Ответный удар Alcoa

Ее ближайший конкурент — американская Alcoa объявила оферту на покупку третьего по величине производителя алюминия в мире — канадской Alcan. Сумма сделки может составить 33 млрд. долларов.

Полтора месяца назад “Русал”, “Суал” и Glencore объявили о завершении сделки по объединению алюминиевых и глиноземных активов в рамках UC Rusal. Новая компания стала крупнейшим производителем алюминия в мире, обогнав Alcoa. Менеджеры последней к этому отнеслись философски. Они утверждали, что цель Alcoa — быть лучшей, а не крупнейшей алюминиевой компанией мира.

Как выяснилось, руководство Alcoa лукавило. Американская компания вчера объявила оферту на выкуп всех акций Alcan. Каждая бумага канадской компании оценена в 73,25 долларов (58,6 долларов и 0,4108 акции Alcoa). Общий объем оферты оценивается в 26,9 млрд . долларов , а с учетом долга сумма сделки составит около 33 млрд. долларов. Президент Alcoa Алан Белда на телеконференции отметил, что 80% будет оплачено деньгами, а оставшиеся 20% — акциями американской компании. Цена оферты на 20% превышает стоимость бумаг Alcan на Нью-Йоркской фондовой бирже 4 мая, когда был достигнут исторический максимум. Финансировать сделку Аlcoa намерена за счет кредитов. Помощь ей уже обещали Citi, Goldman Sachs Credit Partners L. P. и Goldman Sachs Canada, говорится в пресс-релизе компании.

Объединенная компания будет выпускать 8 млн т алюминия в год — вдвое больше, чем UC Rusal, и 22 млн т глинозема, подсчитал аналитик Deutsche Bank Дэвид Мартин. Ее доля на рынке первичного алюминия составит 23%, глинозема — 29%, отмечает эксперт. Выручка объединенной компании составит около 32 млрд . долларов в год, говорит Белда.

Оферта Alcoa будет действовать по 10 июля. Условием закрытия сделки является ее одобрение антимонопольными органами и двумя третями акционеров Alcan.

Alcoa вела переговоры о сделке с менеджментом Alcan около двух лет. Последний раз эта тема обсуждалась в ноябре 2006 г., говорит Белда. Но успехом переговоры не увенчались. Поэтому Alcoa решила сделать предложение напрямую акционерам канадской компании. Белда считает, что объединение Alcoa и Alcan имеет массу преимуществ. Спрос на алюминий постоянно растет, да и сама отрасль быстро меняется, напомнил он. Китай и Россия, по его словам, уже сейчас контролируют около 35% алюминиевого рынка, в то время как доли Alcoa и Alcan падают. Противостоять новым тенденциям будет легче вместе, подчеркнул Белда. Объединенная компания сможет больше зарабатывать и инвестировать в проекты по расширению производства. Белда подсчитал, что эффект от слияния уже через три года составит около 1 млрд. долларов.

Alcan вчера посоветовала акционерам не реагировать на оферту Alcoa до того, как совет директоров канадской компании не вынесет свою рекомендацию. От дополнительных комментариев представители компании вчера воздерживались.

Рынку предложение Alcoa понравилось. Вчера на NYSE к 22.00 МСК котировки ее акций выросли на 6,2%, капитализация составила 32,39 млрд. долларов. Впрочем, бумаги Alcan и вовсе взлетели на 32,39%. А капитализация компании увеличилась до 29,7 млрд . долларов , превысив размер оферты Alcoa. Такое случается довольно часто, отмечает аналитик UBS Алексей Морозов. Поэтому многое будет зависеть от рекомендации совета директоров Alcan. Морозов не исключает, что в итоге Alcoa придется увеличить цену оферты. А Мартин из Deutsche Bank не исключает появления и других претендентов на Alcan.

Директор департамента по связям с общественностью UC Rusal Вера Курочкина комментировать оферту Alcoa не стала, равно как и возможность вмешательства в сделку российской компании. Но аналитик “Метрополя” Денис Нуштаев считает это маловероятным. “Русалу” неинтересно прокатное производство, к тому же по стоимости компании сопоставимы, а Дерипаска вряд ли захочет терять контроль.

А вот Alcoa еще предстоит преодолеть массу трудностей. Одна из главных — это получение согласия на сделку антимонопольных органов, считает партнер инвестфонда DBM Capital Partners Тимоти Маккачен: “Сейчас в Канаде сильны патриотические настроения — за последние годы много крупных компаний было поглощено иностранцами, включая Inco и Falconbridge. Многим это не нравится”. Белда вчера также признал, что антимонопольные согласования не будут легкими, возможно, что-то придется продать. Правда, Мелани Эйткен, один из чиновников канадского антимонопольного управления, заявила вчера Reuters, что ведомство рассмотрит заявку Alcoa так быстро, как только это возможно.

Юлия ФЕДОРИНОВА