. Мир видал ни такое. Например, в России в 2008 г. индекс РТС уменьшился в пять раз, но на улицу из-за этого никто не вышел. Однако бангладешцы — нация повышенной финансовой грамотности, и там уже третий месяц идут многотысячные демонстрации, участники которых возмущены тем, что Центробанк повысил ставку обязательного резервирования аж на пол процентных пункта.

Теперь каждый раз, когда торги на Даккской фондовой бирже заканчиваются 5—6% падением котировок, тысячи возмущенных индивидуальных инвесторов выходят на улицы города, бьют стекла, кидаются камнями и жгут портреты министра финансов. Правительство в ответ временно приостанавливает торги, создает специальные комитеты и обещает послабления в кредитно-денежной политике. Когда фондовые индексы начинают снова расти, протестующие возвращаются с улиц к своим компьютерам до следующего спада.

К началу февраля всем стало понятно, что быстрого роста на Даккской бирже уже не будет. Правительство твердо намерено оздоровить фондовый рынок, снизив спрос с помощью дополнительных ограничений для банков и увеличив предложение с помощью крупных IPO госкомпаний. 6 февраля котировки акций ответили на это очередным крупным падением, а индивидуальные инвесторы устроили особенно масштабную демонстрацию.

На этот раз обиженных финансистов поддержала крупнейшая оппозиционная сила “Националистическая партия Бангладеш”. Загорелись не только портреты министров, но и городские автобусы, начались столкновения с полицией. 83 человека получили ранения, а еще полторы тысячи были арестованы.

Протесты продолжаются уже несколько дней, и конца им не видно. В отличие от Египта, в Бангладеш руководство меняется регулярно, и простой отставкой главы государства там никого не успокоишь. Протестующие требуют другого: пусть правительство обеспечит им устойчивый рост на фондовом рынке. Такой, как был в 2010 г. А этого министры при всем желании гарантировать никак не могут. Поэтому у властей Бангладеш остается только один способ избежать революции: продолжить повышать финансовую грамотность граждан, рассказав о том, что на фондовом рынке можно зарабатывать и на понижении.

Максим САМОРУКОВ