Биржа на бирже, да без разрешения. Не может быть

Биржа РТС приняла решение начать подготовку к IPO в 2011 году. В пресс-релизе биржи говорится, что решение принято в рамках действующей стратегии: IPO позволит увеличить капитализацию, размер гарантийных фондов, а также получить средства для расширения бизнеса в России и СНГ и запуска новых продуктов.

IPO — это, в первую очередь, возможность привлечения денежных средств на рынке, которые позволят построить более правильные и эффективные технологические решения, капитализировать расчетную инфраструктуру, создать фонды, которые позволят участникам торговать без риска. Но РТС как публичная структура, во-первых, должна объяснить для чего она проводит размещение, какие цели перед собой ставит: ведь оно позволяет не только привлечь новых акционеров, но и уменьшить доли старых. А как мы знаем, у ФСФР уже есть решение о том, что РТС и ММВБ должны слиться. Регулятор не может диктовать бирже свое решение, но в процессе IPO акции может купить кто угодно, в том числе и конкурирующая организация.

Во-вторых, РТС стоит согласовать проведение IPO с регулятором, в противном случае оно может оказаться неуспешным. Позиция государства исключительно важна в любой стране, в том числе и в нашей. Ведь регулятор может оказать очень серьезное влияние на этот процесс. У нас же есть пример банка “КИТ Финанс”, который хотел продать принадлежащие ему 10% РТС банку ЕБРР, и РЖД поддерживало эту позицию. Но возобладала консолидированная позиция различных ведомств, которая сводилась к тому, что продавать этот пакет иностранному банку не нужно.

Даже если мы не ведем речь о прямом запрете, мы должны помнить, что участники рынка живут не в безвоздушном пространстве, они очень внимательно прислушиваются к тому, что говорит государство. Если регулятор не поддерживает проведение IPO, его не стоит проводить: оно может либо не состояться, либо оказаться неудачным — и то, и другое очень плохо для репутации биржи. Биржа не может действовать без одобрения со стороны регулятора, а есть ли оно, я не знаю.

Мы видим из последних заявлений, что между РТС и ФСФР существуют определенные противоречия, которые, безусловно, отразятся на размещении. Кстати, четыре года назад я обсуждал возможность проведения IPO РТС с тогдашним главой ФСФР Олегом Вьюгиным, и тогда позиция была благожелательная. Сейчас ситуация другая. Регулятор настаивает на слиянии двух бирж: вписывается ли в это решение готовящееся IPO РТС — непонятно.

Олег САФОНОВ