Другой порядок

Один из них оспаривает законность инвестирования, поэтому требует от “Тройки диалог” возврата денег с процентами за пользование.

Наталья Комарова в апреле 2008 г. доверила “Тройке диалог” почти 9,4 млн руб., а в ноябре узнала, что ее активы обесценились в 10 раз. Теперь она оспаривает законность инвестирования в бумаги офшорного фонда и требует вернуть все деньги с процентами за пользование — всего около 11 млн руб.

Иск Комаровой к ЗАО “УК “Тройка диалог” “о возмещении убытков, причиненных ненадлежащим исполнением управляющим своих обязательств связанных с приобретением ценных бумаг Troika Russia Fund” (TRF) на Каймановых островах, слушается в Пресненском райсуде Москвы. При заключении договора персональный менеджер заверял Комарову, что ее деньги “будут инвестированы в акции российских эмитентов первого эшелона (”голубые фишки“) и ценные бумаги, которые будут котироваться на Лондонской бирже”, сказано в иске.

В ноябре 2008 г. она получила сразу два уведомления о снижении стоимости активов — более чем на 20% и на 50%. Управляющий отчитывался: 28 апреля 2008 г. была совершена покупка бумаг Project TRF_EURO, выпущенных “Джи Пи Морган”, основание — подписка на паи. Но уже 25 мая 2009 г. “Тройка” исправила эмитента бумаг — им оказался офшорный фонд Troika Russia Fund Inc.

“Тройка диалог” в мае 2006 г. объявила “об успешном запуске хеджевого фонда Troika Russia Fund” с активами свыше $40 млн (год назад — около $70 млн). В пресс-релизе было сказано, что он будет “специализироваться на операциях с акциями и производными от акций инструментами” компаний из России и СНГ, “нацелен на получение большей части дохода” на растущем рынке и “минимизации потерь” на падающем и “рассчитан на зарубежных инвесторов”. “К фонду стали проявлять большой интерес и некоторые особенно продвинутые российские инвесторы”, — объясняют теперь в пресс-службе компании.

“Офшорные фонды есть практически у всех, — говорит управляющий партнер УК “Третий Рим” Андрей Мовчан, ранее возглавлявший “Ренессанс управление инвестициями”. — Но я не встречал такого, чтобы средства по оншорному рублевому договору в рамках русской лицензии инвестировались в иностранные офшорные ценные бумаги”. Комарова утверждает, что “Тройка” нарушила порядок осуществления деятельности по управлению ценными бумагами, утвержденный ФСФР и запрещающий приобретать паи и акции инвестфондов, управляющей компанией которых является доверительный управляющий или его аффилированные лица. В официальном списке аффилированных лиц ЗАО “УК “Тройка диалог” фонда с Каймановых островов нет. Но у Комаровой другие аргументы: УК “Тройка диалог” и TRF — часть группы компаний “Тройка диалог”, управляющей компанией TRF является кипрская TDAM, а председатель совета директоров УК “Тройка диалог” Павел Теплухин является председателем и исполнительным директором TDAM. Комарова, Теплухин и “Тройка диалог” отказались от комментариев по существу. Так же поступили и в ФСФР, куда Комарова обращалась с запросами.

Впрочем, возможно, что для Комаровой не приобретались бумаги TRF. В декабре Комаровой прислали помесячную (с 30 апреля по 31 октября 2008 г.) структуру активов не Troika Russia Fund Inc, а Troika Russia Fund L. P. с логотипом JPMorgan. У компаний один адрес, они “работают совместно как интегрированная структура” и образуют партнерство TRF, но у TRF Inc бумаги торгуются на Ирландской бирже, а у TRF L. P. — нет.

Доверительный управляющий вправе приобретать бумаги иностранных эмитентов, только если они допущены к обращению на территории РФ либо прошли листинг на фондовых биржах в странах, с регуляторами которых у ФСФР есть соглашения о взаимодействии. Указанный в отчетах “Тройки” код ценной бумаги (EFOGSP) не совпал с кодами у бумаг TRF Inc, которые со ссылкой на международную базу предоставило национальное нумерующее агентство — НДЦ. С коллегами из Ирландии у ФСФР не подписан меморандум. И ни один из используемых управляющим депозитариев (ИК “Тройка диалог”, “Первый специализированный депозитарий” и спецдепозитарий “Инфинитум”) не признался Комаровой в учете прав на бумаги фонда TRF в ответ на ее запросы.

Правовые основания для иска у Комаровой есть, но надо доказать, что убытки возникли именно в результате нарушения положений приказа ФСФР или условий договора, говорит партнер адвокатского бюро “Эдас” Илья Лифшиц. “Насколько возникшие убытки стали следствием ненадлежащего качества услуги на фоне падения фондовых индексов и ценных бумаг — предмет отдельного исследования и доказывания”, — отмечает Лифшиц.

“90% падения (стоимости активов Комаровой.) указывает на то, что принятые риски в фонде были существенно выше, чем на рынке акций”, — говорит Мовчан. В мае — ноябре 2008 г. котировки долларовых акций TRF Inc (динамика помесячная, в евро — отозваны с биржи) на Irish Stock Exchange, по данным Bloomberg, упали почти в 6 раз. Индексы РТС и MSСI Russia — в 3,2 раза. Но в пресс-службе “Тройки диалог” заявляют о “полной необоснованности претензий г-жи Комаровой”, которая “расстроена финансовыми результатами своей инвестиции” и “стремится компенсировать свои потери за счет управляющей компании, придумывая самые невероятные аргументы”.

Светлана ПЕТРОВА