Фонды на короткой ноге с убытками

Фонды смогли удержаться от падения на фоне снижения индекса ПФТС на 8,9% благодаря краткосрочным депозитам и вложениям в гособлигации. Обвал фондового рынка в феврале, по мнению участников рынка, снова нарушит положительный тренд.

В январе 32 открытых инвестиционных фонда смогли показать лучший результат, чем индекс ПФТС. Падение главного индикатора фондового рынка страны на 8,9% сопровождалось приемлемым снижением стоимости чистых активов (СЧА) открытых фондов — на 16,9 млн грн, или 5,5%. При этом максимальный убыток не превышал 6,3% (”СЭМ Ажио”), а количество прибыльных фондов превысило количество убыточных — 17 и 15 соответственно. Такого результата фондам удалось достичь несмотря на продолжение оттока капитала из фондов в размере 15 млн грн, сообщила Украинская ассоциация инвестиционного бизнеса.

Стоимость активов снижается уже почти год — с февраля 2008 года, а лидерами по падению СЧА в январе стали “Владимир Великий” (-40,83%) и “Парекс Украинский сбалансированный фонд” (-22,43%). По словам управляющего портфелем КУА “Парекс Эссет Менеджмент” Алексея Дударенко, снижение СЧА вызвано выходом из фонда инвесторов, “большинство из которых нерезиденты”. “Сейчас в мире доверие к Украине на низком уровне. Люди напуганы риском дальнейшей девальвации гривны”, — добавил господин Дударенко. “У нас был выход инвесторов”, подтвердил сотрудник ИГ “Универ” (управляет активами фонда “Владимир Великий”), пожелавший остаться неназванным.

Наибольший рост СЧА был зафиксирован в фондах “ТД Украина сбалансированный” (+1,96%) и “СЕБ Фонд денежный рынок” (+1,29%). “Мы размещаем деньги в короткие инструменты — банковские депозиты до одного месяца и облигации, и выигрываем на росте ставок на межбанковском рынке”, — рассказал директор КУА “Тройка Диалог Украина” (управляет активами фонда “ТД Украина сбалансированный”) Александр Панченко. По словам портфолио-менеджера КУА “СЕБ Эссет Менеджмент” Юрия Ковалева, компания перевела средства фонда в инструменты с фиксированной доходностью (гособлигации) и инструменты денежного рынка (краткосрочные депозиты и овернайт): “Это позволило одновременно поддерживать ликвидность фонда, не терять проценты, когда происходит отток, и показывать стабильный рост”. “Банки испытывают острую потребность в средствах и готовы платить по депозитам высокие ставки. У нас было предложение от одного банка положить депозит под 70% годовых”, — сказал господин Панченко. Исходя из данных ассоциации, фонды в среднем размещают средства на гривневые депозиты под 21% годовых.

Обвал украинского фондового рынка с начала февраля составил 22%, поэтому эксперты ожидают сильного падения в нынешнем месяце СЧА фондов, ориентированных на вложения в акции. На активы фондов будет влиять и наличие в портфеле корпоративных облигаций. “О некоторых дефолтах молчат, и высока вероятность того, что по ненадежным бумагам никогда не будет выплат. Это может обрушить стоимость активов какого-нибудь фонда”, — считает господин Ковалев. По словам Алексея Дударенко, у инвесторов в фондах осталось достаточно много средств, поэтому выход может продолжиться. “Те фонды, у которых значительная часть средств находится на депозитах, смогут удержаться от падения”, — уверен Александр Панченко.

Николай МАКСИМЧУК