Хуже бывает

На прошлой неделе Всемирный банк обновил прогноз макропоказателей для Украины на текущий год. Для инфляции он ухудшен с 13,6 до 16,4%, динамики ВВП — с —4% до —9%. Независимые аналитики оценивают ситуацию еще более пессимистично, пророча падение отечественной экономики на 12,5%, годовой рост цен — до 24%. И лишь в правительстве упорно не желают отказываться от радужных прогнозов, имея на то веские причины.

Во Всемирном банке отмечают, что нынешние оценки перспектив развития нашей страны еще не окончательны. “Мы пересмотрели прогноз роста для Украины на 2009 г. в сторону уменьшения. Однако видим риски его дальнейшего ухудшения, если внешняя среда и дальше будет ухудшаться”, — отмечают в банке. Страшилки ВБ не слишком впечатляют правительственных чиновников. “Реальных условий для роста индекса потребительских цен на 2009 г. нет”, — оптимистично заявил на днях министр экономики Богдан Данилишин, допустив, правда, возможность корректировки макропрогноза на 2009 г. к концу апреля, после обнародования Госкомстатом данных об экономической ситуации за первый квартал.

Невозмутимость чиновников отчасти объясняется оптимистическими мартовскими показателями, свидетельствующими о замедлении роста цен. В первый месяц весны инфляция составила 1,4%, тогда как в январе—феврале этот показатель достигал 2,9 и 1,5% соответственно. Такое улучшение в Минэкономики связывают с сокращением потребительского спроса населения из-за резкого падения доходов и отсутствия банковского кредитования. За январь—март объемы кредитования физических лиц уменьшились еще на 14 млрд грн. На динамике цен также благотворно сказалась валютно-курсовая стабильность, воцарившаяся с начала марта, и замедление оттока депозитов. “В январе гривневые и валютные вклады граждан “подтаяли” на 6,5 млрд грн., в феврале — на 11,4 млрд грн. В марте этот показатель снизился более чем в два раза и составил 4,8 млрд грн. Сокращение оттока депозитов физических лиц, скорее всего, будет продолжаться и в апреле—мае, что может привести к снижению темпов инфляции до 1% в каждом из этих месяцев”, — полагает руководитель информационно-аналитического центра “Форекс клуб” Николай Ивченко.

Замедлению роста индекса инфляции способствовало и сужение денежного предложения. По итогам первого квартала, по данным НБУ, денежная база уменьшилась на 6,4% — до 174,8 млрд грн., а монетарная масса — на 10,1%, до 463,7 млрд грн. Факторы, способствовавшие затуханию инфляции сейчас, будут действовать и в дальнейшем. По мнению экспертов, в преддверии президентских выборов контроль над ценами и монетарной политикой станет особенно жестким. Новый виток инфляции может спровоцировать разве что курсовая встряска. “Именно на второй квартал текущего года приходится значительный объем погашений внешних займов — около 10 млрд долл. Это превышает ожидаемый приток валюты в страну, тогда как возможности НБУ поддерживать гривню за счет резервов ограничены. В связи с этим снижение курса гривни к концу первого полугодия до 9,5—10 грн. за доллар представляется наиболее вероятным сценарием”, — считает аналитик компании “Ренессанс Капитал” Анастасия Головач. “Важнейшим фактором девальвации может стать финансирование дефицита бюджета и Пенсионного фонда путем эмиссии гривни. Мы ожидаем, что инфляция может достигнуть 24% в 2009 году”, — говорит эксперт инвестиционно-финансовой группы “Сократ” Михаил Сальников.

Так что, возможно, вскоре Минэкономики будет вынуждено изменить инфляционный прогноз. Хотя и в этом случае он будет далек от реальности. “Правительству выгодно закрывать глаза на реальную ситуацию с ростом цен, ведь если повысить прогноз инфляции, придется пересматривать параметры бюджета”, — констатирует экономист инвестиционной компании Concorde Capital Андрей Пархоменко. “Бюджетный уровень инфляции ниже фактического даст возможность правительству постоянно перевыполнять (или снизить недовыполнение) планы по наполнению госказны. Такая стратегия будет особенно необходима в текущем году для демонстрации успешного выполнения бюджета накануне президентских выборов и в ходе переговоров с МВФ”, — дополнил коллегу начальник отдела финансовых рынков ИНГ Банка Александр Печерицын. К тому же средства, собранные сверх плана, не расписаны по расходным статьям, что даст возможность управлять ими в ручном режиме.

Фактически неизбежным в сложившейся ситуации аналитики считают и пересмотр темпов развития экономики. “В 2009 году мы ожидаем падение ВВП на 8%. Внешний спрос остается слабым, да и внутренний пребывает не в лучшей форме, подавленный девальвацией и отсутствием кредитования”, — говорит экономист ИК “Тройка Диалог Украина” Ирина Пионтковская. Глубина падения ВВП во многом зависит от того, как быстро банковская система возобновит кредитование реального сектора и усилий государства по его поддержке. “По нашим прогнозам, падение ВВП в нынешнем году может составить 12,5%. В настоящее время нет каких-либо факторов, которые могли бы стимулировать экономику. Мировой спрос фактически отсутствует. Заместить его может только госзаказ. А на реализацию масштабных инфраструктурных проектов необходимо время. Большинство из них, скорее всего, выполнят лишь в следующем году”, — сообщает экономист ИК Dragon Capital Елена Белан.

Петр РУЧНИКОВ